中國網財經10月24日訊(記者 章湜) 10月20日晚間，東阿阿膠發佈2014年三季報，其中，公司三季度單季實現營收8.77億元，同比下降20.12%；凈利潤3.02億元，同比下降5.24%。面對營收雙降的局面，東阿阿膠表示，主要是由於阿膠塊銷售增速放緩所致。

　　同日，東阿阿膠還披露了一份投資公告，2014年6月底公司以自有資金投資255萬元控股西豐縣吉園鹿産品加工有限公司51%股份。目前，西豐吉園已開始運營，公司將以此為平臺掌控鹿茸和鹿角等原料資源，研發相關鹿茸産品，推進非阿膠類滋補保健業務的拓展。

　　在阿膠行業生存壓力日益劇增的形勢下，作為中國最大的阿膠生産商，東阿阿膠通過鹿茸拓展中藥滋補市場，以彌補阿膠主業面臨的壓力。同時，對於或將迎來上升前景的鹿茸市場來説，此舉也可能成為東阿阿膠逆轉慘澹業績的良機。

　　阿膠行業壓力重重

　　8月16日，東阿阿膠公告，調整復方阿膠漿最高零售價格，上調幅度不超過53%。9月13日，東阿阿膠再發公告，自公告之日起上調阿膠出廠價53%，零售價將做相應調整，據此阿膠出廠價從原來的1654元/公斤，漲到了2530元/公斤；零售價則相應地從原來的2600元/公斤，調整為3998元/公斤。

　　這已經是東阿阿膠自2009年以來的第十次上調價格。數據顯示，東阿阿膠在2011年一次性提價60%，2012年累計提價50%，2013年淡季提價6%、旺季提價25%，2014年年初又提價19%。

　　對於漲價，東阿阿膠表示，近幾年來，由於復方阿膠漿和阿膠主要原料的驢皮資源持續萎縮態勢未獲得緩解，人工、能源等其他成本也不斷上升，嚴重擠壓了該産品的市場發展空間。

　　數據顯示，2000年，市場上每張驢皮價格僅20多元，而到了2014年每張驢皮的價格飆升至1500元左右，不到15年間，驢皮價格上漲近80倍；同時，國內毛驢的存欄量卻以每年3.5%的速度遞減，根據《中國農村統計年鑒》相關數據，2013年底，數量縮減至600萬頭左右。而阿膠市場需求正以每年增長30%的速度增長，因此阿膠市場與驢皮資源的供求關係大大失衡。東阿阿膠除了漲價這條路以外，還要做的就是多養驢。

　　除了來自驢皮資源緊缺的壓力，名貴稀缺中藥材市場對於阿膠行業的壓力也是逐日增加。中醫上，除了阿膠，人參、蟲草(冬蟲夏草)和燕窩也被譽為傳統冬令滋補的“三大件”，且三者也都屬於中藥中的“貴係”。

　　近年來，作為“三大件”之一的蟲草被炒得火熱。據《2009年-2013年我國冬蟲夏草類産品市場研究報告》統計，國內蟲草銷售額由2009年的194.06億元增長至2013年的282.37億元，年均增長9.83%；同時，蟲草深加工産品銷售額由2009年的4.09億元飆升至2013年的77.66億元，年均增長接近110%。目前，中國野生蟲草産量在120噸左右，而市場上10克禮盒裝的蟲草價格大概在6000元左右。

　　A股市場曾經面臨破産退市的*ST賢成，因被主營蟲草的青海春天借殼，近期股價連續漲停，變身成為“蟲草第一股”。有分析稱，雖然目前青海春天的資産估值在40億元左右，但由於蟲草獨有的稀缺價值，未來市值過百億甚至直逼東阿阿膠應該指日可待。

　　鹿茸市場前景看好 東阿阿膠或搶高地

　　對於涉足鹿茸産品領域，東阿阿膠表示，按照發展戰略規劃，公司作為中國滋補養生産業引領者，將圍繞“補血、滋補、保健”三個領域，由補血市場向滋補、保健和大健康市場拓展，由阿膠主業向非阿膠類滋補保健領域拓展。阿膠、鹿茸與人參齊稱中藥滋補三大寶，阿膠、鹿茸二者陰陽相濟，兩大健康品類強強聯合，順應崇尚健康的生活理念和消費潮流，更有利於公司大健康品牌的打造。

　　對於被控股方西豐吉園，東阿阿膠在其公告中透露，西豐吉園註冊資本500萬元，主營業務為人參、鹿茸、鹿副産品初加工、銷售等。東阿阿膠同時透露，此次合作方為自然人張偉，其擁有穩定的鹿茸業務採購與銷售渠道以及精湛的加工技術。並稱自2008年以來，該合作方穩居“世界鹿王”地位，在掌控全球鹿茸和鹿角等資源方面具備較強的優勢。

　　這也是東阿阿膠初次涉足鹿茸行業。

　　如此一來，控股西豐吉園使得東阿阿膠將阿膠、鹿茸和人參這中藥滋補三大寶齊聚于一身。對此，東阿阿膠稱，西豐吉園項目運作實施後，將有助於公司積極拓展非阿膠滋補保健業務，增強公司對上游中藥材資源的掌控能力。

　　針對鹿茸行業和市場的現狀，中國網財經記者做了相關調查。在記者走訪的北京東三環的多家藥房中，鮮有出售鹿茸的藥店，沒有出售鹿茸的藥店工作人員多數以斷貨告知。在走訪的藥房當中，僅有位於北京國貿的一家同仁堂有鹿茸切片出售，一克鹿茸臘片標價158元，六克禮盒裝標價則將近千元，該店工作人員表示，近年來鹿茸價格穩中有升。

　　而在鹿茸供應市場則是另外一幅景象。此前有報道稱，自2012年至2013年，以三岔鹿茸為例，每公斤批發價從開始的4600元，一路跌至最低3800元。價格的回落，以及飼養成本的高企，使得國內梅花鹿養殖戶放棄養殖，有的養殖戶甚至將養殖的梅花鹿賣進了餐館飯店，從而導致國內梅花鹿保有量急劇降低。

　　北京通州區某梅花鹿養殖場負責人對中國網財經記者説：“2010年，國內梅花鹿存欄量在80—100萬頭左右，而到了2014年，僅不到30萬頭。因此目前鹿茸市場供求關係正發生著變化。”目前國家正在制訂相關政策，修改之前梅花鹿鹿茸只能入藥的規定，將放開允許進入保健品市場，該負責人稱，吉林省已經呈報國務院和人大，希望將馴養的梅花鹿降低為牲畜。

　　今年6月，國家食品藥品監管局食監司向各級藥監局徵求意見，在符合國家主管部門野生動物保護相關政策情況下，食品藥品監管總局允許養殖梅花鹿及其産品作為保健食品原料使用，其中養殖梅花鹿鹿茸、鹿胎、鹿骨的申報與審評要求按照可用於保健食品的物品名單執行。雖然目前該徵求意見正在徵集當中，但從中可以看出國家在將梅花鹿産品作為保健品事情上所持的態度。

　　同時，某三甲醫院的醫生對中國網財經記者表示，目前國內醫療市場已經逐步取消對鹿茸的直接使用，取而代之的是鹿角膠，因此對於鹿茸的直接需求可能會更多地轉至保健品市場。

　　由此可見，東阿阿膠與西豐吉園合作拓展鹿茸市場，或將佔領鹿茸市場上升期的高地，此舉對於東阿阿膠業績的影響值得關注。

　　興業證券近日發佈研報稱，雖然東阿阿膠當期受到成本上升和階段性控貨的影響增長放緩，但作為阿膠行業龍頭，東阿阿膠相比競爭對手定價能力和渠道能力具有優勢，未來阿膠塊産品的價值回歸能夠確保利潤的穩定增長。