券商並購重組新進展：“國君+海通”合併細節明確

　　今年以來，證券行業並購重組趨勢愈發凸顯、進程持續加速。

　　近日，行業內兩起並購事項均有新進展，一則是11月20日晚間，國泰君安、海通證券雙雙發佈公告稱，合併重組總體方案獲得上海市國資委批復：原則同意；緊接著11月21日晚間，上述兩家公司發佈合併重組報告書(草案)，進一步明確合併重組細節。另一則是西部證券收購國融證券控股權事項正有序推進。

　　“國君+海通”合併重組有新進展

　　11月21日晚間，國泰君安、海通證券于上交所發佈合併重組報告書(草案)、于港交所發佈聯合通函，進一步明確合併重組細節，並披露將於12月13日召開股東大會。

　　國泰君安、海通證券合併重組報告書(草案)“曬出”諸多亮點。其中，國泰君安將配套募集不超過100億元資金，助力合併後公司加快打造一流投資銀行，提升服務實體經濟能力。配套募集資金共有四大投向，包括不超過30億元將用於國際化業務發展、不超過30億元將用於交易投資業務、不超過10億元將用於數字化轉型、不超過30億元將用於補充營運資金。

　　國泰君安與海通證券合併後的新公司資本實力將大幅躍升。截至2024年三季度末，兩家公司合併後凈資産3415億元、凈資本1774億元，均位居行業第一；每股凈資産從17.02元提升至18.38元，資産負債率則從75.02%下降至72.74%。更雄厚的資本實力、更均衡的資産負債結構，將顯著增強合併後公司風險承受能力，提升資本利用效率和資金使用效果，為未來業務拓展和市場應對提供堅實財務基礎。

　　國泰君安、海通證券均表示，合併後公司將建立新的法人治理結構、管理架構、發展戰略和企業文化，按照公司治理要求，基於整體經營目標和戰略規劃，對業務、資産、財務、人員及機構等進行全面整合，促進業務有效融合，提升整體盈利能力。

　　中航證券非銀行金融團隊首席分析師薄曉旭表示：“在政策推動證券行業高品質發展的背景下，並購重組是券商實現外延式發展的有效手段，券商並購重組對提升行業整體競爭力、優化資源配置以及促進市場健康發展具有積極作用。同時，行業整合有助於提高行業集中度，形成規模效應，預計行業內並購重組事項將加速推進。”

　　行業“並購重組”話題熱度居高不下

　　今年以來，券商並購案例頻現，證券行業格局悄然生變。在加速分化與整合的趨勢下，通過並購重組的方式，頭部券商謀求的是強強聯合，中小券商則希望加速追趕。

　　11月20日晚間，西部證券發佈公告稱，董事會會議審議通過了確認收購標的公司最近一期審計結果的提案。西部證券收購國融證券控股權的提案已經公司第六屆董事會第十六次會議審議通過。此前，西部證券稱，擬支付38.25億元現金從8家公司手中收購國融證券合計64.5961%股份。

　　截至11月21日，今年以來券商板塊漲幅超27%，並購重組投資主線表現亮眼。

　　在投資者互動平臺上，“並購重組”是券商板塊中被頻繁提及的熱門話題。例如，財通證券回復稱，在國家大力支援行業並購重組的政策背景下，公司根據總體戰略規劃，立足自身穩健經營、內生式發展的同時，積極關注並把握與證券行業相關的並購重組機會，力爭實現跨越式發展。東北證券則回復，公司將結合發展需要，選擇合理、適當的方式提升公司實力和市場競爭力。招商證券回復稱，公司將持續跟蹤研究行業並購重組相關機會。西南證券表示，對行業再融資、並購重組等資本運作相關趨勢保持高度關注。