作為多層次資本市場塔基的區域股權交易市場開始吸引大券商深度關注。15日，經長江證券輔導推薦的52家科技型中小企業一次性在武漢股權託管交易中心掛牌，同日雙方還簽署了戰略合作協議，計劃在優質企業培育、掛牌推薦業務、企業上市保薦等領域全面開展合作。有關專家和業內人士分析，在新三板企業經歷快速擴張期後，資源減少，券商們要搶佔優質企業資源，只能轉化思路，繼續下沉觸角沙裏淘金。

　　批量參與培育推薦四板企業

　　記者了解到，本次在武漢股權交易所掛牌的52家中小企業來自位於鄂北的襄陽市，長江證券是該市財務顧問。武漢股權託管交易中心董事長龔波説，這是交易所成立以來第一次為一家券商推薦的企業做專場掛牌活動，也刷新了市域企業單次掛牌數量最多的紀錄。

　　此前，儘管監管層一再鼓勵證券公司在區域性市場深耕細作，但是願意“走訪基層”的券商不多，大型券商更是鮮見，為四板企業做服務的往往是一些中小仲介機構。以武漢股權託管交易中心為例，之前的600多家掛牌企業中，只有零零星星16家企業由券商輔導推。

　　大券商的輔導讓企業得到與主機板上市公司一樣的合規性訓練。湖北超越環保有限公司董事長王春山表示，民營企業隨意性比較強，怎麼高效率怎麼省事怎麼來，合規性較差。長江證券的這次輔導從勞務制度、財務制度、産權制度等方面對企業進行了規範，引導企業按上市公司要求建立現代企業制度，企業從野蠻生長階段開始向規範性經營逐步轉化。

　　從事3D列印的湖北法維科實業有限公司總經理閆玉康告訴記者，目前企業正在進行技術攻關，本打算明年啟動新三板上市計劃，與很多中小證券輔導機構聯繫，但覺得不正規。恰巧聽説市政府聯手長江證券為企業做四板的上市輔導，就參與進來，得到了券商專業可靠的指導。“現在登陸四板，邊規範邊做，下一步爭取進入到全國性交易市場。”

　　根據協議，武漢股權託管交易中心將在企業培育、掛牌推薦、上市保薦、投資融資、資産管理、創新研究和業務培訓等領域全面開展合作。在上市保薦方面，長江證券承諾為中心推薦企業IPO或新三板轉板掛牌提供優質的保薦承銷或推薦掛牌服務。

　　長線“淘金”

　　專家分析，大券商願意放下身段培育四板企業，也是爭奪優質企業資源的一種手段。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新説，四板市場門檻較低，短期看對券商來説沒有賺頭，他們願意做這項業務有“淘金”的成分。“新三板快速擴張，券商經過了勢力分割，要開闢新版圖，只能繼續下沉，培育一些小微企業在四板市場掛牌，自己發現、培育幾個好苗子，增強自身的發展後勁。”

　　根據記者不完全統計，目前參股區域性市場的券商數量超過了30家，約佔券商總數的四分之一，各大券商基本劃分了自己的勢力範圍。其中，財通證券、浙商證券參股了浙江股權交易中心，長江證券則參股武漢股權託管交易中心，河南本地券商中原證券控股了當地的區域性股權交易市場。

　　啟動深耕湖北戰略的長江證券為開拓區域股權交易市場業務，已經開始調整組織架構。據該公司介紹，今年以來經紀業務委員會下設了9個專項業務小組，其中首次設立了四板業務工作小組，並確立零售客戶總部為業務主辦部門，專門負責業務推廣工作。目前，零售客戶總部公司業務團隊“渠道下沉、人員下沉”，聯合地方政府，走訪了湖北咸寧、十堰等地區，採取與中小企業協會合作舉辦中小企業投融資對接會、私企培訓會等方式，宣傳推廣四板掛牌業務。

　　長江證券總裁鄧暉説，為推進四板業務，積極為大投行業務儲備項目資源，公司提出五個“一”推動計劃，即建立一套合作機制、組建一支專業隊伍、策劃一次地毯式深度行銷、重點區域每家營業部完成一單儲備項目、實現一百家掛牌目標。

　　據了解，除了參股本地股權託管交易中心，長江證券還開始在全國區域性股權市場佈局，與天津股交中心、齊魯股交中心、深圳前海股交中心、藍海股交中心等簽訂戰略合作協議，與安徽股交中心、上海股交中心、新疆股交中心等建立了業務合作關係。

　　激活四板輸血小微企業功能

　　券商的加入讓業內人士對於激活四板市場的融資能力有了更大的期待。董登新説，由於融資渠道不暢，四板市場幾乎淪為了“展示板”和“廣告板”，大機構進駐不多，企業的積極性也不高。不過，大券商的加入有望讓這一局面有所改變。

　　據武漢股權託管交易中心介紹，在推薦52家企業掛牌後，長江證券旗下投資公司長江成長資本投資有限公司還與其中的4家企業簽訂了《投資意向協議》，計劃做盡職調查後對這些企業進行風險投資。長江成長首席投資官黃斌説，這4家企業在技術上都有自己的獨到之處，有創新點，經過四板的輔導培育，經營也比較規範，雖然屬於中早期項目風險較高，但收益也更加豐厚。

　　業內人士分析，對於一些以通道業務為主的傳統經紀類券商，他們都在急迫地希望通過大投行、大資管業務實現業務結構和收入結構的飛躍，而新三板和四板業務就是很好的業務突破口。這在一定程度上能增加四板的活躍度，讓多層次資本市場的底端也能夠部分地分享資本的盛宴。

　　在武漢股權託管交易中心與長江證券簽署戰略合作協議後，長江證券承諾為掛牌企業提供定向股權融資、債券融資、股權激勵、股權質押、戰略並購、投資諮詢及其他增值服務。

　　統計顯示，今年以來各地區域股權市場迅猛發展。僅武漢區域股權交易中心新增掛牌企業就達到329家，接近於前三年掛牌企業數量的總和。