昨日，滬深股指震蕩拉鋸，收盤漲跌互現。其中，上證綜指報收2837.04點，微漲0.16%；深證綜指報收1791.06點，下跌0.62%；兩市成交額放大逾13%。

　　基本面上，證監會新聞發言人張曉軍于5月6日表示，市場對中概股回歸A股涉及的境內外市場明顯價差、殼資源炒作問題有所質疑，證監會正在針對這類企業通過IPO、並購重組回歸A股市場可能産生的影響進行分析研究。該表態坐實了此前關於“中概股回歸暫緩”的傳言。但是，境內外市場價差的存在是一個長期問題，僅靠暫緩中概股回歸顯然難以解決。殼資源的炒作根本癥結在於退市制度的不完善，現行退市制度卻在一定程度上姑息了殼資源的炒作，並曲解了投資者保護的本意，因此也難以通過暫緩中概股回歸來解決這一問題。

　　滬深股市自上週五以來的大跌，主要緣于兩方面的誘因。一是權威人士在接受權威媒體獨家採訪時表示，綜合判斷中國經濟運作不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。這一“定位”顯著拉低了市場對“宏觀經濟回暖對股市形成支撐”的預期，導致多空平衡局面被打破，引發恐慌性拋售。二是中概股暫緩回歸，顯示出管理層對市場炒作績差殼資源股的關注，在客觀上對投資者的參與熱情和市場活躍度形成一定的打擊。

　　昨日，滬深股指震蕩反覆，最終形成分化走勢。其中，上證綜指微漲，深證綜指小跌。從技術上看，上證綜指3月14日形成的向上跳空缺口在本週遭到蠶食，但目前仍未完全回補，顯示出多方的抵抗力度。但從近期的成交量狀況看，市場人氣尚未出現明顯的恢復跡象，防守所依靠的主要是大跌後的空方力量衰減和指標的被動修正力量，而非多方力量的增強。在形態上，股指的短線低點未明，在短期均線快速下行的壓制下，上證綜指自週二開始形成的小平臺仍存在“下跌中繼”的可能。因此預計，短線股指仍處於相對弱勢運作態勢中，上證綜指補盡3月14日的跳空缺口、考驗2800點支撐將是大概率事件。

　　操作上，總體繼續保持較低倉位。在下跌過程中，可適當加大對安全邊際較高的低估值板塊的關注力度。

　　投資暢談

　　“五窮六絕”需忍耐

　　股市上有句諺語，叫“五窮六絕七翻身”，説的是股市每逢5月時，都會開始下跌，而6月份則跌幅進一步加大，直到7月市場才會起死回生。

　　雖説此諺語是人們對香港股市1980年至1990年間股指漲跌規律的總結，但進入五月以來，A股市場不斷下跌，時而遇上連續3%左右的大跌的情況，也的確應和了這句股諺中的“五窮”。

　　除了運用融券等做空工具，普通投資人一般都是在上升市中才容易賺到錢。那麼在“窮”和“絕”的下跌行情，或者L型走勢中，最好的方法可能就是忍耐和等待。

　　這時候，如果手中有錢無股，恐怕是最愜意的狀態。在此狀態下，只需要耐心和等待，等待價值低估時刻的出現，而價值低估時一般也是市場的低位區，是基本跌到位的時刻，到那時再逐步建倉，將會立即嘗到收穫的樂趣。別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。股神巴菲特經常提到喜歡市場的下跌，他説：“一個市場飛漲我不太在意，我會注意下跌很多的市場是否有機會”。在熊市中買資産，牛市中套現，是所有投資人的夢想。著名投資人吉姆·羅傑斯對做交易時的耐心也做過生動的描述：“我只管等，直到有錢躺在墻角。我所要做的全部就是走過去把它撿起來。”

　　在沒有賺錢效應的時刻，如果手中有股，那麼的確是一件較痛苦的事，但此時仍然需要耐心和等待。在跌跌不休的市場中，堅持著自己的那份堅持。不想割肉離場，就設計出幾個減輕損失的策略，比如等待股票跌到足夠低位時，逐漸進行補倉，攤低成本等。

　　忍耐是一種修行。在市場行情沒有什麼作為的時候，不妨給自己上點兒關於投資的“心靈雞湯”。忍得住寂寞、忍得住虧損、忍得住衝動、忍得住不恐懼、忍得住貪婪……用穩定的心態耐心等待，不患得患失；用戰略的眼光洞察大勢；用豐富的經驗和知識，對人性和股性了然于胸；以獨立的判斷，贏得時間和空間。

　　盤前操作提醒

　　股權登記日：雷科防務(002413)每10股轉增21股派5.5元(含稅)；天賜材料(002709)每10股轉增15股派1.8元(含稅)；愛普股份(603020)每10股轉增10股派8元(含稅)；智飛生物(300122)每10股轉增10股派1元(含稅)；中元華電(300018)每10股轉增10股派1元(含稅)；英洛華(000795)每10股轉增10股；中國重汽(000951)每10股轉增6股派2元(含稅)；銀之傑(300085)每10股轉增3股派0.3元(含稅)；美晨科技(300237)每10股派0.3元(含稅)；東南網架(002135)每10股派0.06(含稅)；佳士科技(300193)每10股派0.3(含稅)；蘇泊爾(002032)每10股派5.6元(含稅)；銀禧科技(300221)每10股派0.35(含稅)；國星光電(002449)每10股派1.8元(含稅)；雲南鍺業(002428)每10股派0.3元(含稅)；海鷗衛浴(002084)每10股派0.5元(含稅)；北新建材(000786)每10股派1.75(含稅)；三維通信(002115)每10股派1.0元(含稅)；重慶路橋(600106)每10股派0.75(含稅)；北大荒(600598)每10股派2.95(含稅)；新天科技(300259)每10股派0.2元(含稅)；佛山照明(000541)每10股派0.125(含稅)；深圳華強(000062)每10股派1.0元(含稅)；西王食品(000639)每10股派1.1元(含稅)；德賽電池(000049)每10股派1.5元(含稅)；共達電聲(002655)每10股派0.11(含稅)；博雅生物(300294)每10股派2.0元(含稅)；遠方光電(300306)每10股派1.0元(含稅)；匯中股份(300371)每10股派1.7元(含稅)；嶺南園林(002717)每10股派0.34(含稅)；莎普愛思(603168)每10股派3.3元(含稅)；北新建材(000786)每10股派1.75(含稅)

　　送轉股上市日：靖遠煤電(000552)：每10股送1股轉增9股；朗姿股份(002612)每10股轉增10股；皖通科技(002331)每10股轉增2股；金正大(002470)每10股轉增10股；多氟多(002407)每10股轉增15股；久其軟體(002279)每10股轉增15股；華勝天成(600410)每10股轉增4股；遠興能源(000683)每10股轉增8股；棒傑股份(002634)每10股轉增26股；設計股份(603018)每10股轉增10股；富煌鋼構(002743)每10股轉增10股；華自科技(300490)每10股轉增10股