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滬港通額度並非“天花板”

  • 發佈時間:2014-09-01 06:24:16  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:張恒

  8月的最後兩天滬港通業務進行了全網測試,即將在10月正式推出的滬港通進入倒計時階段。

   中國證券報記者獲悉,8月28日、29日,證券業協會召集券商在京就滬港通業務進行培訓。會上透露的資訊顯示,滬港通雖然敲定了總額度和每日交易額度,但執行過程中並不會刻板執行,將允許交易額度少許突破,加之每日額度是買入賣出額度的軋差,最終每日交易金額將超過市場預期。

   為了便於投資者交易,首輪滬港通將會事先公佈交易日曆。此外,國家稅總將針對兩地的股息、資本利得等稅收出臺具體細則,原則是不新增投資成本。

   交易額度將允許少許突破

   “這次培訓基本上準備做滬港通業務的券商都來了,有些公司還去了好幾個部門的工作人員。”有參會券商人士透露,培訓會上來自監管部門和交易所的人士和券商進行了一天半的交流,主要是對滬港通設計的細節、方案和市場關注的熱點做了回應,“多數內容都是已經發佈過的資訊,但也有不少值得關注的點。”

   培訓會上透露的內容顯示,滬港通之所以確定以130億元和105億元為每日額度的上限,是按照滬、港交易所標的每日成交額5%至10%之間的比例確定的。目前所設定的總額度及每日額度上限不會刻板執行,而將根據市場情況允許少許突破。“有關部門負責人在培訓時舉了一個例子,比如港股通當日交易已經接近105億元時,從104億增至105.5億元,雖然多出0.5億元,但仍會予以執行,更多則會暫停買入。”此外,對於每日額度的具體執行細節,會上再次明確將以軋差計算,這意味著每日額度“上限”不能理解為當日流入總額上限,而是買入、賣出額抵消之後的差額,滬港通的實際成交額將超過額度上限。

   對於市場廣泛關注的兩地交易時間差問題,此次培訓會上也做出了回應。考慮到市場極為關注,比如2013年有23個交易日不能同時交易,後續這一時間安排將逐步完善,不排除允許兩地交易時間同步等,而首輪滬港通將會事先公佈交易日曆。

   此外,研究服務上,內地券商對香港投資者提供A股研究服務需要申請相關牌照。

   稅收政策細則待出

   值得關注的是,此次培訓會上,針對投資者關注的稅收政策問題亦有涉及。

   “國家稅總將針對兩地的股息、資本利得等稅收出臺具體細則,原則是不新增投資成本。”參會人士透露,目前滬港兩個市場對交易費用和稅收差距較大。內地市場上,千三是佣金上限,其中包括了雙邊0.00696%的交易經手費,雙邊0.002%的徵管費;香港市場上,佣金率由客戶和券商協商確定。從稅費來看,內地市場主要在賣出時徵收0.1%的印花稅,香港市場需收取雙邊0.005%的交易費、雙邊每筆0.5港元交易系統使用費、雙邊0.1%的印花稅等。

  對於這一問題,此前有媒體報道,港交所建議,內地監管當局就滬港通稅務安排設立寬限期,待雙方厘清稅務實施細節後再開始徵收,當中亦不涉追溯權。

   “不少投資者對稅費成本十分敏感,滬港通的實施過程中,這個問題怎麼確定需早給説法。”有券商人士透露,除了稅收問題外,培訓會上還對滬港通方案設計的初衷進行解讀並回應了市場疑問。

   事實上,目前內地與香港之間的投資交流已經有多種形式,包括直接在境外券商開戶、通過本地機構對外交易等。滬港通的優點在於便利資金監管、遵從交易規則,防止資金大進大出。針對有媒體報道外資借道滬港通進入會引起匯率波動等問題,培訓會上的回應指出,已經設定了嚴格的監控和資金結算體系,且有額度控制,這些負面情況都在控制範圍之內。“市場討論比較多的問題監管部門都已經看到了,我們預計隨著滬港通推出各種問題會逐步完善。”

   深港通尚需等待

   儘管此次培訓歷時一天半,但仍有多家券商人士表示,可能因為規則未全面發佈,此次培訓對不少市場關注的滬港通問題細節尚沒有涉及。

   “比如我們關注的滬港通業務開通後,是否允許境外資金做融資融券的問題,會上也沒有給出答案。”與會券商表示,8月30、31日兩天,滬港通進行全網測試,至此滬、港交易所、結算機構及券商的技術系統開發工作已處於收尾階段,總體來看各家券商的系統都能滿足要求,9月中旬還會再進行一次全網測試,為正式推出鋪路。可以説滬港通已經進入倒計時階段,交易細節上不明朗的地方應早日確定,以在測試過程中發現問題。

   而對於此前市場聚焦的深港通問題,券商人士表示,會上未作明確回應。“從我們了解的情況來看,這件事情還處在研究籌備之中,在滬港通推出並平穩運作之前不會著急開工,所以我們目前的工作重心只有滬港通”,接近監管部門的消息人士表示,待滬港通落定後,深港通的推出將會順理成章。

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