昨日港股市場火爆，港股通額度105億元自滬港通開通以來首次用完。開放公募基金通過港股通投資港股，成為港股重大利好，同時也為內地投資者發掘港股價值洼地創造了黃金機會。儘管滬港通50萬元的投資門檻將不少散戶擋在門外，但借道基金投資者即可低門檻參與港股通，對於不熟悉港股的投資者，一些港股主題基金成為了掘金港股通的利器。

　　港股通額度首次用完

　　“風乍起，吹皺一池春水”，證監會和保監會的兩個政策之風，吹動了港股，港股一下子火了。昨日，恒指收市報26236點，升961點，升幅3.8%，主機板成交2500億港元，較上個交易日多出1倍，並超越2007年10月3日的2098億港元的紀錄。港股市場火爆，資金紛紛借道港股通南下搶籌。截至4月8日14時10分，港股通每日額度105億人民幣已經全部用完，為開通以來首次，凈買入117.2億，創下歷史新高。

　　刺激本次港股火起來的兩大政策風之一是證監會發佈的《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，不用QDII額度，公募基金就能通過滬港通投資于港股，利好港股通對應的大中盤股；另一個政策風是保監會下發了《中國保監會關於調整保險資金境外投資有關政策的通知》，明確拓寬保險機構境外投資範圍，香港創業板市場對險資開放，成為香港創業板等中小盤股的重大利好。

　　近期H股大漲除了上述兩個政策之外，還有AH股價和估值低的原因。截至4月3日收盤，A股相比H股整體溢價30%以上，溢價率遠高於過去近十年均值，更“便宜”的H股越來越受到投資者，特別是國內赴港的投資者親睞。在估值方面，恒生H股指數目前市盈率（2015）僅8.2倍，市凈率僅1.1倍，在全球主流市場中最低。相比滬深300指數15倍左右的市盈率，明顯處於估值洼地。H股指數主要分佈在金融和能源行業，金融權重高達66%，主要是其中的銀行和保險，能源權重為15%。

　　從近半年市場表現來看，恒生H股指數更受益於內地經濟發展和內地股市大漲，市場表現明顯領先於恒生指數。去年11月下旬以來，恒生H股指數大漲20%以上，而同期恒生指數的漲幅只有7%左右。

　　 借港股基金挖掘下一個金礦

　　 開放公募基金通過港股通投資港股，成為港股重大利好，同時也為內地投資人發掘港股價值洼地創造了黃金機會。但50萬元交易門檻成為投資者參與滬港通的障礙，其實，借道基金投資者即可低門檻參與港股通。對於不熟悉港股的投資者，一些港股主題基金則是掘金港股通的利器。在追漲的行情下，選品種不如選對工具。

　　景順長城滬港深精選基金擬任基金經理謝天翎認為，短期對港股有正面情緒影響，長期來看，新政利好港股流動性。據銀河證券基金研究中心測算，截至2014年底，QDII基金佔比例僅為1.09%，而股票型和混合型基金佔比合計達42.18%，總量約2萬億。如果這類基金按照程式參與滬港通，南下的資金量將大增，港股的流動性將大幅度提升。昨日恒生指數、恒生中國企業指數都在新規利好下出現大幅上漲。

　　據謝天翎介紹，在滬港通機制下，兩地交易所每日集中軋差換匯，避免了全額兌換的繁瑣；公募基金直接用境內席位買賣港股，也節省費用，全面提升交易效率。公募基金資金流動更簡單，將進一步促進兩地市場的互聯互通，使得AH股估值洼地有望填平。從估值的角度來看，被嚴重低估的港股機會是比較明確的。《指引》發佈，有利於境內資金港股掘金，也將促成出手港股的黃金機會出現。

　　選擇主流品種和彈性大的港股基金

　　港股投資方式多樣，借道基金投資港股是一種簡單的理財方式，如何選擇港股相關基金，主流品種和市場彈性是兩大重要指標。

　　目前投資港股的指數基金中，易方達H股ETF（510900）的份額和規模最大，成交也是最活躍的。來自上交所資訊顯示，該ETF最新份額為13.15億份，比3月27日大增31.76%，凈值超過15億元， 4月3日交易額達3.91億元。投資者還可以選擇H股ETF聯接人民幣（110031），在各大銀行等渠道申購，同樣可以受益於H股市場。

　　從市場表現來看，近期成交量最大的港股指數基金和彈性最大的基金來自於同一家基金公司——易方達基金公司，兩隻産品分別為易方達H股ETF和易方達亞洲精選。其中，上周主投港股的基金中漲幅最多的是易方達亞洲精選（118001），凈值暴漲11.97%，説明瞭該基金的市場彈性很大。從重倉股來看，該基金主要投資于香港的中小盤成長股，也是本輪暴漲的領漲品種之一。例如，去年年底該基金第一重倉股天下圖控股，上週四個交易日就暴漲了26%。

　　值得一提的還有，作為新政下第一隻通過滬港通投資港股的基金——景順長城滬港深精選基金，3月26日已經開始發行，將適時地為投資者佈局港股佔據有利先機。