甲醇價格有望觸底反彈
- 發佈時間：2014-09-30 01:31:19 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□金石期貨 黃李強
由於進口大幅增加，國內港口甲醇庫存創歷史新高，甲醇價格因此大幅下挫。後期考慮到消費旺季的提振和煤制烯烴裝置的陸續投産，甲醇的價格有望企穩反彈。
從供應面看，供給過剩局面已經有所改善。8月份，甲醇進口量為463578.60 噸，環比下降26.77%，同比上升78.53%。根據以往進口數據顯示，9月份甲醇的進口量較少，很難出現大幅增加的態勢。且近期國際甲醇的開工負荷有所下降，進口甲醇對於國內甲醇市場的衝擊力度有望下降。
而國內甲醇市場的供給仍然穩定。8月份全國甲醇的平均開工率約為69.9 %，較7月份降低3.6%。並且甲醇新增産能在6、7兩個月已經集中釋放，因此後期甲醇的供給量趨於穩定，對於甲醇的影響較小。
截至9月25日，國內甲醇港口庫存為99.7萬噸，8月份小幅回落，下降0.68%。其中，華東甲醇港口庫存為61.5萬噸，較8月份上升6.69%；華南甲醇港口庫存為18.8萬噸，較8月份上升6.48%；寧波港甲醇港口庫存為19.4萬噸，較上一週下降30.69%。港口庫存雖然維持在高位，但是已經呈現下行的態勢，對於甲醇價格的壓製作用有望緩解。
從需求面上看，煤制烯烴成為新的需求亮點。由於我國資源稟賦的特徵是富煤少油少氣，因此用煤化工代替部分油化工的生産一直是國家努力發展的方向。甲醇制烯烴是目前煤化工替代油化工的前沿領域，有助於緩解我國原油和天然氣自身供給不足的狀況，同時也是未來甲醇消費的主要增長點。
下半年我國有總計400萬噸的煤制烯烴裝置投産，主要的産品是乙烯和丙烯，考慮到我國基礎烯烴主要依賴進口，因此煤制烯烴裝置的投産勢必緩解國內對於烯烴進口的壓力，對於甲醇的需求也將會大幅上漲。雖然在短期內，煤制烯烴對於甲醇的需求很難改變整體甲醇行業的格局，但煤制烯烴將會成為甲醇需求的新的增長點，對於甲醇價格也將形成一定支撐，重心有望逐步上移。
