券商：下半年資産配置採取絕對收益思路
- 發佈時間：2015-08-03 00:43:28 來源：中國證券報 責任編輯：楊菲
與會券商資管人士認為，下半年股市恢復穩定需要一個過程，不能一蹴而就，這一方面取決於市場的吸引力，另一方面則是如何在市場情緒逐步企穩的前提下有效降杠桿。
申萬宏源證券資産管理事業部總經理萬繼龍認為，從情緒波動的角度來看，目前市場已經到了相對較低的位置，又有“國家隊”的支援，投資者情緒會逐步穩定。
他表示，對於下半年的資産配置，將採取絕對收益思路。下半年債券市場不會有超額收益，但會提供比較穩定的收益。股市下半年對機構投資者來講可能會有比較好的機會，因為下半年增量資金不會太充裕，趨勢性機會減少，但個股還有機會，機構可以自下而上挖掘機會。
萬繼龍表示，傾向於投資那些代表經濟結構調整轉型方向性的股票，並且長期持有。場外部分PE的做法值得借鑒。在市場下跌的過程中，他們看中的不是短期二級市場差價，而是相對長期一點，整個市值的擴大和産業方向的發展機會，場內投資也可以從這個角度挖掘一些機會。
安信證券資産管理部投資總監、投資決策小組組長尹佔華認為，短期內滬綜指空間應該在3300點至4300點左右，4500點是一個比較重的心理阻力點位。另外，因為場外融資和場內融資的成本中樞逐步下移，空間上3300點至4300點的中樞點位可能也會震蕩下移，這樣股市就由硬著陸變成軟著陸，走勢也會比以前更健康，並且目前情緒應已穩住，從這個角度看救市是非常成功的。
對於下半年的操作思路，他表示券商資産管理採取的絕對收益思路，大類配置上以債券為主，同時看好經過調整後有改革預期的股票。經過這輪調整後，部分公司的估值已相對便宜，可以逐步買入。從行業來看，對改革預期明確的企業持樂觀態度，國企改革和軍工是不錯的主題性機會。在5月底，安信資管已經強制要求，債券類産品持有轉債和轉債轉成的股票總倉位不能超過2%；強制要求股票類産品的權益倉位不能超過30%，並及時取消了對投資經理的相對排名考核。另外，管理銀行理財資産也是安信資管一個重要部分，現在規模越來越大，在對銀行理財資金的管理上，今年年化收益基本均超過10%。
興證證券資産管理有限公司權益投資總監楊定光稱，在目前點位上，絕大部分股票的估值還是需要謹慎。對於投資人而言，後續的市場雖然會比較難做，但還存在一些機會，比如部分估值合理的藍籌股，但操作上傾向於謹慎。對於下半年的資産配置，量化對衝基金目前發展不錯，回報率可以做到超過兩位數，可能會是一個選擇。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
