中南建設發佈2019年報：聚焦主業高品質增長 凈利潤上漲近九成

　　4月28日，中南建設(000961.SZ)發佈2019年度報告，報告期內公司實現營業收入718.3億元，同比增長79.08 %，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤41.63億元，同比增長 89.83 %，經營品質和盈利能力雙雙穩步攀升。

　　當天中南建設同時公佈了靚麗的年度分紅預案，即擬向全體股東每10股派發現金紅利2.8元(含稅)，預計共派發現金紅利10.5億元，佔歸屬上市公司股東凈利潤的25.31%，同比大幅增長133%。

　　2019年，中南建設多項經營改革成效顯著，業績實現高品質成長，財務穩健性和安全性進一步優化提升，持續激發高品質可持續發展的強勁動力。

　　提質增效 營收利潤實現翻番增長

　　作為以房地産開發和建築施工雙主業的上市公司，中南建設有效抓住市場機遇，連續多年表現出了強勁的業績增長態勢。2019年，在主業聚焦發展助推之下，中南建設的盈利水準在“質”以及“量”上均得到高效提升。

　　年報顯示，2019年中南建設房地産板塊實現合同銷售金額1960.5億元，銷售面積1540.7萬平方米，同比分別增長33.7%和34.6%。建築板塊同樣表現亮眼，公司2019年建築業務新增合同額278億元，營業收入221.8億元，同比增長45.5%。值得注意的是，目前建築業務中3億元以上項目達30個，在新增合同額中佔比52%，這將為公司未來的發展注入了充足動力。

　　在地産、建築兩大板塊共同發力的影響之下，中南建設2019年核心財務指標表現亮眼。年報顯示，2019年公司營業收入大幅上升，全年實現718.3億元，同比增長79.1%。公司歸屬於上市公司股東的凈利潤41.6億元，同比增長89.8%，基本每股盈利1.12元，同比增長88.6%。

　　值得一提的是，近年來中南建設歸母凈利潤規模取得翻番式增長，從2017年末的6.9億元，到2019年末的41.6億元，年複合增長率高達146.1%，在同梯隊房企中表現突出。

　　在穩健經營的同時，中南建設積極用高分紅與全體股東分享經營成果，擬向全體股東每10股派發現金紅利2.8元(含稅)，預計共派發現金紅利10.5億元。這是公司連續兩年維持了超20%的分紅比例，體現出公司對投資者負責的態度。

　　資金渠道多元 財務結構持續優化

　　近年來，中南建設在高速發展的同時，公司現金流及負債率管控能力也在不斷增強，多項財務指標愈加穩健優質。

　　2019年，中南建設負債率實現大幅優化。年報顯示，公司2019年總負債率90.77%，比2018年末下降0.92個百分點；凈資産負債率165.95%，同比下降25.56個百分點；剔除預收賬款之後的負債率，2019年末僅為48.31%，在行業中處於絕對低位。公司有息負債總額699.2億元，在房地産行業同銷售規模的公司裏也處於相對低位。

　　報告期內，中南建設在償債能力方面的表現可圈可點。隨著項目結算規模提升，2019年公司經營性現金流入1109.7億元，是一年內到期的各類有息負債的4.6倍；公司持有的現金254.1億元，同比增長24.5%。上述數據均體現出中南有息負債規模小、償債能力強、實際經營風險低的特點。

　　凈資産收益率是反映企業的經營效率和管理水準的重要指標。2019年，得益於公司業績增長和凈資産規模增厚，中南建設實現加權平均凈資産收益率21.58%，比2018年提高了8.29個百分點，權益凈利潤率比同期增加0.33個百分點至5.80%，公司管理改革紅利開始不斷釋放。

　　多元均衡的融資渠道也改善了中南建設的財務結構。2019年6月，中南建設成功在境外首次發行了3.5億美元債券，收到近60家境外知名投資機構下單，獲得近4倍的超額認購。隨著融資結構進一步優化，中南建設的整體融資能力得到顯著提升，彰顯出在資金儲備和財務穩健性上的強勁實力。

　　前瞻土儲佈局 聚焦深耕核心城市

　　充足的全國土地儲備及良好的品牌效應，為中南建設未來的發展帶來巨大的成長空間。

　　年報顯示，公司2019年公司新增項目78個，新增土儲建築面積合計約989萬平方米，新進入濟南、廈門等6個城市，未來可竣工的總土儲建面為4,226萬平方米。城市佈局同樣均衡，2019年中南建設一、二線城市銷售金額佔比45%，三、四線城市銷售金額佔比55%。

　　分析人士指出，隨著新型城鎮化的深入推進，珠三角、長三角區域等重點都市圈、城市集聚帶將吸引更多新的産業和城市人口，有準備的企業將抓住更多機遇。當前環境下，房企單純土地儲備和融資能力的優勢進一步降低，産品能力、運營能力、財務穩健程度的重要性不斷提高，健康的企業將迎來更大的發展空間。

　　截至2019年末，中南建設累計全國佈局項目372個，進入內地107個城市，全面覆蓋長三角區域、山東、珠三角區域，以及福建、湖南、河南、京津冀區域，在成都、重慶、貴陽、昆明、南寧、瀋陽、武漢、西安等中心城市亦有佈局。

　　公司一直以來不斷完善聚焦長三角、珠三角以及內地核心城市的戰略佈局，適度增加一、二線城市的資源佔比，控制中小城市的單項目規模，項目獲取到銷售的平均週期保持在7-8個月。前瞻的土儲佈局也將成為公司未來成長的根基。

　　中南建設在穩步提升公司投資價值的同時，始終堅持向上生長向下紮根，不斷用切實的發展成果回報股東和投資者，未來發展路徑或將帶來更多驚喜。