東阿阿膠一季度再度預虧超6000萬 除疫情影響外還有這個原因

　　繼2019年錄得上市24年來首次虧損後，東阿阿膠今年一季度再度預虧6684萬元-9436萬元，較上年同期下滑117%-124%；基本每股收益預計虧損0.10元/股-0.14元/股。

來源：東阿阿膠2020年第一季度業績預告截圖

　　東阿阿膠稱，受疫情影響，報告期內國內部分經銷商復工復産延期，且藥店等銷售場所普遍顧客流量嚴重低迷，導致公司線下業務受到較大影響。此外，自2019年以來，公司主要側重於清理渠道庫存，主動嚴格控制發貨，全面壓縮渠道庫存數量，對公司一季度銷售産生一定影響。

　　事實上，即便是沒有疫情，東阿阿膠今年一季度的業績或也沒有往年好看。公開資料顯示，東阿阿膠有著“藥中茅臺”之稱，其凈利潤曾連續12年保持增長。然而，進入2019年，該公司業績卻突然“變臉”。

　　據Wind數據，2019年第一季度、2019年上半年、2019年前三季度，東阿阿膠營業收入分別下滑23.83%、36.69%、35.45%；凈利潤分別下滑35.48%、77.62%、82.95%。2019年全年，東阿阿膠更是陷入上市24年來首虧，實現營業收入29.59億元，較上年同期下滑59.68%；實現凈利潤-4.44億元，較上年同期下滑121.19%。彼時，東阿阿膠也將業績下滑的原因歸結為主動壓縮渠道庫存等。

　　業內人士指出，以前，阿膠價格連年上漲，經銷商主要靠囤貨盈利，幾十萬、幾百萬元的囤貨十分普遍，而自2018年以來，阿膠價格不再上漲，銷售情況也不理想，經銷商慢慢放棄了大量囤積阿膠，轉而努力賣貨，提升週轉率。

資料圖 中新經緯攝

　　據中新經緯記者不完全統計，2010年-2018年，東阿阿膠對旗下部分産品提價15次，最多時一年曾漲價3次。而進入2019年，東阿阿膠曾多次強調公司在“降庫存”。

　　“渠道原本靠囤貨來盈利，我們漲價所有渠道商都盈利，因為阿膠保質期是5年，如果經銷商囤貨，差價收益就比較大。現在渠道發生了變化，由靠囤貨轉為靠週轉率，我們順應渠道變化，進行了降庫存的調整。”2019年7月，東阿阿膠在接受機構調研時提到。

　　華泰證券曾預計，東阿阿膠的“降庫存”調整至少會延續到2020年。東阿阿膠今年一季度的財務數據正印證了華泰證券的這一推斷。

　　東阿阿膠在2020年第一季度業績預告中提到，公司正在推進渠道優化，合理壓縮渠道庫存數量，推動渠道儘快趨於良性。