港股市場上周先跌後企穩，全周跌幅收縮至520點，恒指上周收于26700點上方，並於上週五一度站上27000點關口。其實自六月以來，港股與內地A股走勢于部分交易日已呈現背離現象，A股曾于六月中攀升至5200點以上的高峰，同期港股則表現相對弱勢。而就上周而言，A股市場出現顯著調整，單周跌幅創下7年來最大，跳水超13%，但港股由於此前調整較為充分，卻並未跟隨大跌，上周後半段已經提前走穩，整體走勢上更有回暖跡象。

　　本週一，港股繼續承接上周升勢，無懼週邊市場調整，恒指早盤高開94點，其後於高位維持震蕩，午後升幅顯著擴大，全天最終收報27081點，升320點，漲幅1.2%，成交905.8億港元。國企指數收報13384點，升198點，漲幅1.5%。從週一盤面上看，藍籌股普遍收漲，僅六隻權重股出現下跌。其中內險、內銀漲勢靠前，中國人壽升2.99%，為藍籌股中表現最佳；長和係、博彩股則走勢偏軟，逆市下跌。

　　反映AH股差價的恒生AH股溢價指數上周出現大幅回落，自周初137點高位跌落至上週五的127點。而觀察此前恒生AH股溢價指數于6月10日曾高見142.88點，創多年來新高，上周A股大跌，港股低位反彈，差距方有所收窄。但是，就現時于上海和香港上市的68隻標的資産來看，截至上週五，除了六隻H股較A股溢價外，其餘均呈現不同程度的折讓，幅度介乎5.8%至75.7%。此外，同時在深圳和香港上市的18隻標的，其中僅有一隻出現溢價，其他H股折讓幅度在31.2%至76.2%不等。不難看出，當前H股估值吸引再度放大，特別是短期港股企穩，追落後行情有望展開。所以，如希望放大潛在回報，可積極嘗試部署相關資産的權證標的，利用權證杠桿優勢。當然，如果看錯方向，虧損也會放大，需多注意止損或止盈的水準。

　　上周由於港股大市日均成交量萎縮到1200億港元左右，認股證成交額亦跌至約280億港元，牛熊證則變動不大，維持在35億港元上下。本週一因內地假期，港股成交額更減少到不足千億港元。資金流向方面，近期內地A股顯著向下，A股ETF南中A50以及X安碩A50相關認購證出現較多資金持續流入，為上週五前十大資金流入排名前兩位，顯示市場人士傾向看多A股短期反彈機會，以捕捉額外收益。此外，近期內險股、石油股以及國企指數成分股相關認購證亦均出現資金持續流入其相關好倉。

　　展望港股後市，六月所剩交易時日已不多，此前市場預期恒指或下探26200點，即4月初的上升缺口附近，但近期恒指于26500點上方反覆企穩，並多次上試27000點關口，恒指跌勢或將告一段落。近期國際市場利空事件不少，港股卻能走出獨立行情，已屬不易，本週內地A股若能展開反彈，港股亦或加速上漲，可觀察恒指上方27200點阻力位。