上證指數走出九連陽，自3月11日的3291.1點起步，9個交易日拉升400點，昨日(3月23日)收盤已近3700點關口。

　　持續的賺錢效應，吸引大批投資者蜂擁而至，昨日早盤開市半小時，滬深兩市成交金額便達2780億元。不過，在此背景下，多家券商的交易系統忽現擁堵。

　　《每日經濟新聞》記者了解到，2007年530之前，亦曾出現近一週的多家券商交易系統擁堵現象。然而，當前出現堵單的市場環境已不能跟2007年簡單類比，杠桿資金已成為行情主力，其中更大的風險來自場外配資。

　　多券商現交易系統擁堵

　　昨日，記者從多位投資者處了解到，招商證券早盤交易系統疑似出現擁堵現象，買賣報單均未能成交；就此，記者收盤後致電招商證券總裁辦，電話未有應答。

　　另據投資者反映，宏源證券(備註：申萬、宏源交易系統還未整合)客戶端昨日上午曾頻繁提示系統繁忙、不能登錄。對此，接近申萬宏源的相關人士對《每日經濟新聞》表示，接到所屬子公司——申萬宏源證券報告，2015年3月23日開市後，原宏源證券交易系統出現異常，部分客戶難以登錄，經緊急處置後，10時50分開始恢復正常，11時20分恢復正常，申萬宏源證券其他經營活動保持正常。

　　據悉，出現上述擁堵並非個別券商。據新浪財經報道稱，除了招商證券、宏源證券；還有東方證券、齊魯證券、國海證券及華泰證券的用戶也反映券商存在相同問題。

　　不過，記者隨機致電上述券商中兩家券商客服熱線，一家客服人員表示，並未收到大面積的系統問題投訴；另一家券商的客服網路系統則顯示在記者前方尚有超過200人正在排隊等待，記者未能諮詢到交易系統相關問題。

　　對於出現的多家券商系統擁堵情況，盤後接近交易所方面的人士告訴《每日經濟新聞》記者，當日交易所繫統運轉正常，券商系統是各自研發的，若出現擁堵與交易所繫統並無關係。

　　堵單預示風險臨近？

　　“行情太火爆！成交過萬億(達到1.23萬億)，投資者的做多熱情被點燃，活躍用戶數創新高，場外資金也不斷入場。高峰期交易出現擁堵是難以避免的。”上海某券商經紀業務部負責人向《每日經濟新聞》記者表示，系統出現無法登錄與當日即時流量過載有關，同樣的情況在去年12月初也曾出現，當時主要為融資系統擁堵。

　　據記者了解，去年12月3日有部分券商早盤融資系統出現擁堵現象，有融資客曾無法融資買股票，擁堵現象大約持續了半小時左右。主要原因在於過多的投資者在相近時間內進行融資操作，融資系統瞬間承壓，出現擁堵。當時滬深兩市成交量首次越過9000億元大關。

　　不過，就在12月3日“堵單”發生後，12月9日，滬指出現大幅調整，當日最高觸及3091點，午後急速跳水，收盤下跌5.43%，當日振幅高達8.5%，當日滬深兩市共成交1.27萬億元。“堵單情況的出現，一方面反映了牛市中參與者的情緒；另一方面，也意味風險的臨近。在2007年‘530’之前，也曾出現過持續一週的堵單情況。”某資深業內人士向《每日經濟新聞》記者強調稱，現在市場太熱了，昨日股價漲停的就有160隻個股，尤其在創業板，就有100隻。完全不看個股基本面了，目前投資者屬於情緒驅動型。

　　在上述券商經紀業務部負責人看來，當前出現堵單的市場環境已不能跟2007年簡單類比，杠桿資金已成為這波行情主力，其中更大的風險來自場外配資。“券商自身的兩融保證金比例是在提升，以控制風險，但場外配資的杠桿率在不斷擴大，原來1:2、1:3，現在是1:4都出來了，這意味著行情跌25%，融資客就要爆倉。”因藍籌股質押率相對較高，當前兩融資金的主要操作模式為融資客以自有資金買入低估值藍籌股，然後將其作為抵押品，融入資金後則對中小盤股進行反覆操作。