■ 一家之言

　　券商研報奉行“謹言慎行”的原則很有必要，不能為了博眼球而信口開河，不能對投資者利益形成傷害，也不能為迎合上市公司而喪失了職業操守。

　　6月18日，國金證券發佈了一份關於中國衛星的最新深度研究報告。國金證券認為，中國衛星6個月目標價可達120元。這也意味著，按照中國衛星目前不到60元的股價，該股存在翻番的可能。但這真的有“可能”嗎？

　　對於中國衛星股價能上120元的理由，國金證券方面認為，從某種程度上説，中國衛星就等於中國航太，隨著未來我國衛星産業商業化進程的加快，中國衛星必將迎來爆髮式發展機遇。但中國航太是中國航太，中國衛星是中國衛星，兩者“風馬牛不相及”，而是兩家不同的上市公司，因此，要將兩者畫上“等號”，顯然有點“矯情”。

　　當前股市的現實情況卻是，類似于國金證券“吹高”中國衛星股價的現象比比皆是。據不完全統計，在截至6月18日的近5日內，券商發佈的買入評級研報中，給出目標價位的有152份，其中65份研報的目標價較當前股價至少有50%以上的溢價空間。若券商的“夢想”能夠成真，不啻于投資者之福。問題是，夢想與現實之間常常存在不可逾越的鴻溝。

　　其實，券商研報也並非真的能夠“點石成金”。同樣以中國衛星為例。受市場大環境的影響，週四、週五這兩個交易日其同樣大幅下挫，其跌幅甚至超過同期上證指數的跌幅，絲毫不見其股價能實現翻番的影子。如果有投資者信奉國金證券的研報當天買入中國衛星，那麼其賬面上已現浮虧。又如因宣佈投資20億佈局汽車智慧化領域，歐菲光被很多分析師給予80元甚至更高估值，但其復牌後僅曇花一現式地表演了一個漲停後，便開始大幅下跌。相對於54.38元的最高價，其股價下跌已超過26%。

　　值得注意的是，券商研報中“歪嘴和尚念歪念”的現象比比皆是。今年5月份，長江證券的一份研報中有涉及“三季度或提高印花稅”的內容，該內容通過市場不正常的“發酵”後引發市場的大跌，該券商也遭到證監會出具監管函的監管措施。由此可見，券商的一份研報，其在市場中會産生怎樣的影響。因此，券商研報奉行“謹言慎行”的原則很有必要。最根本的一點，券商研報不能為了博眼球而信口開河，不能對投資者利益形成傷害，也不能為迎合上市公司而喪失了職業操守。

　　今年以來，證監會集中部署“2015證監法網專項執法行動”，第四批案件共涉及16起編造、傳播虛假或誤導性資訊案件，主要針對五類違法違規行為，其中就包括“投資諮詢從業人員發佈虛假、誤導性研究報告，或者利用公共媒體違規推薦股票，損害投資者利益的”行為。而筆者以為，僅僅只針對投資諮詢從業人員還遠遠不夠，券商研究人員同樣應該包含其中，如此才是公平的。

　　尤其對於眾多新入市的投資者而言，由於其對股市一無所知，券商研報更是成為其投資決策的重要參考依據，但最終卻往往逃脫不了“翻船”的命運，因券商研報的誤導而造成損失的亦不勝枚舉。

　　筆者以為，監管部門集中部署“2015證監法網專項執法行動”無疑是很有必要的，但在涉及的誤導性資訊案件中，同樣應該將券商研報，以及其他機構投資者發佈的相關資訊納入監管範疇，如此才是負責任的態度。而且，對於券商等機構發生上述違規行為的，同樣應該嚴肅查處，嚴厲打擊。