恒指去年12月走勢先跌後回升，全月累計跌幅收窄至82點，跌幅0.4%。上週四元旦節前半日市，恒指收市微升32點。本週一，2016年行情正式開啟，但港股受週邊市場拖累，大幅震蕩低收，跌破了上月16日的跳空缺口約21400點水準。其實，港股節前升勢受阻，已呈現一定疲態，恒指向上于50天線約22300點附近承壓。週一大市急挫最多逾600點，短期若無法迅速企穩，或有機會順勢考驗去年12月中低位21000點平臺。

　　從週一港股盤面上看，藍籌股幾近全線下挫，中國神華下跌5.91%，為表現最差權重。恒生四大分類指數均跌逾2%，其中恒生金融急跌3.07%。個股方面，重磅匯控跌2.42%、騰訊控股跌2.23%；中資金融股跌勢亦靠前，中國平安跌5%、建設銀行跌3%、中信證券跌4.97%。

　　縱觀“港股通”標的股票近五個交易日市場表現，由於港股大市顯著回調，港股通個股也是普遍下挫，上漲個股僅為34隻，下跌個股則高達257隻。在強勢股中，乳業板塊整體抗跌，合生元以9.23%的漲幅位居漲幅榜首，輝山乳業也上漲2.06%。在弱勢股方面，高銀地産與高銀金融出現獲利回吐，分別累計下挫28.88%和18.36%，位居跌幅榜前兩位；中海發展與中海集運延續了復牌後的頹勢，累計跌幅在10%左右；另外，中資地産、鐵建、能源、券商等板塊亦均出現較大幅度的回落。在AH比價方面，A股市場本週一的暴跌引發AH比價顯著回落，恒生AH股溢價指數近五日累計下跌3.15%，報136.36點。

　　回顧2015年，港股走勢大起大落，全年累跌1691點，跌幅7.2%。恒指于去年4月27日攀升至28588點的全年頂峰，單計4月累升逾3000點。然而，恒指隨後於5月至9月份連跌五個月，年內低點于9月29日創下，見20368點，高低位差距達28.7%。大市成交額去年4月開始走高，4月9日創新高達2915億港元。此後，大市成交于5月至7月中旬大部分交易日保持逾千億港元，然而7月中旬以後好景不再，只有間歇出現千億規模成交，餘下時間普遍維持500億至900多億港元。

　　香港衍生市場方面，港股去年4月9日創2915億港元的成交新高，當日權證及牛熊證成交僅148億港元，可見資金當時正積極涌入股票市場，呈現出一片全民皆股的景象。不過，大約一週後，資金開始轉移視線至權證及牛熊證。其成交首度突破400億港元，及至5月28日更升至487億港元的歷史高位。事實上，由4月至7月中旬大部分交易日，權證及牛熊證交投大致保持約300至400多億港元，其後在恒指確認跌勢已成後，才回落至100億至200多億港元。

　　縱觀週邊市場近況，受利淡經濟數據影響，上週四美股收市倒跌逾1%，投資者傾向節前獲利了結。整個2015年，道指下跌2.2%、標普下跌0.7%，但納指上升5.7%。近一個月來，美股主要展開區間震蕩走勢，尚未有顯著方向。大宗商品價格，特別是國際原油價格大幅波動，對市場帶來直接影響。短期美股依舊缺乏利好提振，可重點關注月初發佈的製造業數據。

　　內地A股方面，元旦假期消息面平淡，但本週超萬億限售股解禁，以及人民幣匯率持續走低等，拖累大市氛圍轉差，A股週一大幅走低。其中，由於兩次觸發熔斷機制，更促使大市提前閉市，滬指最終收市急挫6.85%。A股週一創去年8月底以來最大單日跌幅，超出市場預期。若短線大市能順利止跌企穩，則或可給港股減輕壓力。

　　港股近期走勢偏反覆，週一跟隨A股急跌，在市場並未出現重大利空背景下，恒指仍有反彈空間，市況仍無需過度悲觀。恒指週一收盤報21327點，向下可留意21000點附近支撐，短線反彈可暫望22000點關口。