10月行情啟動，港股已先於A股展開升浪。國慶期間，港股跟隨週邊顯著揚升，恒指成功突破了8月底以來的震蕩區間頂部約22400點附近，期內最大升幅超過2000點。本週二，恒指曾出現輕微下跌，結束三連漲格局，但升勢猶存。週三，跟隨隔夜歐美股市繼續上行，恒指早盤高開53點，後再次震蕩走高，午後升幅最多近700點，衝至一個多月高位至22527點，全天最終收報22515點，上漲684點，漲幅3.1%，成交額放大至約1087億港元。國企指數收報10394點，上漲463點，漲幅4.7%。

　　從近期港股盤面上看，藍籌股普遍觸底回升。板塊個股方面，受內地國慶長假期效應以及政策面利好消息提振，澳門博彩股升勢迅猛，漲幅居前；此外，近期國際大宗商品、原油價格回升，相關個股特別是石油股亦顯著衝高；而汽車股、內房股受惠管理層促進消費而出臺的利好政策，板塊個股亦曾有較大升幅。此外，科技股、金融股等亦有資金追捧。

　　具體來看，縱觀“港股通”標的股票近五個交易日市場表現，由於港股大市隨週邊市場反彈，港股通個股亦出現普漲格局，在全部276隻個股中，共262隻上漲，僅10隻下跌。在強勢股中，中資汽車股一枝獨秀，長城汽車以52.37%的累計漲幅位居榜首，東風集團、吉利汽車漲幅也均超過20%，國家對於新能源車及小排量車的扶持政策激發了該板塊的升勢；能源類股份為另一個領漲品種，受到美元回軟及地緣因素推動，國際油價大幅反彈，刺激石油煤炭股走強，中海油累計升幅達到28%，位居漲幅榜次席，中煤能源、兗州煤業H股累計漲幅也均超過20%。另外，中資地産股和澳門博彩股近日也受到資金追捧，融創中國、銀河娛樂、遠洋地産等位居漲幅榜前列。由於國慶期間港股大幅反彈。內地A股休市，導致恒生AH股溢價指數顯著下挫，近五日累計跌幅超過10%，報120.96點，預計該指數節後隨著A股的補漲將出現短線反彈。

　　港股自今年5月開始深度調整，至8月底方有所企穩，此後曾出現過兩次階段性探底，而且均受內地偏弱的經濟數據影響。9月初內地公佈8月官方製造業PMI創3年新低，並首次跌破50榮枯線，恒指最低見到20525點。行進到9月底，內地9月財新製造業PMI創六年多新低，恒指應聲二次探底，最低見到20368點。至10月初國慶期間，官方9月製造業數據意外呈現小幅回升，再有美國9月非農數據遜於預期，從而令美聯儲年內加息預期降溫，全球股市迎來反彈行情，恒指方再次重返22000點附近爭持。

　　展望港股後市，雖然在經歷了前期較長時間的調整，市場做空力量呈現衰竭跡象，恒指下方20000點以上亦存在有力支撐，但後市若無利好刺激，恒指向上反彈的空間依舊難言樂觀。所以，港股四季度行情還得依賴內地經濟數據方面的表現。下周開始，內地9月通脹數據將出爐，此後陸續有社會産出、固定投資等宏觀數據公佈，料會給市場帶來指引。而短期來説，在政策面持續寬鬆背景下，以及假日期間週邊市場所帶來偏利多的投資氛圍，預計A股十月開門紅概率偏大，或有機會走出橫行悶局，以助力港股延續近期升勢。

　　美股市場方面，10月初公佈的美國9月非農就業遠遜預期，市場普遍傾向認為美聯儲年內加息的概率或不大，緩解了當前全球股市投資者憂慮情緒。短期市場操作，可留意美股企業三季報表現。當然，美國稍後的季度宏觀經濟數據仍會牽動市場神經，投資者將繼續從中尋找美聯儲加息的指引信號。

　　總體來看，近期港股市場樂觀情緒升溫，短期反彈趨勢有望持續。週三恒指已經突破了8月底的反彈高點22424點，若A股節後復市能有不錯表現，恒指則或有機會進一步向上挑戰23000點水準。(此産品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解産品風險，若需要應諮詢專業建議。此文章之作者匯豐環球資本市場劉嘉輝為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性産品或相關資産持有任何直接或間接權益。)

　　香港匯豐環球資本市場 劉嘉輝