筆者始終認為，監管層建立滬港通的初衷除了實現資本市場雙向開放、推進人民幣國際化進程外，另一項重要的作用就是刺激國內、國際長期資金進入A股市場，以爭奪國際資本價格的定價權。現在，滬港通僅是箭在弦上，這一刺激長期資金入市的作用已開始顯現，QFII可投資規模逐月增長，地方養老保險基金委託投資也有了新突破。

　　滬港通是A股市場建設的一件大事，自其獲准籌建後，國際、國內長期資金均表示看好並採取了一致行動，迅速增加資金入市規模，地方養老保險基金也加快了委託投資的試點步伐。

　　QFII作為國際長期資金的代表，其今年下半年的動向與滬港通步調一致。

　　今年以來，尤其是在滬港通獲准建立之後，QFII進入A股市場的意願迅速提升。國家外匯管理局9月26日公佈的數據顯示，目前有256家合格境外機構投資者(QFII)共計獲得622.11億美元投資額度，其中9月份新增額度為25.37億美元。外匯局批准的QFII額度已是連續數月正增長。

　　QFII所增額度馬上就反映在市場上。中國證券登記結算有限公司公佈的統計數據顯示，8月份，QFII在滬深兩市分別新開了11個賬戶。這是QFII連續32個月新開A股賬戶。至此，QFII新開A股賬戶總數達到了751個，其中，151個賬戶為今年以來新開。

　　自去年QFII額度增加至1500億美元之後，外匯局批准的QFII額度就快速提升，目前已經達到了總額度的41%。

　　社保基金作為國內長期資金的代表，無論是新開賬戶還是地方養老金委託其投資試點的開拓，都是踩著滬港通的步點進行。

　　中國證券登記結算有限公司公佈的數據顯示，今年7月份，社保基金在滬深兩市共新開立31個A股賬戶，其中，上海15個，深圳16個，超過去年1月份的30個賬戶，再創歷史新高。截至7月末，社保基金總計擁有262個A股賬戶。社保基金新開立賬戶的迅速增加，與滬港通在時間節點上保持了高度一致。

　　與社保基金新開賬戶相對應的是，多傢具有社保基金管理資格的基金公司正抓緊設計新的投資組合方案，且方案並非是向原有組合追加資金，而是開新倉。業界認為，這可能是社保基金為了容納更多地方養老保險基金所做的準備。

　　這一猜測很快就得到了證實。9月28日，全國社會保障基金理事會官方網站發佈的資訊顯示，26日，于革勝副理事長就山東省養老保險基金委託投資問題進行調研。經過雙方進一步協商，委託運營的協議達成一致意見。于革勝希望雙方加強溝通，啟動委託協議起草報批程式，儘早開展投資運營。

　　山東省養老保險基金委託投資的消息恰巧在滬港通即將推出之前披露，但這絕對不能看作是巧合。

　　早在今年“兩會”期間，監管層就表示在總結廣東省1000億元養老基金委託社保基金投資的情況和經驗，並希望在此基礎上醞釀地方養老保險基金委託投資的相關辦法和舉措。根據廣東省財政廳披露的數據，這筆養老保險基金兩年來的年化收益率為6.73%，遠高於同期銀行定存利率。

　　在上述兩個經濟發達省份先後形成養老保險基金委託投資的協議後，預計還會有更多的省份加以效倣。屆時，A股市場就將被源源不斷的長期資金所“澆灌”。

　　作為A股市場雙向開放的一個重要舉措，滬港通只有成功一條路。通過滬港通的成功，可以吸引境外資金進入國內市場，更大的意義則是可以刺激國內那些長期睡在賬戶上的資金，逼其進入資本市場實現保值增值，最終達到互相促進的作用。國內那些長期睡在賬戶上的資金，就是《證券日報》所講的五類舊條例捆住的那十萬億元，包括養老基金、企業年金、住房公積金、公共維修基金等。

　　滬港通之於長期資金來説，就是要起到“四兩撥千斤”的作用。目前，這一作用已經開始顯現。