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招商證券:樂觀情緒處於自我強化環境中

  • 發佈時間:2015-05-22 16:18:45  來源:光明網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  上周市場急速衝高後調整,中小板和創業板表現居前,全周收漲。我們認為現在市場仍然處於樂觀的市場情緒當中,不對稱的消息面被自媒體不斷放大以後越來越有利於成長股。當前市場風格變化較快,整體樂觀格局未變,主動投資的超額收益明顯,建議投資者在不同風格的偏股基金中擇優配置。

  上周主機板市場衝高後調整,截至5月15日收盤,滬深300指數收于4,617點,上漲1.3%;上證綜合指數收于4,309點,上漲2.5%;深證成分指數收于14,695點,上漲1.5%;中小扳指收于9,633點,上漲7.8%,創業板指收于3,145點,上漲5.8%。中債總財富指數收于160點,上漲1.3%。

  滬深兩市封閉式基金現存6隻,上週全體上漲,價格全周平均上漲6.4%,凈值上漲6.5%,整體折價率較前周略微上漲。市場成交量持平,整體成交量為24.7億元,日均成交量較之前一週上升了7.7%。

  市場已成立ETF基金共計112隻,上市110隻。ETF基金總資産為2,544億元,較前周下降了61億元,上周凈贖回規模為101億元,資金持續流出。

  上周ETF大部分上漲,價格平均上漲2.6%,凈值平均上漲2.6%,總成交額為2,215億元,日均交易量較前周上升了7.6%。成交量最大的前幾隻ETF基金分別為華寶興業現金添益、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、銀華交易貨幣和易方達創業板ETF

  上周市場上漲,偏股方向基金整體表現良好,開放式股票基金上漲7.0%;混合基金上漲5.6%,絕對收益基金上漲2.5%。被動偏股方向基金錶現落後於主動型,指數型基金和ETF分別上漲了2.5%和3.0%。債券基金上漲1.5%,保本基金上漲1.8%,貨幣市場基金獲得0.07%的收益。

  上周市場急速衝高後調整,中小板和創業板表現居前,全周收漲。招商策略團隊認為,傳統資訊傳播方式下,官媒大報充當了市場的穩定器,對衝市場的情緒;而在自媒體時代,每個節點的立場會影響其行動,每個人都傾向於傳播對自己有利的資訊,因此反而會放大市場情緒的波動。我們認為現在市場仍然處於樂觀的市場情緒當中,不對稱的消息面(主管部門堅守對創業板的中性態度vs.主機板不斷被散戶看重的所謂“國家隊”套現)被自媒體不斷放大以後越來越有利於創業板為首的成長股。

  綜合以上分析,我們認為當前市場風格變化較快,整體樂觀格局未變,主動投資獲得的超額收益較為明顯,建議基金投資者在不同風格的偏股基金中擇優配置。善於擇時的投資者也可使用部分資金,利用工具型基金進行波段操作,增強收益。

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