自發佈定增預案之後，短短兩個交易日沃森生物(300142)的股價已經上漲了15%，而這也意味著以低價參與本次定增的公司高管們賬面浮盈接近27%。不過，從公司定增方案公佈之日起，市場關於公司高管們存在“作局”利益輸送嫌疑的質疑聲就從未間斷過。

　　巨虧公告前高管“逃頂”

　　受益於年初創業板普遍上漲以及公司自身利好的推動，公司股票在二級市場出現了大幅上漲。交易行情顯示，公司股票自年初的39元/股上漲至3月下旬的54元/股附近，期間最高價格達到了57.13元/股，累計漲幅近40%。而這也同時為公司高管在高位減持創造了條件。

　　深交所監管公開資訊顯示，自今年1月23日起至6月16日，包括公司副董事長陳爾佳、副總裁張翊、研發總監兼品質總監馬波、董事劉俊輝在內的四名公司高管通過大宗交易與競價交易的方式頻繁減持公司股票高達14次，減持均價為45.71元/股，較本次增發價格高出16.44元。減持時間均密集分佈在1月23日-3月12日之間，尤以1月底、2月中旬最為集中。經統計，四位高管年初合計減持金額高達1.2億元。

　　蹊蹺的是，在3月12日的減持完成後不久，公司股價便開始大幅下跌。僅3月24日-28日五個交易日就下跌了13.56%。在4月5日，公司發佈了一季度業績預虧的公告，預計一季度大幅虧損約4700萬-5200萬元，而最終的一季報顯示公司實際虧損5137萬元，同比下滑299%。

　　而這也引來了投資者對於公司高管是否在提前獲知巨虧之後大幅減持的質疑。不過，沃森生物董秘辦公室工作人員卻否認了這種説法：“發佈業績公告前，公司的具體業績都是保密的。內部人員不可能提前知道企業的盈利狀況，包括公司高管也不知道，都要以具體的公告為主。”

　　高管低位火速定增盈利

　　然而，事情並沒有以上述高管的減持而終結，因為近期有部分公司高管又在低位參與了定增。

　　7月30日，公司突然宣佈停牌，原因是籌劃非公開發行股票事宜，而此時的公司股價已經跌至32.2元/股。與其他公司籌劃定增需要十幾天甚至一個月相比，公司在停牌四個交易日後便火速推出了定增方案。“似乎大股東早就把定增方案準備好了，就等著股價跌到合適的價位宣佈。”一位投資者提出了這樣的質疑。

　　定增預案顯示，公司擬向李雲春、高新資本、德潤天清和潤泰投資共計四名特定投資者非公開發行不超過1537.41萬股，發行價格為29.27元/股，募集資金總額不超過4.5億元，用於償還銀行貸款及補充流動資金。令投資者頗感意外的是，參與認購的李雲春是公司董事長兼總裁；高新資本為公司董事馮少全、監事會主席馬佳分別擔任董事長、總經理的玉溪地産的控股子公司；潤泰投資為公司董事、監事、高級管理人員投資註冊的合夥企業。

　　而對於增發資金的用途，業內人士也表示了質疑。財務數據顯示，公司的資産負債率從去年三季度起就已經達到了42.3%的水準，此後在2013年末更是達到了52.11%。想要以償貸以及補血的理由定向增發的話，早在當時就可以，而公司高管選擇在高位減持之後再度低位參與增發，有點不妥。

　　對此，北京商報記者以投資者的身份致電公司董秘辦公室，對方工作人員表示，“我是剛換到這個部門的，此前發生的事情我不清楚”。

　　投資者質疑利益輸送

　　“以29.27元/股的低價參與定增，明顯是變相輸送利益嘛。”一位投資者在東方財富網股吧中如是説。

　　而在北京一位私募分析師看來，公司高管的做法引起市場的質疑不足為怪，畢竟高管密集減持的時間點太過敏感了，在出業績預虧前大幅減持，而後公司股價大跌，投資者利益受損肯定是要質疑的。

　　還有一位市場分析人士認為，投資者的質疑主要集中在公司高管相當於高賣低買做了差價。尤其是對於定增方案的質疑，與其説是要公司高管買，還不如説是公司高管想要通過增發而低價買股票。

　　同時被市場質疑的還有公司在限售股解禁前夕“踩點”推出定增方案的動機。昨日晚間公司最新公告顯示，公司原董事、高管劉紅岩持有的815萬股限售股將於明日上市交易，而正是因為兩天前公司火速推出的定增方案，公司股價在解禁前的兩個交易日上漲了15%，相當於給原來公司高管送了一個4000萬元的大紅包。北京商報記者 馬元月 董亮