進入三月，港股市場將迎來上市公司業績密集發佈期，短期市場波動或加大。近期恒指于10日線上反覆運作，多次上試25000點未果，但上升趨勢維持良好。考慮到內地政策利好預期或加碼，港股後市突破或只是時間問題。本週一，港股跟隨內地A股市場上行，恒指全天高開震蕩，但午後升幅有所收窄，最終收報24，887.44點，漲64.15點，漲幅0.26%，成交797億港元。國企指數收報12213.75點，漲27.9點，漲幅0.23%。

　　從週一港股盤面上看，藍籌股漲跌互現。友邦保險業績出色提振股價大漲3.72%，為藍籌股表現最佳；港府上週五出手再壓樓市，香港本地地産股有所偏軟，新鴻基地産跌0.41%；電訊股普遍回吐，中聯通跌3.06%、中移動跌0.57%；此外，由於內地央行降息，中資金融股普遍回暖。

　　從近五個交易日港股通標的股票的市場表現來看，由於大市震蕩上行，整體呈現漲多跌少的格局，累計上漲及下跌個股分別為174隻和92隻。在強勢股中，由於市場憧憬“深港通”，高折價的H股繼續受到市場追捧，昆明機床、洛陽玻璃、創業環保H股近五日累計漲幅分別達到17.33%、14.91%和14.14%；此外，北控水務、港華燃氣、保利協鑫能源等環保及新能源類股份亦有較好表現，累計漲幅均在10%以上。在弱勢股中，消費類股份成為資金集中沽壓的對象，澳門博彩、中資乳業、商業零售板塊跌幅居前。

　　上周為港股春節假期後復市第一週，恒指波幅指數（VHSI）跌至較低水準，反映節日前後市場交易偏清淡。就香港權證市場而言，VHSI與權證波幅關係密切，VHSI下跌會導致恒指以及不少藍籌股權證波幅下滑，從而引發整體權證價格處於相對較低水準。操作上來看，市場人士可以VHSI作為買入權證前的參考數據之一，其主要適用於短期恒指權證，以及中長期恒指成分股的相關權證。值得注意的是，港股業績高峰期來臨，正股股價波動性一般會于業績公佈前後增強，故在當前VHSI偏低而引發權證價格相對便宜的時點買入，或有機會獲得額外回報。

　　週邊股市方面，上周美國股市輕微下跌，但是整個2月行情仍振奮人心，三大指數2月均有逾半成升幅，其中納指更是大漲7%，創下自2011年10月以來最大單月漲幅。可以看出，近期經濟數據表現不佳，一定程度打壓了市場做多氛圍，這也是上週五美股出現回吐的原因。但整體而言，美聯儲主席耶倫上周國會證詞偏向鴿派，希臘債務問題告一段落，市場或將回歸關注經濟數據表現。

　　內地股市近期重回強勢，A股節後延續了上漲趨勢，反映市場人氣正趨旺。即將召開的兩會將成為市場關注的焦點，近期內地決策層採取的舉措均暗示了在經濟下行壓力及通縮預期加大的背景下，政策層面的寬鬆將進一步加碼。市場樂觀情緒逐步上揚，如A股能趁機迎來一波上漲行情，對港股市場有機會帶來正面影響。

　　綜上所述，當前週邊股市仍然維持正面，港股或有望跟隨突破。而港股企業業績高峰期的來臨，亦將為市場增添動力，市場人士期待恒指短期突破25000點的機會。