國盛證券日前下發通知，宣佈對兩融業務中有關創業板股票標的券進行調整，包括將創業板股票全部調出融資融券標的證券，並調整創業板股票的可充抵保證金的折算率，引發市場廣泛關注。伴隨著近期股市的震蕩加劇、市場融資融券熱情持續攀升和創業板公司股價的持續大漲，人們對於接下來創業板的走勢也更加關注。

　　昨日，創業板指低位震蕩，最終下跌0.97%報收于3943.47點。

　　國盛證券融資“拉黑”創業板

　　據悉，國盛證券下發的《關於調整融資融券標的券有關事項的通知》稱，鋻於近期股市波動較大，創業板股票漲幅過大，市盈率過高，決定對兩融業務中有關創業板股票標的券調整如下：一是將創業板股票全部調出融資融券標的證券，二是調整創業板股票的可充抵保證金的折算率。

　　記者從國盛證券網站4日公佈的融資標的券名單中看到，855家標的公司當中，已再沒有“3”打頭的創業板公司身影。而在國盛證券同日公佈的可衝抵保證金證券名單當中，創業板公司股票對應的實際折算率幾乎都徘徊在0.1-0.15區間，處於較低水準。

　　事實上，伴隨著當前股市的火爆和人們對融資融券業務不斷高漲的熱情，不少證券公司紛紛出臺措施做出調整。公開資料顯示，中國平安被申萬宏源證券高調調出兩融標的，該股由此成為被“拉黑”的兩融第一標的股。

　　而在4月下旬，中信證券對融資融券業務可抵充保證金證券進行大範圍調整，包括將中國南車、中國北車、中國中鐵、中國鐵建、中國船舶在內的658隻股兩融折算率調整至零，其中不乏前期漲幅過大的公司股票，引發了市場廣泛關注。

　　業內人士觀點兩極分化

　　值得一提的是，A股創業板自今年以來持續飆升，漲勢兇猛，近期更是順利突破4000點大關，此次國盛證券將創業板股票全數調出兩融標的，會給創業板帶來什麼利空效應，成為不少市場人士關心的熱點話題。而創業板指在4號當天盤中一度下跌超過6個百分點，最終收出一條長陰線，未來，它的走勢如何發展也是人們討論的焦點。

　　廣發證券分析師陳傑早前將創業板與“科網泡沫”進行過比較，他認為，創業板還沒有到“真正瘋狂”的時候。“1991-1998年美國‘科網泡沫’醞釀期的宏觀環境和政策背景與近兩年A股創業板上漲階段具有相似性。”陳傑從宏觀環境、政策環境、上市公司景氣度、估值、風格變化等角度將當前創業板所處背景與美國“泡沫期”進行全面對比，他認為創業板還沒到真正瘋狂的時候，雖然二季度恐難戰勝大盤股，但下半年有望迎來真正的“泡沫化”。“目前創業板還在經歷對正面資訊的‘正反饋’階段。而等到未來出現通脹房價抬頭、貨幣政策收緊、企業盈利低於預期的信號之後，如果創業板仍然堅挺上漲，屆時才是真正談論‘泡沫’的時候。”陳傑指出。

　　另一方面，市場上也不乏對創業板風險表示擔心的聲音。西藏銀帆投資董事長羅委在近期的一次演講中説道，創業板是新經濟的一個展望，確實很有想像力。但是它透支成長，透支時間為代價，創業板中有大量的公司已經透支了未來十年二十年的行情。這中間只會有小部分的企業，才會有真正發展的機會。對於創業板的操作建議，羅委表示，第一是建議從倉位上進行控制，第二是一定要思考止贏線和止損線。