編者按:北京時間12月17日淩晨3點，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)決定將基準利率上調至0.25%到0.5%的目標區間。業內人士普遍認為，這是美聯儲近10年來首次加息，從歷史上的三次美元加息來看，每次加息後大宗商品均出現較大反彈。目前，大宗商品價格已逐漸在新的底部形成平臺，在部分利空出盡的情況下，預計有色金屬、煤炭和石油等行業有望逐步走強。受此影響，近日有色金屬板塊表現突出，其中吉恩鎳業、雲鋁股份強勁攀升，周內累計漲幅分別為38.8%和25.4%。今日本文特對以上三行業及其龍頭股進行分析，以供投資者參考。

　　有色金屬 供給側調整逐步鋪開

　　本週有色金屬板塊頻繁異動，成為兩市亮點之一，周內有6隻個股累計漲幅均超15%，表現突出，值得繼續關注，分別為:吉恩鎳業、雲鋁股份、西部黃金、西部材料、雲南銅業和羅平鋅電。另外，周內累計漲幅居前的個股還有豫光金鉛、商贏環球、雲海金屬、沃爾核材、精藝股份、中金嶺南、貴研鉑業和煉石有色等。

　　從行業基本面來看，基本金屬供給側調整逐步鋪開，利好行業發展。據《證券日報》記者了解，鋅行業協調減少2016年精鋅産量50萬噸;鎳企也協議12月份減産鎳金屬1.5萬噸，2016年減産20%(約13萬噸);銅企擬減産35萬噸。再加上鋁企陸續減産，大宗商品紛紛進入到減産的節奏。在需求低迷之時，行業協議減産，對供需有積極的效應。

　　對此，業內人士表示，行業利潤狀況可能在今年第四季度達到最低谷。隨著國家政策更為重視供給側改革，行政力量削弱，市場力量的發揮，産能的退出將有助於大宗商品品種價格與企業利潤的回升。

　　個股選擇上，國金證券表示，供給側改革與收縮的進程正在推進，預計效果將不斷顯現，特別是年關前後，企業退出的數量將會增加。關注的標的:中金嶺南、中孚實業、山東黃金。中長期主要從成長、轉型兩個角度去尋找投資機會:成長股方面，重點關注技術突破導致市場邊界擴張的超硬材料及新能源汽車産業鏈，包括豫金剛石、華友鈷業、贛鋒鋰業等。轉型方面，關注楚江新材、橫店東磁、寧波韻升等。

　　煤炭 行業機會在重組整合

　　12月16日，美聯儲宣佈加息0.25個百分點，加息靴子正式落地，在這一利空出盡後，機構普遍認為，此消息面對A股市場影響仍有分歧，但作為利好的聲音仍佔上風，尤其是對於煤炭、有色等大宗商品而言，其中九州證券表示，隨著歐美央行貨幣政策方向性收斂，美元指數將見頂，大宗商品長週期反彈。他指出，美元指數會直接影響大宗商品市場，主要原因係美元是大宗商品的計價貨幣，但美元指數並非大宗商品的惟一決定因素，大宗商品從根本上講取決於供需狀況，而隨著中國財政發力、需求增加，再加上美元指數見頂，大宗商品見底反彈指日可待。

　　對於煤炭板塊機會，信達證券表示，

　　行業産能過剩必然加劇市場競爭的激烈程度，抑制煤價反彈，在基本面難以反轉背景下，預計2016年煤炭板塊整體的投資機會來自於超跌反彈及行業的重組整合，相對大盤而言，煤炭板塊難有超額收益。個股方面，建議關注低估值及國企改革品種中國神華。

　　另外，中信建投也表示，供需雙方面的改革任務細化，給國企改革概念股再次帶來想像空間。在推薦標的上，建議關注國企改革相關中國神華、中煤能源，以及盤江股份、陽泉煤業、潞安環能等。

　　從昨日資金流向來看，據《證券日報》市場研究中心統計顯示，永泰能源(5271.47萬元)、盤江股份(3600.18萬元)、陜西煤業(2655.75萬元)、中煤能源(2520.60萬元)、中國神華(2361.85萬元)、陽泉煤業(2060.90萬元)、美錦能源(1915.09萬元)、安源煤業(1905.17萬元)、昊華能源(1897.52萬元)等個股大單資金凈流入均在1500萬元以上，在資金的熱捧下，美錦能源、昊華能源兩隻個股昨日漲幅均在5%以上，分別為:5.98%、5.40%。

　　石油 油氣改革是看點

　　儘管有美元加息對石油化工行業帶來的利好，但該行業的利空因素仍較多，例如，美國原油庫存超預期增長及美國將結束長達40年的原油出口禁令、OPEC減産渺茫、伊拉克出口創新高等;近來持續低迷的原油價格更好地反映了這一點，上周紐約原油與倫敦布倫特原油兩大主力期貨的報價雙雙跌至7年新低，周跌幅分別為10.88%和11.79%，為今年最大周跌幅，紐約原油一度跌至34.51美元。

　　對此，市場人士表示，儘管行業整體基本面並不樂觀，但油氣改革是板塊上漲的最大催化劑。

　　從市場表現來看，據《證券日報》市場研究中心統計顯示，茂化實華、上海石化、龍宇燃油、泰山石油等個股周內累計漲幅均在10%以上，分別為:17.48%、11.53%、11.14%和10.79%;對於茂化實華近期異動，申萬宏源表示，看好公司業務轉型，2014年公司盈利大幅增加，主要受益於油品升級，而磁懸浮鼓風機吹開公司業務轉型大幕。預計公司2015年-2017年每股收益分別為0.17元、0.23元和0.27元，維持“增持”評級。

　　投資策略上，申萬宏源表示，11月18日發改委發佈《關於降低非居民用天然氣門站價格並進一步推進價格市場化改革的通知》，本次氣價下調對兩桶油2016年凈利潤影響顯著，倒逼改革加速。本次天然氣價改拉開了年底油氣改革投資主題的序幕，重點建議買入上海石化、中國石化、大慶華科和石油濟柴。