近日，國元證券公告稱，公司董事會日前審議通過了《關於設立公司員工持股計劃（草案）的議案》，並將該議案提交股東大會審議。公告顯示，國元證券擬設立員工持股計劃，累計涉及股份總數不超過公司于股東大會批准日公司發行股本總額的5%，股票來源為通過二級市場購買、定向增發等方式取得並持有的公司A股股票。

　　據《證券日報》記者統計，自今年東吳證券率先推出員工持股計劃以來，已經有包括招商證券、海通證券、中信證券、國泰君安和國元證券先後發佈關於員工持股計劃的公告。雖然多家券商的員工持股計劃方案尚不明確，但都有通過購買公司股權表達信心，實施股權激勵的用意。在上市公司、基金公司股權激勵做得風生水起之時，證券公司的股權激勵卻一直停滯不前，年內上市券商員工持股計劃的密集推出，讓停滯了近10年的券商股權激勵在今年似乎見到了曙光。

　　6家上市券商

　　擬推員工持股計劃

　　9月7日午間，國元證券公告稱，公司擬回購不超過公司總股本5%的股票，並設立員工持股計劃。此次回購A股股份的價格為不超過16.3元/股，資金總額預計為不超過16.01億元。公司員工持股計劃累計所涉及股份總數，不超過公司于股東大會批准日公司發行股本總額之5%。參加對象範圍為公司及下屬子公司的全體員工，參加對象在公司或下屬子公司工作，領取薪酬，並簽訂勞動合同。

　　國元證券還表示，近期A股股票市場大幅震蕩，為保護投資者利益，同意公司進行回購股份，用作登出、員工持股計劃、股權激勵等。值得注意的是，截至昨日收盤，國元證券收于16.63/股，比此次回購股份的價格高0.35元/股。

　　據《證券日報》記者統計，包括國元證券在內，今年以來已經有6家上市券商推出了員工持股計劃，第一家推出員工持股計劃的是東吳證券。5月29日晚間，東吳證券宣佈擬設立研究所子公司，註冊資本為1億元。東吳證券對子公司的股權比例為70%，員工持股的股權比例為30%，東吳證券將根據最終核準情況確定出資金額，即不低於人民幣7000萬元，不超過人民幣1億元。

　　與東吳證券不同的是，海通證券A股的員工持股計劃面向所有員工。公告顯示，海通證券參與該員工持股計劃的總人數不限，且任一持有人通過該持股計劃所獲得的標的股票數量不得超過公司股本總額的1%，每人最低認購金額不得低於10萬元。此外，海通證券同時發佈H股公告，不同於A股的員工持股計劃，對核心員工行使購股權的比例做出了相應限定，H股購股權只針對核心員工。

　　與海通證券同在今年7月公告擬推出員工持股計劃的上市券商還包括招商證券、中信證券和國泰君安。其中招商證券明確此次推出的員工持股計劃總金額不超過20億元，中信證券和國泰君安都沒有披露詳細的方案和員工持股計劃涉及資金的具體數額。

　　國企改革背景下

　　券商股權激勵有望破冰

　　在上市公司、基金公司股權激勵做得風生水起之時，證券公司的股權激勵卻一直停滯不前。事實上，繼2006年中信證券實施股權激勵後，多家證券公司在股權激勵的道路上受阻。去年3月，證監會表態允許證券公司依法探索股權激勵約束機制，但隨後上海某券商資管子公司上報了員工股權激勵方案，至今沒有下文。

　　對於券商股權激勵停滯不前的局面，多家券商表示，證券公司股權激勵遲遲沒有進展，主要還是受到法律法規以及政策方面的困擾。此外，證券公司的業務更多元化，如何均衡好股權激勵的收益和風險，也是證券公司需要考慮的因素。

　　然而，隨著今年5月底東吳證券員工持股計劃方案的推出，停滯了近10年的券商股權激勵在今年似乎見到了曙光。值得一提的是，東吳證券能大步調邁出研究所員工持股計劃，背景是蘇州國企改革。

　　2014年8月，蘇州出臺了《關於全面深化蘇州市屬國資國企改革發展的意見》，東吳證券便成首批先行先試單位。而為了激發國有企業活力，蘇州市國資委重點抓五項工作中，明確提到要“探索混合所有制企業在職員工持股的多種形式。鼓勵企業經營者、業務骨幹和技術骨幹持股。”

　　南方某上市券商的研究員對《證券日報》記者表示，東吳證券的員工持股計劃是在國企改革的大背景下推出的，有望打破塵封近10年的券商股權激勵。從招商、海通和中信的員工持股計劃推出時間點上看，難免有實踐“救市”增持股票的意味。而國元證券的回購股份和推出員工持股計劃可能二者兼有，因為國元證券的大股東國元集團作為省屬獨資控股金融平臺，逐步試水國企改革的預期也比較強烈。