進入12月以來，港股整體表現平平，板塊間出現分化，防禦特徵明顯的消費品製造等“大消費類”板塊漲勢喜人，而能源等週期股則表現不佳。

　　消費品製造板塊逆勢上攻

　　在大盤整體表現不佳的背景下，港股消費品製造板塊中日前卻涌現出不少投資亮點。在最近10個交易日中，中國9號健康累計上漲52.78%，寶信汽車累計上漲51.38%，中升控股累計上漲12.57%，TCL多媒體累計上漲8.29%，李氏大藥廠累計上漲8.23%，富貴鳥累計上漲7.64%，綠葉制藥累計上漲7.14%，吉利汽車累計上漲6.85%，恒發洋參累計上漲6.67%，華熙生物科技累計上漲6.4%。此外，還有十余只股票期間累計收漲。

　　貴人資本在投資研報中指出，港股隨週邊市場反覆偏弱，近日連續收跌。美國最新公佈的PPI、零售數據溫和向好正面支援美聯儲加息。然而美聯儲加息升溫加之內地本週再次密集IPO，給港股資金面帶來壓力，投資者寄希望於政府釋放寬鬆貨幣及政策紅利，預計港股近期仍將震蕩尋找方向，可留意消費類股票。

　　麥格理集團分析師指出，消費品製造板塊具有防禦性特徵，在當前國際油價持續暴跌、美聯儲加息可能引發市場波動的背景下，能源等強週期股票下行風險加大，而消費類等股票或成為資金避風港。

　　機構看好板塊前景

　　匯業證券策略分析師岑智勇指出，中國此前公佈的2015年第三季度的GDP增速為6.9%，該數據好于部分機構預計的6.8%，實際上中國的經濟增長，已經由追求“量”過渡至追求“質”。中國在公佈第三季度GDP之餘，同時也公佈了不同産業的表現，第一、第二及第三産業在第三季度的增長速度分別為4.1%、5.8%及8.6%，由於第一及第二産業的增長都低於6.9%，意味著第三季度的主要增長是靠第三産業(預計是服務業為主)去推動。

　　岑智勇表示，這説明中國GDP質素正在提高，事實上在恒生綜合行業指數當中，近日以消費品製造業分類指數的部分股票表現較好。該指數共有109隻成份股，但素質良莠不齊，個別更在最新財政年度出現虧損，投資者在挑選股份時，宜多加留意。

　　此外，大部分機構建議減持港股能源、資源類股票，以規避相關風險。

　　高盛近期建議減持銀行及資源股，對保險、公用及能源板塊持“中性”評級，並下調港股評級至“減持”，對明年底恒生指數目標點位預期為24000點。該行分析師指出，下調港股評級主要是市場對內地經濟放緩的憂慮，加上未來香港本土企業盈利受匯率拖累所致。

　　德銀最新報告建議明年減持電信、能源及核心消費，增持金融、工業及IT板塊。該行預計，H股明年上半年有望大漲逾20%，因企業盈利溫和增長及估值略為擴張。