在很多專業投資者眼中，不論是估值、資金流向，還是股息率、凈資産收益率，港股市場都比較有吸引力。這不，繼私募大佬王亞偉佈局港股後，澤熙投資的徐翔也來了。另外，不少公募基金已經或正在佈局港股市場。如果港股市場是下一個風口，作為一個內地的普通投資者，你參與不？

　　近日，港股市場上最引人注目的莫過於中國七星控股(00245,HK)了。

　　中國七星控股結束了復牌以來的暴跌行情，從9月7日以來連續大漲，6個交易日內上漲223.68%，而私募一哥徐翔加入公司的股權認購協議更是引發市場廣泛關注。同時，另一大佬王亞偉也在上半年買入了恒生分級基金4.32億份。

　　私募大佬紛紛涉足港股市場，是否意味著港股投資機會到來了呢？多位接受《每日經濟新聞》記者採訪的業內人士表示，從估值、資金流向、AH市場關聯等多重因素來講，港股市場已經具備了長期配備價值。

　　私募大佬涉足港股

　　就在不少投資者還糾結於是否參與A股的震蕩行情時，市場嗅覺靈敏的私募大佬們卻早已提前轉戰港股進行佈局。

　　8月27日，中國七星控股停牌後發佈公告稱，公司已與CMI　Financial　Holding　Corporation(即中民投)簽署有條件股份認購協議，同時D.E.Shaw　Composite、Union　Sky、萬載星筠投資中心(WIC　LP)、徐翔也分別加入契約，其中徐翔此次個人認購3.48%的中國七星控股股權。

　　公告顯示，此徐翔正是上海澤熙投資的徐翔。因為徐翔現身，這份認購名單引發了市場廣泛關注。公開資料顯示，這是徐翔首次以個人身份現身港股市場。想了解更多海外投資資訊，請登錄微信公眾號：“火山財富”huoshan5188。

　　而在徐翔轉戰港股時，另一私募大佬王亞偉早已不甘寂寞，提前備足了功夫。基金半年報顯示，千合資本旗下的外貿信託-昀灃證券投資集合資金信託計劃及外貿信託-昀灃3號上半年買入恒生分級基金，前者買入恒生A2.09億份，位列第一大持有人，同時買入恒生B4932.42萬份；後者買入恒生A1.41億份、恒生B3178.04萬份。兩隻産品合計持有兩隻基金4.32億份。“最近私募投資港股增加，直接催化劑來自於8月11日人民幣中間價貶值，帶來對美元或者港幣資産的偏好上升，未來一年若人民幣貶值空間有5%~10%，則對應的港幣美元資産有升值空間5%~10%。”景順長城大中華基金基金經理謝天翎在接受《每日經濟新聞》記者採訪時分析道。

　　公募基金積極佈局

　　《每日經濟新聞》記者注意到，面對港股可能存在的投資機會，不僅是私募大佬注意到了，公募基金也紛紛成立港股基金進行佈局。

　　不僅博時基金、南方基金等大型基金成立了QDII，眾多新佈局港股的基金也在陸續成立和準備中。今年4月，景順長城大中華基金成立，首募規模達到了110億份。5月，博時滬港深優質企業混合成立，募集金額達23億元。目前，富國滬港深價值精選靈活配置基金也已于6月24日成立。

　　此外，據證監會披露的資訊顯示，安信基金先後報備了兩隻有關滬港深主題方向的基金，分別為安信新常態滬港深精選股票和安信工業4.0主題滬港深精選；創金合信基金公司推出了創金合信滬港深研究精選基金。

　　對於公募、私募紛紛投資港股的邏輯，博時大中華亞太精選股票基金經理張溪岡認為，估值方面，在近期港股大跌之後，MSCI中國指數對應的動態市盈率已經降至9倍左右，低於長期均值11倍而且曾一度逼近8倍的歷史低位，因此未來港股繼續下行空間較小，將出現窄幅波動，板塊會出現分化，一些估值較低、股息率較高、前期跌幅較大的板塊和股票，存在超跌反彈的機會。

　　南方香港成長擬任基金經理蔡青分析認為，從股息率來看，恒生指數常年維持在接近4%這一較高水準，在全球股市中，也僅有歐洲斯托克50指數的股息率較為接近；從凈資産收益率(ROE)來看，恒生指數達到14.7%，高於美國標普500指數的13.1%及其他主要資本市場。加上滬港通推出後，未來有望推出深港通，這將有助於為港股市場引入增量資金，提振市場情緒。“我們認為，港股已經具備長期配備價值”，蔡青對記者説道。“催化劑來自於港股通開閘、個人投資額度上限提高、中國資本項目放開等政策性因素。長期我們關注幾個趨勢，人口老齡化、消費理性化、治理污染，我們看好醫療、消費和環保。中期我們圍繞人民幣貶值對出口受益的細分行業産業鏈龍頭深入研究，奠定未來1~3年的投資機會。”謝天翎説道。

　　QDII投資攻守兼備

　　“風來了，豬也會飛起來”，如果港股市場真的將成為下一個風口，那麼作為內地的普通投資者該如何參與這場即將到來的財富盛宴呢？

　　眾所週知，H股市場和A股市場有諸多不同，典型的就在交易制度的設計上，如港股實行“T+0”、個股不設漲跌幅限制等。

　　雖然投資者都想抓住中國七星控股短短幾個交易日從0.4港元上漲到1.23港元的暴利，但也正因為個股沒有漲跌幅限制，一旦遭遇“黑天鵝”事件，單日損失可能極為慘重，如今年5月20日漢能薄膜發電(00566,HK)暴跌46.95%，5月21日高銀金融(00530，HK)單日暴跌43.34%。因此，內地投資者如何在獲取較大收益的同時，最大限度地降低港股市場的風險呢？

　　對此，蔡青認為，從目前來看，可供內地個人投資者投資港股的渠道主要有QDII公募基金、港股通和內地及香港基金互認的境外基金産品。

　　從投資門檻來看，港股通門檻較高，要求投資者證券及資金賬戶餘額不低於50萬元人民幣；而QDII公募基金門檻較低，通常認購申購起點為1000元，可以以較低的成本實現組合投資。

　　從費率來看，內地及香港基金互認範圍內的境外資産管理公司發行的産品費率一般較高：一是認購申購費率通常在5%~6%，此外還有業績提成費；而QDII公募主動管理的基金産品費率較低，認購申購費率一般為1.5%左右，也沒有業績提成費。

　　從投資範圍來看，港股通投資範圍較為有限；在內地及香港基金互認初期，可供投資者選擇的産品種類也較為有限；而QDII港股基金的投資範圍取決於具體産品合同，投資範圍更廣泛、靈活。“對於內地普通投資者來説，通過QDII港股基金投資港股，一是門檻較低，二是費率便宜，三是投資範圍更廣泛，可以更好地把握投資機會。”蔡青表示。想了解更多海外投資資訊，請登錄微信公眾號：“火山財富”huoshan5188。

　　從投資標的看，張溪岡建議關注超跌、基本面穩健且估值水準較低、對利率下降和經濟增長復蘇較為敏感的個股。近期A/H兩地上市公司的折/溢價水準雖然有所收斂，但是港股仍平均比A股要便宜30%以上，建議內地投資者可以長期持有看好的國企改革類公司。

　　前海旗隆董事長代雪峰認為，年內港股市場或將出現集體性機會。行業應該會集中在與內地有關的醫藥、資訊技術和國企改革等幾個領域。