上週二香港恒指一度回踩20天線，但覓得有力支撐，上週三恒指再見強勢向上，並重返5天線上。隨後幾個交易日，恒指盤中雖不斷刷新了此輪反彈高點，但依舊呈現高位窄幅反覆局面，未有真正意義上的突破，顯示市場觀望氛圍較濃。不過，當前恒指仍處在各主要平均線之上反覆，走勢亦維持一浪高於一浪，等待市場做多力量的積累。

　　週邊市場方面，港股近期跟隨美股市場要較內地A股多一些。上周美聯儲主席耶倫發表了鴿派言論，對市場帶來提振，不過在上週五美國非農報告出爐前，市況均未有方向選擇。內地A股過去一週亦呈現牛皮市，滬指圍繞3000點反覆波動，走勢難言強勢。港股近期高位反覆，大市成交額過去一週維持淡靜，四個交易日的日均成交約680億港元。衍生市場方面，交易則明顯萎縮，考慮一系列假期因素，資金參與熱情不高。認股證上週日均成交額降至100億港元以下，牛熊證的日均成交額亦不足60億港元。

　　上週二至週四期間，恒指牛證合共出現約570萬港元資金凈流出，目前多倉主要集中于收回價20000點至20300點之間部署，過夜街貨相當約2160張期指合約；恒指熊證獲得資金凈流入，約6600萬元資金部署空倉，過夜街貨主要分佈在收回價20900點至21300點之間，相當約3530張期指合約。

　　行業資金流數據方面，過去一週較多資金流入部署金融股板塊，相關認購證獲得約2，000萬港元資金凈流入部署；另外，內險股板塊的相關認購證也有較多投資者留意，獲得約1000萬港元資金凈流入好倉；而內地電訊股板塊則普遍見資金套現離場，相關認購證出現約超過1300萬港元資金凈流出。

　　權證引伸波幅方面，指數權證持續回落，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅下跌0.5個波幅點至18.8%，國企指數的引伸波幅下跌0.4個波幅點至24.2%；個股板塊方面也持續下跌，網路媒體股的引伸波幅下跌0.7個波幅點；內險股的引伸波幅下跌約1個波幅點。

　　伴隨上周內銀股的年度業績公佈後，港股業績期大致接近尾聲，有關正股派息是否影響窩輪定價，以下可作參考。一般來説，發行人為窩輪定價時已將正股派息的因素計算在內，當中包括既已宣佈派發的股息，以及預期將來會派發的股息。發行人會根據公司過往的業績及派息紀錄，對未來會派發股息的數量作大致預測，並計算入窩輪定價之內。假如正股宣佈派發的股息數量與市場預期相若，無論是在宣佈派息時或是在除息日，認購證及認沽證的價格都不會受到影響。既然窩輪已反映除息因素，撇開正股價格及其他因素，投資者便不用擔心，認購證會在正股除息當日突然大跌，故不需要在正股除息之前，急忙沽出認股證。