□興證期貨 李國強

　　據媒體報道，“目前大豆目標價格補貼細則已經擬定完畢，正在中央各部門會簽，等走完程式後就會向社會公佈。”筆者認為，大豆目標價格補貼政策的實施使得國産大豆價格重歸市場決定的方式，這本身就打破了收儲政策所形成的較強的價格支撐平臺，對大豆期貨價格利空；而在補貼政策實施過程中，過低報告大豆的市場銷售價格和過高上報大豆的種植面積以獲得更多的國家補貼資金的傾向無疑也給大豆期貨價格帶來利空影響。

　　首先，“大豆目標價格由國家按生産成本加收益，每年制定一次，于播種前公佈。試點地區執行統一的目標價格。2014年大豆目標價格為每噸4800元，2.40元/斤。補貼對象為全省（黑龍江）範圍內大豆實際種植者（包括農民、企事業單位等）。實行種者有補、多種多補、少種少補、不種不補。”由於市場早在上半年已經對4800元/噸的收儲價格有所耳聞，相信這個價格並不會給目前羸弱的大豆市場帶來太大的支撐。相反，有了補貼價格的兜底，農民可以按照市場供求關係按部就班的銷售大豆，而不必擔心賣賤賣貴的問題，使得大豆價格走勢重回市場調控的模式。

　　其次，“補貼標準根據目標價格與市場價格的差價和全省大豆産量測算補貼資金總額。然後按照目標價格與市場價格的差價和全省每畝平均單産確定全省每畝平均補貼標準，補貼時依據實際種植面積進行撥付和發放。”從補貼細則看，市場價格與目標價格之間的價差即為補貼的數額，筆者認為，無論個人還是組織都有過低上報大豆市場價格從而獲取更多補貼的動力，這將導致大豆市場價格數據可能較真實數據偏低，對大豆期貨價格有一定的利空作用。儘管國家可能並不完全依據各省上報的統計數據進行補貼發放，但各省的統計數據無疑將起著關鍵的參考作用。

　　第三，“補貼的發放方式：次年4月底前，中央財政將補貼資金以專項轉移支付方式撥付到省；次年5月15日前，省級財政根據各縣大豆實際種植面積和每畝平均補貼標準，通過開設的補貼資金專戶將補貼資金直接撥付給縣（市、單位）；次年5月底前，由縣（市、單位）根據實際種植面積和每畝平均補貼標準，通過糧食補貼‘一折（卡）通’將補貼資金足額兌付給實際種植者。”從補貼的發放方式看，大豆補貼按照實際種植面積進行補貼，而實際種植面積的確定是非常複雜的問題。從黑龍江大豆種植區的情況看，目前已開始對農戶的大豆實際種植面積進行統計，而對單産和産量則並無統計。也就是説，大豆的種植面積採用自下而上逐級上報的方式進行統計。理論上，上級對下級上報的大豆種植面積有監督、核實的責任和義務，但在執行起來可能會遇到很大的困難。因此，種植面積的統計和確定方式很可能導致今年的大豆種植面積遠遠超過實際水準，從而導致過高的産量數據。