在“超期服役”之後，11月17日，被稱為中信證券靈魂人物的王東明，以退休的方式告別。中信集團總經理助理張佑君將執掌帥印。

　　王東明的退休，恰逢金融反腐風疾雨驟的多事之秋。此前，中信證券已有多名高管被帶走調查。

　　11月22日，中信證券一位內部人士向時代週報記者透露，2014年春天，當時已經63歲的王東明便有辭職的打算，由於總部沒有合適的接班人選，他便選擇繼續執掌中信證券，並稱最晚堅持到2016年退休。

　　另一位中信證券內部人士告訴時代週報記者，備受關注的中信證券創新業務，自8月以來已經暫停，金融産品也在8月底至10月中旬暫停發行，而10月下旬已恢復正常。而被調查領導的崗位，基本由原部門副手全權負責，目前還沒有接任者的消息，可能會在新董事長上任後宣佈，最早可能要到明年春天有定論。

　　繼任者低調謹慎

　　“自從1995年6月加入籌備中的中信證券以來，風風雨雨二十年，見證了中信證券發展壯大的成長歷程，回望過去，感慨萬千，始終以中信證券的一員而自豪。”11月17日上午，北京中信證券總部召開的一次中高層內部會議上，中信證券董事長王東明如此感慨。

　　當天上午，王東明宣佈即將告別中信證券。中信證券也在午間公告稱，董事長王東明因年齡原因，提出將不再參加董事候選人提名。不過，在新一屆董事會成員誕生前，他還將繼續履行董事長職責。中信集團對王東明的工作表示肯定，希望他做好人事交接，並祝福他“退休生活愉快、健康幸福”。

　　“很突然，大部分員工之前都不知道這個事情，甚至很多人都是通過公告才知道。”中信證券某營業部員工告訴時代週報記者。

　　對於中信證券未來的董事長人選，中信集團給出的備選答案是“中信老人”張佑君。據上述券商人士介紹，“張佑君為人比較低調，與王東明的性格區別挺大的。”

　　資料顯示，張佑君係中信集團和中信證券的老員工，其畢業于中國人民大學，曾在1995年中信證券成立時加入並先後擔任交易部總經理、公司襄理、副總經理和總經理，並於1999年至2012年期間獲委任中信證券董事。

　　2005年離開中信證券去組建中信建投，之後一直任中信建投董事長。2011年，中信證券將中信建投45%的股權轉讓給北京國有資本經營管理中心，中信建投的第一大股東也由中信證券變更為北京國有資本經營管理中心，張佑君由此卸任中信建投董事長一職。

　　幾年前，張佑君接受母校中國人民大學校報採訪時表示：“做什麼都要有一個遊戲規則，證券業尤其如此。國外證券投資業的發展進程已經給了我們很好的啟示，我們不能違反規律做事。”

　　“有中信證券一萬多名海內外員工一直以來的兢兢業業、攻堅克難。20年來，中信證券已經發展成為具有國際影響力的投資銀行，爭取再用10 年的時間，把中信證券打造成更具競爭力的國際性投資銀行。”張佑君在會議上如此説道。

　　“張佑君的風格和王東明有些不一樣，這就可能造成在中信證券發展思路上的一些不同，比如沒有前些年那麼迅猛，轉為穩健，一步一步向前。”上述接近中信集團的人士認為，由於王東明對中信的影響太大，那麼多年沉澱下來的文化、精神、發展思路，這些都不是換帥能夠改變的，需要一些時日的沉澱。

　　在王東明時代，其一直致力於管理層的激勵，換帥後不少員工擔心薪酬會受影響。“張佑軍之前在中信建投任職，中信建投的市場化程度沒有那麼高，薪酬也較為僵化，中信證券也有可能受此影響。”上述人士説，新的管理層或許會反思之前的激勵方式是否出了問題，這麼多人被帶走調查。

　　另外，上述人士認為，在多個部門負責人被帶走的情況下，很多重要崗位空缺，人事調整也會與新領導人密切相關，選人用人肯定會有所差異。

　　據上述中信證券內部人士介紹，目前被調查領導的崗位，基本由原部門副手全權負責，還沒有接任者的消息，可能會在新董事長上任後宣佈，最早可能要到明年春天有定論。

　　創新業務暫停

　　作為中信證券被查的重點之一，創新業務備受關注。中信證券一位不便具名的內部員工告訴時代週報記者：“之前創新業務其實比較挑剔，要看合作公司的治理、盈利情況等，如果情況不理想就不做。今年8月，公司部分領導被調查以後，總部給出的回應是，儘量不接創新業務，以規避風險。而金融産品也在8月底至10月中旬暫停發行，只對客戶開放老産品，不過在10月下旬已恢復正常，目前其他産品線都在正常開展。

　　今年7月初，A股急跌，王東明宣稱“救市場就是救自己”，中信證券當時拿出百億資金護盤。今年9月，中信證券發佈公告，確認3名工作人員因涉嫌內幕交易、洩露內幕資訊被調查，分別是總經理程博明、經紀業務發展與管理委員會運營管理部負責人于新利、資訊技術中心汪錦嶺。8月，中信證券已有多人被帶走協助調查，8人名單中，3位高管徐剛、葛小波、劉威，此前分別主要負責經紀業務、資金運營另類投資及風險管理、資本仲介業務。後兩者負責的業務均與“創新業務”息息相關。

　　中金公司財富管理部前任執行總經理吳小平告訴時代週報記者，“創新業務是和衍生品發生在一起，有可能使交易變得複雜，金融市場不透明，專業人士利用資訊內外勾結”。

　　其間，王東明兩度發出“內部信”。他表示：“公司正在積極採取措施，搜尋各項業務尤其是創新業務中存在的問題，深刻反思，嚴肅整改。”

　　“不論從何種角度，王東明離開對於中信證券必然是一大損失。”一位不願具名的業內人士分析，但中信證券各項業務都已成熟，所以領導層的變更並不會改變其大方向，當然也取決於此次中信證券被調查的結果。

　　值得一提的是，中信證券券商行業老大的位置短期恐難撼動，最新發佈的三季報顯示，中信證券前三季度營業收入424.08億元，同比增長144.03%；實現凈利潤159.86億元，同比增長151.16%，均穩居行業首位。

　　 中信證券單飛受阻

　　人事變動的影響仍在發酵。中信集團從集團層面調任張佑君接棒王東明，在外界看來或許意在加強對中信證券的控制，則其單飛計劃可能因此受阻。

　　事實上，今年以來，中信集團已兩次減持中信證券的股份，控制力減弱。

　　“但是管理層被帶走之後，出了這麼大的事，單飛已經是不可能的了，而MBO(管理層持股)也是不可能的。”11月20日，接近中信集團的人士告訴時代週報記者。“對於單飛一事，今年早期內部確實有傳言，儘管集團減持股份，但而後也有聲音稱，中信證券脫離集團不可能。”一位不願具名的中信內部人士告訴時代週報記者。

　　這些年，中信集團一直有意讓中信證券單飛。2015年，中信集團兩次稀釋中信證券股份—今年1月16日，中信集團減持34813.17萬股中信證券，其持股比例也從20.3%降至17.14%； 6月份H股增發後，中信集團的持股比進一步被稀釋至15.59%，已退居為第二大股東，第一股東變更為“香港中央結算有限公司”，即H股非登記股東所持股份。

　　在年初減持完成之後，中信集團就已不再將中信證券的權益並表，未來也不排除中信集團在中信證券的持股繼續降低。也就意味著，中信集團對於中信證券的影響，將逐漸弱化。

　　從目前情況看，前投行人士、上海師範大學副教授黃建中告訴時代週報記者，中信被重組的可能性大，監管層還沒有對中信處罰，按照以往慣例，都是被重組的，比如萬國、君安證券。而且，按照上市公司再融資的有關規定，高級管理人員出事，3年之內是不能再配股增發，而這對資金需求度較高的券商來説是致命傷。

　　一位不願具名的中信內部人士告訴時代週報記者，中信證券各個業務條線都比較突出穩健，希望此次只是高層的換血，而不是重組。中信證券已經成為我國券商業的一張名片，如何重組、重組後能否有突破也值得關注。