眼看著A股在三季度大跌後，觸底反彈高歌猛進，港股投資者再次黯然神傷——至今 恒生指數 僅僅比底部上漲不足10%，成交也依然在每天700億港元左右的低位徘徊。港股似乎越來越被邊緣化，單日成交額甚至一度只有A股的5%左右，而滬港通推出後，AH股價差卻反而不斷擴大，遲遲無法縮窄。

　　最近，港股市場上的兩則消息引人注目；一是央企經緯紡機(000666.SZ，00350.HK)私有化H股；二是影視明星趙薇投資中國創意控股(08368.HK)一週多浮盈十倍；乍一看上面兩件事情沒有什麼關係，實際上都反映了一個事實：過去幾年港股市場基本沒有給投資者造就出太多回報，而上市公司卻運用各種“財技”向“名人”進行利益輸送。

　　一邊是主要利潤來源是優質信託公司的央企退市，一邊是趙薇投資“仙股”一週暴賺10倍，對普通投資者來説，這港股還能玩麼？

　　港股私有化案例頻現

　　經緯紡機2015年11月16日召開股東大會，審議通過公司實際控制人央企恒天集團對1.8億股H股私有化方案，恒天集團擬出資近18億元收購港股，若收購完成，恒天控股比例由34%上升至60%。

　　對經緯紡機而言，以當前股價計算，A股為21.7元，H股為11.84港幣/股(約合9.7元/股)，H股是A股價的四折價左右，除此之外，經緯紡機H股股價長期低於凈資産；而實際上經緯紡機更多是一隻信託股；國金證券研究報告稱，在行業産能過剩的大背景下，紡織機械主業虧損呈放大趨勢，中融信託(經緯紡機持有37.47%股權)15年上半年為經緯紡機貢獻約4.5億元凈利潤，貢獻率超過120%。

　　而在A股上市的信託股中，安信信託(600816.SH)市盈率和市凈率分別超過20倍和5倍，陜國投(000563.SZ)分別超過32倍和3.5倍；而以信託為主要盈利來源的經緯紡機，H股長期股價低於凈資産，遲遲沒有價值回歸，或許這也讓投資者喪失了耐性，而這種現象在香港經常見到。

　　2009年以來，香港資本市場上出現多宗私有化個案，包括2009年 電訊盈科 (00008.HK)嘗試失敗，2011年 華潤微電子 (00597.HK)最終私有化，2010年初 和記黃埔 (00013.HK)私有化 和記電訊國際 (02332.HK)，富邦金融控股股份有限公司私有化富邦銀行(香港)(00636.HK)等等。

　　有投行人士向《第一財經日報》稱，大股東決定把上市公司私有化的最主要原因，往往是認為市場價格較低，而在港股來看，不少公司股價長期低估，多年來無法實現價值回歸；而股價長期偏離合理價位會使得上市公司再融資發生困難，私有化後相關公司更容易獲得融資；另一方面，大股東也有進一步做資源整合的需要，各種事項的通過無需上市公司的標準程式，使得行政上有所簡化。

　　名人炒仙股暴賺

　　私有化的另一面，則是某些知名人士在港股的一夜暴富。

　　11月18日，中國創意控股(08368.HK)上市，昨日收盤繼續暴漲，報收4.62港元；中國創意控股此次在香港的配售價只有0.39港元，趙薇共持有該公司5400萬股，如果不計其他開支，趙薇在中國創意上市的浮盈達到了2.2億港元。

　　基礎投資者的協議在2015年11月10日簽訂，意味著趙薇一週的股本資産就翻了十倍。不過，基礎投資者在上市日期後的6個月內，將受出售配售股份的限制所規限；而在A股，在借殼重組嚴格的行政監管下，這種一週多暴賺10倍的案例，實在難以見到。

　　其實這並不罕見；就在知名私募大佬徐翔出事前的9月初，徐翔曾經以0.19港元每股入股中國七星控股(00245.HK)，之後該股一度暴漲到近1.5港元，徐翔輕輕鬆鬆獲得5倍多的浮盈；直到徐翔被查後，中國七星控股稱，公司已收到中民投、史玉柱等主要戰略投資方確認，在不違反最低公眾持股量規定前提下，承購徐翔個人3.47%的股份。

　　過去也有多次名人投資“仙股”暴賺的案例；而普通投資者投資“仙股”，卻很可能在不斷合股或者上市公司不斷配股融資後，投資者財富被上市公司逐步掏空。

　　深圳一位棄港股轉戰A股的私募基金經理對《第一財經日報》稱，除了藍籌股以外，港股優質的公司太少，很多都是沒有能力登陸A股然後轉戰港股的公司，實際上這一批公司基本面都很差，圈錢後很可能就有財務造假等問題而長期停牌，比如長期停牌的 漢能薄膜發電 、四環醫藥、博士蛙、 諾奇 等等；這在A股幾乎沒有，就算是近年來最大的“黑天鵝”，重慶啤酒事件也只是多個跌停，並未長期停牌。

　　對於一些中型股而言，類似上述被私有化的對象，因為港股投資主力歐美機構關注不多，也難有真正的價值回歸，成交也不算活躍，多年來一直處於低估狀態。“而投資“仙股”完全是碰運氣，流動性極差，名人有自身渠道，其餘投資者參與肯定輸多贏少，這也造就了港股市場很多的不公平，讓普通投資者參與意願越來越低。”上述深圳私募人士稱。