港元轉弱 資金有流出港股市場跡象
- 發佈時間：2014-09-26 01:51:28 來源：中國證券報 責任編輯：張恒
近期無論是內地A股市場還是美股市場均出現了一定幅度的波動，但整體來看，均延續了前期強勢的勢頭。A股主要受到政策放鬆的支撐，而美股的動力則來自於經濟基本面。在週邊市場均現強勢的背景下，港股卻獨自走軟。恒生指數在12連陰后，本週三小幅反彈，週四則重回跌勢，以中資銀行股為代表的H股沽壓沉重，港元匯率轉弱或暗示有資金流出香港市場。
恒生指數週四高開低走，最終收報23768.13點，跌幅為0.64%；大市交投小幅放大，共成交808億港元。
中資股與大市同步走低，國企指數與紅籌指數分別下跌0.72%和0.55%。由於H股持續跑輸內地A股，導致恒生AH股溢價指數揚升0.39%，報97.43點，創出今年5月份以來新高，該指數自7月24日反彈以來，累計升幅已超過10%，為近一年多以來最強的一波上漲。
近一個階段AH溢價回升有“滬港通”的因素，部分低比價的藍籌A+H股股價有接軌的趨勢，其在表現形式上就是相關A股大幅跑贏H股。另外，近期A股持續跑贏H股還緣于中美貨幣政策差異化的趨勢。一方面，美聯儲升息預期愈加強烈，支撐美元不斷走高；另一方面，中國內地經濟數據持續疲軟，對於央行放鬆流動性的呼聲越來越高。中美貨幣政策差異化的預期在客觀上導致了資金流出香港市場，這在匯市上已經有所反映。美元兌港元匯率週四漲至7.753以上水準，創出6月份以來新高，而且各期限的Hibor港元亦出現上行趨勢。
從各行業指數市場表現來看，中資銀行股成為大市領跌主力，恒生H股金融業指數跌幅達到0.78%。其中，工行、建行、交行H股跌幅均超過1%。日前，有消息稱內地首套房認定標准將放鬆。對此，巴克萊資本發表研究報告稱，放寬的措施只適用於部分人士，而中型銀行對按揭業務並不大感興趣，因其收益較企業貸款低，大型銀行按揭業務則每年皆有增長，下半年銀行亦只會追求按揭業務達標，而不會明顯增加相關業務，相信首套房認定標準的改變對銀行按揭業務影響溫和。巴克萊指出，若貨幣政策繼續放鬆，如降低首付成數及利率，則會加大銀行凈息差壓力。
在強勢股方面，由於市場避險情緒升溫，防禦類行業受到追捧，恒生消費品製造業指數逆市上漲0.28%，位居各行業指數之首。另外，在中資核電類個股全線飆升的帶動下，恒生工業指數也上漲0.22%。
展望港股後市，考慮到週邊市場的強勢氛圍以及“滬港通”即將開啟，預計港股市場持續下探空間有限，投資者應密切關注內地貨幣政策的變化以及香港市場中熱錢的流向。
