方正證券並購民族證券獲批 券業市場化並購潮起
- 發佈時間：2014-08-04 07:19:00 來源：中國經濟網 責任編輯：陳娟娟
日前，中國證監會正式批復方正證券並購民族證券事項。
華泰證券首席分析師羅毅認為，作為行業內第一例市場化並購案例，本次並購將開啟行業並購的新浪潮。“目前行業發展正處於拐點升級期，由政策引導式的發展方式轉變為更加市場化的發展方式，市場化並購重組作為證券行業發展主線的特徵將逐漸顯現。”羅毅説。
按照證監會批復，方正證券將向北京政泉控股有限公司、樂山市國有資産經營有限公司、東方集團股份有限公司、新産業投資股份有限公司和兵工財務有限責任公司發行股份並購買相關資産，公司註冊資本由61億元提高到82.32億元。這意味著收購完成，方正證券擁有民族證券100%股權。
業界普遍認為，民族證券資産評估價值略微偏高，並購完成後股價可能面臨下行壓力。對此，方正證券在最新發佈的資産報告書中表示，從具體收購方案來看，民族證券100%股權的評估價值為 129.84億元，對應市凈率為1.9倍，市盈率更是超過80倍，低於近年來證券行業發生的股權交易、吸收合併等近似交易案例的平均水準。同時長期來看，公司業務融合、互補能夠帶來更大的發展空間。
由通道業務向資本融通仲介轉變是券商行業發展的大趨勢，而創新性業務通常對公司規模、資本有一定要求，並購等外延式擴張能夠為公司將來發展打好基礎。從兩家公司2013年業績來看，整合之後方正證券的總資産、凈資産、凈資本以及營業收入將分別增加至460.84億元、221.24億元、151.86億元以及39.66億元，行業排名分別提高到第13位、第9位、第7位以及第11位。
