衡量AH股比價的恒生AH溢價指數在觸碰高點後於最近一週大幅回落。市場分析師表示，就同時在兩地上市的股票而言，H股近期開始逐漸趨穩，部分行業板塊具有投資潛力。雖然A股、H股價格已拉近，但A股整體仍較H股溢價逾30%。

　　H股逐漸企穩

　　截至2月1日收盤，恒生AH溢價指數收跌0.77%至132.99點。自該指數1月21日創下146.99點的兩個月新高以來，開始持續下跌，在最近一週多的時間內累計跌幅達到9.5%。

　　多家機構認為，港股在經歷今年1月的動蕩後，開始逐漸企穩，特別是其中一些估值優勢凸顯且基本面良好的H股。宏利資産管理認為，恒指目前估值已經達到此前全球經濟危機時的低估值，相信隨著三大關鍵因素出現，未來將較為樂觀。第一，美聯儲加息放緩；第二，內地供給側改革見效；第三，油價回穩，風險偏好將回升。宏利亞洲區股票投資部首席投資總監陳致洲表示，全球股市1月出現大調整，投資氣氛極度悲觀，加上部分亞洲貨幣大幅波動，港股市場出現規避風險局面。其稍早前在海外做路演時，了解到很多國際大型基金在歐洲及日本都滿倉，美國市場則想沽貨套現，並正等待進入亞洲的時機。

　　他指出，總體來看，外資對中資股未來5至10年的長遠看法沒有改變。各界都相信內地有大量年輕消費者，有龐大購買力，只是短線對投資內地和香港市場信心略有下降。預計短線港股仍將在一定區間中波動，但波動性將較1月時大幅減低，投資者可開始留意入市機會。

　　貴人資本1日指出，此前港股受週邊拖累影響，一度連續波動，但目前各界對其擔憂已減弱。預計港股市場情緒將逐漸穩定，樂觀情緒將助推其重回漲勢，投資者可以留意低估值藍籌股。

　　港股擔憂情緒減弱

　　花旗分析師表示，中長線看好港股特別是其中的H股，更多內地資金可能參與港股。首先，港股估值較低，2015年平均市盈率僅為11倍；其次，就同時在兩地上市的股票而言，A股相對H股仍有30%的溢價；再次，內地存款規模遠超香港；最後，內地投資者對全球資産配置的需求上升。

　　瑞銀證券分析師也表示，港股持續受到內地投資者的關注，港股與A股中小市值股票之間的估值仍存在較大差距，這都是其面臨的有利因素。

　　貝萊德稍早前認為，中國內地經濟增速正在放緩，但預期絕對不會硬著陸，投資者在關注長線經濟狀況及風險之時，仍可繼續看好金融市場在中期的表現。該機構傾向於增持週期類投資品種。貝萊德中國股票主管朱悅認為，目前港股藍籌股的估值比較合理，但中小型以及創業板股票仍然存在一定風險。

　　渣打銀行分析師強調，儘管港股出現短期波動，但中線看好的因素未變，包括內地較寬鬆的貨幣環境、港股估值較低等。H股估值較A股便宜約30%，預計年內南下入港的資金流仍有望增加。