在股票期權推出前夕，上海證券交易所總經理黃紅元3日表示，發展股票期權有利於支援行業創新，推動長期資金入市。期權産品屬性及海外市場實踐經驗表明ETF期權産品推出後不會分流現貨市場資金，相反，會對現貨市場産生積極的影響。

　　黃紅元指出，上交所推動股票期權産品的開發和衍生品市場建設是中國資本市場發展到一定階段的必然産物，也是提升資本市場服務實體經濟能力的內在要求。發展股票期權有利於支援行業創新，推動長期資金入市。隨著國內期貨、期權基礎風險管理工具的豐富，我國證券公司創新的空間將呈幾何倍數放大。此外，有了期權還會對吸引長期資金入市起到積極作用。發達國家長期資金之所以能源源不斷地進入股市，其中一個很重要的原因就是有期權這樣的風險轉移工具，可以用於管理市場風險。

　　對於股票期權推出是否會對現貨市場造成影響，黃紅元指出，衍生工具的“零和博弈”屬性決定了期權市場上新增的力量永遠是“多空均衡”，不存在單方面增加“做空”力量的假設。因此，股票期權作為基礎的金融衍生工具被理解為新的做空工具是不準確的。股票期權的本質不在於提供新的“多空力量”，而是有利於令買賣雙方在博弈中實現“價格發現”，提升資本市場的定價效率。同時，期權是重要的風險管理工具，投資者根據自身風險承受能力，通過期權産品配置更多樣化的風險管理策略，以此實現風險規避或轉移。期權産品屬性及海外市場實踐經驗均表明ETF期權産品推出後不會分流現貨市場資金，相反，會對現貨市場産生積極的影響。

　　黃紅元認為，ETF期權産品推出能提升股票市場流動性，有助於平抑價格波動，進而形成“衍生品市場—現貨市場—衍生品市場”的正向反饋機制。ETF期權具有雙向交易、杠桿放大的特點，推出後能活躍大型ETF基金和大盤藍籌股的交易。現貨長期持有者可以通過ETF期權豐富風險管理和收益增強的手段，由此導致長期資金對現貨配置需求的提升。ETF期權的實物交割制度也保證了其對於現貨市場流動性的促進作用。實物交割方式導致無論是基於投資還是投機目的參與期權交易的資金對於標的的需求都將較以現金交割方式的期權更大，從而更有力地推動了現貨市場交投活躍度的提升。

　　上海證券交易所副總經理謝瑋表示，參與期權交易的投資者應當具備相當的經濟實力、相應的模擬交易經歷和投資經驗，熟悉期權投資知識和交易規則，具有較強的風險承受能力。為更好地保護中小投資者，上交所在正式推出期權業務時，規定了個人投資者“五有一無”的準入門檻。同時，ETF期權規定了嚴格的限倉、限購制度，通過嚴格的投資者準入和限倉措施來防範投資者不理性交易行為，維護期權市場穩定運作。

　　謝瑋指出，上交所ETF期權試點工作是中國資本市場“無實踐、無先例”的重大創新，上交所推出期權産品是為了完善市場功能，上市初期的主要目標是保證市場的平穩運作，使投資者充分了解和認識期權産品，上交所絕不片面追求市場交易量和活躍度。待市場平穩運作一段時間後，投資者會逐漸熟悉期權産品的風險特徵，掌握交易規則和運作規律；市場參與者會逐漸熟悉業務運作；監管者會逐漸豐富監管經驗。到適當時候，上交所會根據市場的實際情況循序漸進地適當放寬相關限制條件。