滬港通開閘在即行業配置價值升級
- 發佈時間：2014-09-29 00:43:28 來源：中國證券報 責任編輯：王文舉
滬港通預計將於10月正式“通車”，對於促進我國資本市場對外開放、推動人民幣國際化、擴大兩地投資者投資渠道等，具有廣泛的積極意義。
而從微觀層面看，滬港通將有利於優化A股市場的投資者結構、提升市場效率，並且從境外引入了長期增量資金。更為關鍵的是，有關方面明確表示，滬港通是長期制度安排，並不是短期産品，希望市場能對此有正確的認識，它是“頭班車”而不是“末班車”。這也説明瞭，受益於A股市場國際化的，絕不僅僅是現在上證180指數和上證380指數成分股，未來A股市場整體都將受益。
目前從海外的情況來看，境外資金在A股的估值平均水準均低於海外的投資品類産生濃厚的興趣。包括醫藥、食品等龍頭行業進入了全球投資者的視野，在4季度估值切換的邏輯下，目前這兩個行業的估值水準具有絕對的安全邊際。從2季度QFII重倉股的數據來看，有9隻食品飲料個股及7隻醫藥個股有明顯的QFII資金進行加倉，印證了食品飲料、醫藥板塊已經成為境外資金追逐的重點。同時，A股中的中國特色調味品、白酒等行業屬於海外消費所稀缺的子行業，對於境外資金具有分散投資的屬性，有望能吸引更廣闊的資金來源。
行業ETF産品無疑是精準把握行業熱點的最佳工具。景順長城精選行業，推出中證系列行業ETF，涵蓋了近期受到市場關注的食品及醫藥行業，各有韆鞦。景順長城中證醫藥ETF以中證醫藥衛生指數為標的，包含了61隻樣本股，總市值約為7000億，流通市值約5200億元，市盈率25.56。中證醫藥指數兼具防禦性與成長性，投資價值源於醫藥行業受惠于長期的老齡化、城鎮化進程，同時也是政策扶持、體制改革的焦點，是未來的大型朝陽行業。景順長城中證800食品飲料ETF以中證800食品飲料指數為標的，包含49隻樣本股，主要行業包括白酒、啤酒、食品、農業和乳業等，總市值約7300億，流通市值約5700億，市盈率約為13.39。該行業作為弱週期行業，受到消費升級的推動，業績增長平穩，不僅歷史上業績優良，現階段估值處於較低水準，未來的利潤增速、收入增速也值得持續看好。
作為高效便捷的投資工具，不同的ETF為投資者提供了不同的選擇，而低成本和高效率是它們逐漸受到關注的核心。毫無疑問，隨著A股國際化的升溫，ETF這種同樣帶有國際味道的投資工具也將越來越熱。
在不同的經濟週期和股市週期內，行業之間具有不同的發展速度和總體盈利能力。因此，行業之間往往也呈現出不同的收益特徵。通過景順長城中證系列行業ETF，既可以捕捉短期的行業機會、佈局市場熱點，也可以靈活配置行業，實現行業輪動的投資價值。
