週一兩市資金流入明顯 機構大佬空翻多

　　受到週末證監會修改券商風控指標和週邊股市普遍收漲影響，週一各大指數紛紛止跌中陽拉升，資金更是呈暗中大幅涌入之勢。

　　儘管包括國泰君安首席宏觀分析師任澤平等在內的機構大佬紛紛空翻多看好後市，但是市場人士心態卻普遍謹慎，認為在增量資金大規模進場前依舊維持此前滬指在3000~3300點箱體波動的判斷。操作上，繼續關注改革題材和業績預增的個股。

　　受到週末利好的刺激，昨日滬深兩市早盤紛紛高開，券商一馬當先。隨後公佈的3月份CPI指數低於市場預期，再為股指增添一把火，股指繼續上行，不僅再度站上3000點整數關口，同時一舉突破5日和10日均線。午後上漲動力有所衰竭，股指圍繞在前期箱體震蕩的上軌處維持震蕩整理。

　　昨日收盤，滬指漲1.64%，報3033.96點；深證成指漲1.88%，報10609.59點；創業板指漲2.39%，報2283.14點。兩市成交量較前一個交易日再度出現明顯放大，而個股漲停板個股家數增速也比較明顯，顯示出了熱烈的做多氣氛。板塊再度普漲，其中基因醫療概念、鋼鐵、機械、券商等板塊漲幅居前。

　　短期市場重回強勢

　　好股道資金顯示，週一兩市資金流入280億元。此外，外資仍然在持續流入 A股。截至收盤，滬股通延續此前流入態勢，全天實現資金凈流入13.42億元；上週五，兩市融資餘額報收8822.64億元，雖小幅回落近44億元，但總體保持增長趨勢，並保持在8800億元水準上方，資金流向仍在持續利好市場上行。

　　技術派人士認為，雖然短期市場重新回到強勢的軌道之中，但是股指存在的壓力仍然存在，最重要的一個位置是前期市場箱體震蕩約3050點的上軌道。該位置最近幾個交易日市場連續突破，但是均未能有效地站上該位置，説明該位置的壓力很大，而目前指數再度處於該位置區間。昨日，市場雖然放量，但是量能釋放的還不夠充分，所以市場短期內暴漲的可能性比較小。

　　儘管上證指數在多次站上3000點之後究竟何去何從仍然存在分歧，但是值得注意的是，去年曾喊出“5000點不是夢”的國泰君安首席宏觀分析師任澤平4月10日晚在“春季攻勢”的電話會議中明確建議緊急加倉，此舉在業界引起關注。

　　任澤平認為，市場經過兩個月的震蕩築底，市場會選擇向上，未來可能利好頻出，建議大家選擇加倉進攻，指數空間看20%。而此次反彈核心原因在於企業盈利情況有了明顯改善，在預期經濟數據轉好的情況下，伴隨著A股估值合理，市場風險偏好回升，存量資金可能入市和大類資産配置需要的背景，戰略看多A股正合時宜。任澤平建議投資的配置方向為彈性大的成長股、業績改善的價值股、股息率高的個股、供給側受益的板塊。

　　此外，前海開源基金執行總經理楊德龍近日也高調看多“千點行情”，並稱：“公司董事長王宏遠也是這個看法。我們是春節前後開始重倉的，部分産品甚至滿倉。上漲時買不到貨，下跌兩天買了200億，很輕鬆。”不過，楊德龍表示，他的“千點論”並非直指4000點。他表示1個多月前已經看好千點反轉，當時上證指數還是2600點，漲1000點剛好回到年初的3600點。而記者注意到，也許是巧合，國泰君安目前估測20%的上漲空間，目標位基本上是3600點，與楊德龍最新的觀點一致。

　　市場反應相當謹慎

　　不過，與兩位機構大佬的樂觀態度相比，市場反應仍然顯得相當謹慎。從3月份以來的市場反彈行情看，下旬開始進入震蕩模式，進入4月份以來更是持續。清明節後的開盤大漲到上週四的大跌，再到週五的十字星報收，都一定程度上反映了對當下市場的震蕩一致性心態。

　　後市觀點

　　震蕩市操作較適宜

　　南方某公募基金經理表示，從近期市場表現看，整體缺乏上漲的動力，概念板塊也開始不再具有較長持續性，這種情況下就需要按照震蕩市來操作，除非特別看好的個股，一般不能重倉持股。

　　另一位基金經理表示，上週三把倉位從九成降低到七成左右，主要配置的依然是新興産業個股，“在這種行情下，需要在保持大方向的情況下精選個股，如果社會發展方向和政策支援及下游需求方面都有支撐的話，即使被套了還能堅定拿得住，但是如果是博弈的角度參與的熱點，一旦買入被套了就需要根據市場情況下迅速離場，拿不準的不要輕易參與。”

　　三成基金經理傾向於減倉

　　從私募對後市觀點看，過半私募基金經理在3月份曾經表示會予以加倉，但在市場大幅反彈之後，部分基金經理開始有所擔憂，近三成的基金經理傾向於降低倉位，但依然有兩成的私募基金經理認為，市場在反彈之後並不能持續，大盤在本月有回調的可能。

　　中信證券市場人士陳慕林則認為，昨天的中陽線暴露了三大隱患。首先是股指中陽拉升中量能仍顯不夠，後市若不能補量的話，那還會被空頭打壓；其次是市場熱點不足，並沒有出現像前期高送轉概念那樣全面井噴式暴漲的板塊，説明主力各自為政，這將難於形成有效的做多力量；此外，昨天盤面看似強勁，但眾多個股卻反彈不起來，且出現了德爾股份等觸及跌停的個股，説明市場做空力量仍暗流涌動。

　　因此，大部分機構人士仍然建議投資者，在增量資金大規模進場前依舊維持此前滬指在3000~3300點箱體波動的判斷。操作上，繼續關注改革題材和業績預增的個股。