上周股指大幅調整，大盤下跌近700點，下破5000點、4800點、4500點等多個重要關口。前期過快上漲積累的獲利盤集中涌出，場內流動性趨緊使得底部承接力量不足，加劇了市場的調整幅度。6月15日以來，A股總市值在短短的5個交易日裏蒸發了7.8萬億元，中國石油、工商銀行和中國人壽總市值縮水超過千億元。分析人士指出，牛市可能會以急跌釋放壓力，本週的大幅調整尚不是牛市拐點，大調整之後泥沙俱下反而是投資者重新佈局的機遇，建議投資者從兩個方向佈局：一是行業向好，具有業績支撐的品種；二是受益於改革主線的品種。

　　上周A股市值蒸發7.8萬億元

　　上周市場迎來整體調整，滬綜指上周累計下跌13.32%，失守4500點關口；深成指上周下跌13.11%，下破16000點整數關口。與之相比，中小創更是成為了市場殺跌的重災區，中小板指數和創業板指數上周分別下跌14.36%和14.99%，跌幅均超過14%。大幅調整使得A股總市值從76.30萬億元快速下降至68.49萬億元，短短五個交易日裏蒸發了7.80萬億元，平均單個交易日蒸發1.56萬億元。其中上證A股總市值蒸發了4.63萬億元，深證主機板A股總市值蒸發了1.06萬億元、中小板總市值蒸發了1.44萬億元，創業板總市值蒸發了6543億元。

　　從行業來看，銀行、非銀金融和機械設備三大週期板塊的市值縮水較大，上周總市值分別蒸發了6039億元、5745億元和5223億元。紡織服裝、綜合和休閒服務總市值縮水幅度較小，上周總市值分別蒸發了1015億元、696億元和467億元。

　　從個股來看，上周正常交易的2366隻股票中，有2195隻股票總市值縮水，佔比達到92.77%。其中，中國石油、工商銀行和中國人壽這三大權重股的總市值縮水超過千億元，分別為2364億元、1071億元和1065億元。此類權重股通常表現穩定，但在市場整體調整的背景下，出現大幅下跌，市值也快速縮水。

　　值得注意的是，仍有164隻股票的總市值出現逆市增加的情況，剔除掉2015年5月上市的32隻次新股後，仍有132隻股票的總市值增加。其中大洋電機、沙鋼股份、東方金鈺、廣汽集團和南方航空的總市值增加額超過50億元，分別為76.67億元、62.42億元、61.07億元、60.85億元和60.15億元。在市場整體下挫時，此類品種走出獨立行情，實現市值增加，值得投資者重點關注。

　　兩方向掘金

　　從歷史經驗來看，牛市中不存在只漲不跌的現象，與熊市相比，牛市可能會以急跌釋放壓力，本週的大幅調整尚不是牛市拐點。一方面，經濟尚未出現明顯企穩跡象，貨幣寬鬆預期仍在，無風險利率低位運作的邏輯未被打破，對牛市的支撐未變；另一方面，改革有序推進，紅利不斷釋放，圍繞改革的主題投資不僅激發了市場活力，也提升了投資者的無風險偏好。

　　牛市雖然未完，但這次大幅調整後，投資者的操作策略應該進行調整，一味地把倉位開大，把攤子鋪大並不可取。在泥沙俱下的調整之後，擇機挖掘真金才是正道。

　　建議投資者從兩個方向“挖金子“。一是行業向好，具有業績支撐的品種。本週，有部分品種跌幅相對較小，跑贏大盤，這部分股票的一個重要特徵是業績向好，估值相對低廉。考慮到半年報披露大幕逐漸拉開，業績成色再度進入資金視野，此類品種下跌就是投資者借機佈局的良機。目前滬深兩市共有1031家公司發佈了2015年度半年報業績預告，其中，158家公司預計凈利潤預增，295家公司略增，160家公司續盈，43家公司扭虧，預喜合計公司家數佔比63.63%。656家預喜公司主要分佈在化工、機械設備、電氣設備、醫藥生物、電子等行業中，其中扭虧和預增的行業主要包括化工、電氣設備、電子等行業。

　　二是受益於改革主線的品種。從目前來看，2015年是改革的推進期，在綱領性政策發佈後，後續細化政策料將落地，圍繞改革紅利釋放的主題投資是一條長期主線，短期龍頭品種出現大幅調整後，投資者可以逐步介入。國企改革標的的重估、區域政策主題和資本市場的改革值得投資者重點關注。

　　證券代碼證券簡稱市盈率PE(TTM)市凈率PB(LF)6月15日以來漲跌幅 (%)上周總市值增加額行業

　　(億元)

　　300079.SZ數位視訊120.417.566.4925.97電腦

　　600896.SH中海海盛-1635.304.2354.7026.28交通運輸

　　600963.SH岳陽林紙-297.072.0433.0726.70輕工製造

　　000728.SZ國元證券40.663.922.5927.30非銀金融

　　000411.SZ英特集團127.9113.7661.1027.40醫藥生物

　　600886.SH國投電力15.643.843.6127.82公用事業

　　600022.SH山東鋼鐵-34.303.6615.8928.32鋼鐵

　　600777.SH新潮實業-164.8510.4846.8330.21房地産

　　002519.SZ銀河電子102.597.4839.7731.82家用電器

　　002512.SZ達華智慧160.8811.3137.7032.06電子

　　600398.SH海瀾之家32.2613.511.7537.29紡織服裝

　　300078.SZ中瑞思創154.4510.5361.0538.86電子

　　300397.SZ天和防務321.8520.3010.3339.62機械設備

　　000687.SZ恒天天鵝2360.469.6246.4140.67化工

　　002081.SZ金螳螂32.368.348.5748.99建築裝飾

　　600029.SH南方航空34.123.6311.4360.15交通運輸

　　601238.SH廣汽集團39.083.1317.7960.85汽車

　　600086.SH東方金鈺98.968.5551.1261.07輕工製造

　　002075.SZ沙鋼股份1626.5622.3719.4062.42鋼鐵

　　002249.SZ大洋電機80.186.9746.4576.67電氣設備

　　6月15日以來市值增加前20股票

　　A股市值縮減分佈圖

　　證券代碼證券簡稱市盈率PE(TTM)市凈率PB(LF)6月15日總市值減少額(億元)行業

　　以來漲跌幅(%)

　　601857.SH中國石油25.851.73-13.812363.77採掘

　　601398.SH工商銀行6.401.12-8.641071.19銀行

　　601628.SH中國人壽23.543.02-15.841065.49非銀金融

　　601988.SH中國銀行7.841.18-11.18942.63銀行

　　601766.SH中國中車99.374.66-18.14919.02機械設備

　　601288.SH農業銀行6.421.03-10.33917.41銀行

　　600028.SH中國石化23.201.26-12.23875.37化工

　　601390.SH中國中鐵30.083.10-21.76644.97建築裝飾

　　601186.SH中國鐵建17.492.14-26.18532.06建築裝飾

　　601328.SH交通銀行8.511.20-14.74524.88銀行

　　601668.SH中國建築10.251.57-16.04483.00建築裝飾

　　601800.SH中國交建17.322.04-20.15464.20建築裝飾

　　601318.SH中國平安15.182.34-10.80463.12非銀金融

　　601088.SH中國神華12.891.46-15.37442.45採掘

　　601727.SH上海電氣87.136.07-21.65399.20電氣設備

　　600016.SH民生銀行6.941.23-16.65384.25銀行

　　002736.SZ國信證券30.936.19-13.73382.94非銀金融

　　600010.SH包鋼股份885.414.03-15.13371.19鋼鐵

　　601166.SH興業銀行6.761.32-14.07361.99銀行

　　600036.SH招商銀行7.801.37-11.37350.10銀行

　　600050.SH中國聯通41.292.07-21.44341.27通信

　　600958.SH東方證券42.625.63-16.39334.86非銀金融

　　600104.SH上汽集團8.711.50-13.83316.43汽車

　　601601.SH中國太保20.682.13-15.54312.80非銀金融

　　601018.SH寧波港45.734.41-16.00304.64交通運輸

　　600030.SH中信證券22.553.00-11.41300.42非銀金融

　　600519.SH貴州茅臺16.784.65-11.54292.12食品飲料

　　601818.SH光大銀行8.531.39-14.63284.16銀行

　　600023.SH浙能電力24.172.66-18.74278.81公用事業

　　600837.SH海通證券25.222.42-14.02275.87非銀金融

　　002594.SZ比亞迪282.516.01-17.36267.75汽車

　　600585.SH海螺水泥11.691.82-15.11264.22建築材料

　　000166.SZ申萬宏源47.116.21-10.13262.96非銀金融

　　600000.SH浦發銀行6.701.12-7.38253.69銀行

　　601669.SH中國電建24.482.98-19.86249.60建築裝飾

　　601618.SH中國中冶36.553.11-17.30241.85建築裝飾

　　600019.SH寶鋼股份23.311.20-13.79240.45鋼鐵

　　600959.SH江蘇有線121.707.99-27.50231.88傳媒

　　600705.SH中航資本51.346.61-17.83225.83非銀金融

　　002415.SZ海康威視31.4411.05-18.21222.58電腦

　　6月15日以來市值減少前40股票