子公司部分股權做抵押 中南建設資金困局短期難解
- 發佈時間：2014-09-10 07:32:00 來源：中國經濟網 責任編輯：王文舉
在一些上市公司用閒置資金購買理財産品的時候，另一些處在行業低迷期的上市公司卻忙著通過各種渠道進行融資。房地産企業中南建設(000961)就在昨日發佈了一則通過信託為子公司融資的公告。分析人士稱，儘管其多渠道融資進行項目建設，但資金短缺的局面恐難短期改變。
公告顯示，為了推進子公司泰興中南世紀城項目的建設進度，中南建設與華融信託擬設立12億元的集合信託計劃，通過股權投資與債權投資結合的方式，向泰興中南提供現金總計9億元，根據信託計劃協議，華融信託將為泰興中南募集9億元現金，並以債務重組方式向中南建設募集3億元次級信託。合同履行期間，華融信託投入3億元現金持有中南建設轉讓的49%泰興中南股權，投入6億元現金持有泰興中南債權，通過債務重組持有原中南建設3億元泰興中南債權。而合同結束後，中南建設將以持有的3億元次級信託收購華融信託持有的泰興中南49%的股權。
也就是説，中南建設以子公司泰興中南49%的股權作為抵押，向華融信託募資9億元進行項目建設，待項目完成後中南建設再贖回子公司股權。這種融資方式，中南建設已經不是第一次使用，早在6月，在建設南京中花崗項目時，中南建設就曾與平安大華簽訂《股權轉讓協議及回購協議》，平安大華以專項資産管理計劃項下的資金受讓南京中南50%股權。
一般來説，銀行借款為上市公司進行資金週轉的主要方式，為何中南建設要向信託等非銀金融機構進行融資呢？
北京商報記者翻閱中南建設中報發現，中南建設的現金流並不多。數據顯示，凈利潤同比增長6.5%的中南建設上半年實現經營活動現金流63.48億元，合併報表後的短期借款59.43億元，資産負債率高達83.87%，償債壓力很大。另外，中南建設旗下有近百家子公司正在進行多個項目建設，行業特點導致其存貨奇高，達477.2億元，佔流動資産的68.6%。
對此，某業內分析師認為，因銷售低迷，2014年上半年地産上市公司業績均有不同程度下滑，償債能力便成了最被市場擔憂的問題。而中南建設的資産負債率居高不下，恐怕資金困局短期難解。
