機構：下半年關注深港通等港股主題性機會

2016年07月11日07:36 新華網

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　　2016年已然過半。在全球金融市場持續波動，市場風險偏好下降、內地資金借道港股通持續涌港的背景下，港股市場下半年的行情走勢成為近期市場關注焦點之一。機構普遍認為，在週邊多重不確定因素影響下，預計港股下半年仍將處於震蕩模式。與此同時，在深港通等主題性機會上的投資價值也將進一步顯現。

　　因國際宏觀事件預期變化而受到擾動的港股市場，在2016年上半年整體震蕩下行，跌逾5%。廣發證券(香港)表示，鋻於投資者持續觀望內地供給側改革進程及經濟狀況、深港通何時落地、美聯儲會否加息以及英國“脫歐”公投後等不確定性因素，市場正等待盈利及經濟拐點的出現，在風險偏好有所改善之前，預計下半年港股仍將波動，不具備單邊行情的條件。

　　東興證券認為，無論是從橫向還是縱向來看，港股動態估值已居於底部。下半年破底下行的風險較小，對市場有較強的托底效應。不過，在全球經濟增速降速風險仍存及全球市場風險偏好下降的背景下，預計港股未來將較難偏離震蕩格局，趨勢性機會較難出現，市場整體將較為“平淡”。

　　雖然諸多週邊不確定性因素仍可能引發市場波動，中金認為，目前港股較低的估值水準以及全球基金對新興市場的持續配置有望使得H股更具抗跌性，預計下半年海外中資股市場將繼續跑贏A股市場。

　　值得注意的是，在機構對下半年震蕩行情的一致預期中，深港通、供給側改革等都是被重點關注的領域。

　　下半年投資者該如何佈局？中金建議，一方面要堅守兼具增長且估值合理的優質個股和板塊，例如IT、電信、清潔能源、醫療保健和消費等板塊及個股。另一方面則應關注受益於改革催化劑的領域，例如國企改革和供給側改革(煤炭、水泥和鋼鐵等産能過剩行業)。

　　在行業配置上，廣發證券(香港)建議緊抓三條主線，一是成長行業的優質股，如科技硬體、網際網路、軟體及傳媒行業龍頭；二是防禦性股票，如必需品消費，醫藥等增長較為平穩的，或是公用事業、房地産信託等派息率較高的板塊及個股；三是政策受惠股，如環保、新能源、交通基建等。

　　在深港通的主題性機會下，國元證券(香港)表示其將看好三類資産：一是相對A股比較稀缺的標的，比如博彩業、殯葬業、精神醫療等；二是在安全性較高的同時也可以滿足投資者持有港元資産需求的高分紅穩健品種；三是對標A股估值具備明顯優勢的品種，包括網際網路、教育、體育、旅遊博彩等，預計未來“港A股”的特徵會越來越明顯。

　　此外，除了關注深港通帶來的主題性機會之外，東興證券還建議投資者沿著人口結構變化和政策倡導的新興經濟主線，佈局相關標的，如現代服務業和環保，以及可能受益於供給側改革推動過剩産能出清所帶來的週期類板塊的階段性機會。

(責任編輯：曹霽晨)

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