連日來，面對股指的大幅下挫，投資者最為擔心的是，在非理性下跌面前，體量巨大的兩融業務(以融資為主)出現“踩踏”。鋻於市場上的恐慌情緒，國泰君安、中信證券、國信證券等多家大中型證券公司緊急利用兩融護盤，多家券商利用剛開始實施的兩融新規維穩。

　　截至7月7日晚間，已有多家券商公告表示將暫停融券業務，對融券客戶異常交易行為進行嚴格監控，上調可充抵保證金股票折算率，下調標的證券保證金比例。此外，根據證監會新的兩融辦法，此前“投資者維持擔保比例低於130%應在2個交易日內追加擔保物且後續維持擔保比例不低於150%的規定”被正式取消。目前已有多家券商放寬兩融業務執行強制平倉的條件，與客戶重簽強平協議。

　　利用兩融“維穩”

　　多家券商兩融合約可展期

　　隨著監管部門緊急維穩舉措不斷出臺，近日來證券公司紛紛加入維穩軍團，全力維護市場穩定。

　　7月6日起，中信證券宣佈調整1897隻個股的兩融折算率，其中大部分股票得到上調，其後，光大證券亦宣佈對1122隻個股的折算率進行上調。而在此前，國泰君安證券率先打響行業內兩融業務維穩第一槍，宣佈上調160隻藍籌股的融資折算率。隨後，華泰證券、廣發證券、國元證券也對部分個股的融資折算率進行了調整。

　　對於投資者最為擔心的強制平倉問題，7月2日一早，廣州證券就宣佈，在風險可控的前提下，為維護客戶利益，在徵得客戶同意後，對原應于7月2日強制平倉的融資賬戶當日不強制平倉。

　　隨後，長江證券也緊急發佈公告，宣佈該公司當日即可辦理投資者兩融合約展期業務。從7月2日起，該公司將開始受理兩融合約展期事宜。投資者可于兩融合約到期前的3至10個工作日攜帶身份證親臨長江證券網點辦理展期事宜。

　　隨後，中信證券、國信證券也紛紛公告，調整投資者信用賬戶融資保證金比例10個百分點。中信證券表示，從7月2日起，該公司兩融客戶融資保證金比例由0.7下調至0.6。國信證券在公告中也明確表示，自即日起，上調21隻可充抵保證金證券折算率至0.7，將全體標的證券融資保證金比例下調10個百分點。

　　分析人士表示，融資保證金比例的下調，意味著投資者在本金不變的前提下，可融資買入的資金更多。以保證金比例從0.7下調至0.6為例，投資者本金為100萬元時，可融資買入的金額下調後比下調前可多融入近24萬元。

　　暫停融券業務

　　嚴格監控融券客戶異常交易

　　在監管層的聯合護盤政策下，多家券商暫停對融券客戶進行“供券”。

　　7月7日，上海證券公告稱，暫停向市場提供融券券源。融資融券合約到期的投資者，可以向公司申請融資融券合約展期，經公司審核後可以展期，最長期限不超過6個月。按照中國證監會發佈的《證券公司融資融券業務管理辦法》等相關規定，公司將進一步完善融資融券業務保證金比例、擔保證券折算率等相關指標逆週期調節機制。

　　7月6日起，國信證券也表示將暫停新增公司融券券源供給，此外還表示將對融券客戶異常交易行為進行嚴格監控。無獨有偶，安信證券此前亦表示將暫停向客戶提供券源，但原有融券合約不受影響，客戶可繼續持有或償還。

　　此前國信證券對該政策調整的解釋是：“因近期市場劇烈波動，為防範融券賣出交易對股票價格的衝擊，減緩對市場預期的負面影響，維護市場穩定。公司經研究決定，擬對融券交易採取臨時性限制措施。”

　　據《證券日報》記者了解，自7月4日開始，包括國泰君安、招商證券、平安證券在內的多家券商陸續發佈公告表示，將暫停公司融券券源供給，並對融券客戶異常交易行為進行嚴格監控。

　　受此政策影響，部分以兩融回轉交易開展T+0式操作的私募基金投資經理稱已“暫時休息”。

　　據北京一位該類投資經理稱，該公司的兩家開戶券商招商證券和國泰君安證券已停止供券。“我的賬戶是在國泰君安開的，結果今天不用上班了，因為沒法融券票就要過夜，公司的策略一直都是日內回轉。估計最近這段時間都沒法融券了，正好借此機會好好休息一段時間。”