上週一因清明假期休市，週二滬市上漲1.45%，成功站上3050點，盤整後隨即連續下行，又跌破3000點。截至4月8日，上證綜指全周下跌0.82%；深證成指全周上漲0.33%；滬深300收于3185.73點，全周下跌1.12%；中小板指收于6830.38點，全周上漲0.46%；創業板指收于2229.93點，全周上漲1.11%。

　　三大股指期貨合約除IH1604小幅升水以外，其餘兩隻合約的基差較前期也有所收窄。截至4月8日，滬深300股指期貨主力合約IF1604貼水5.73個基點，中證500股指期貨IC1604貼水54.54個基點，上證50股指期貨IH1604升水0.4個基點。此外，上周兩融規模較之前略微上升，截至4月7日，兩融餘額維持在8890億元左右。

　　場內份額連續凈流入

　　從市場交易情況看，上周所有被動股票型優先份額(分級A)日均成交額為16.3億元，一週成交額為65億元。從上周成交額排名前20隻優先份額來看，平均隱含收益率(採用下期約定收益率計算)為5.04%，平均折價率為0.98%。

　　上周所有被動股票型進取份額(分級B)的日均成交額達到63.8億元，一週成交額達225億元。成交活躍的品種包括創業板B(150153)、券商B(150201)、網際網路B(150195)、證券B(150172)和國防B(150206)。總體來看，分級B上周平均下跌1%，漲幅居前的有新能車B(150212)，鋼鐵B(150288)和新能源B(150218)，一週收益率分別為10%、6%和5%。

　　值得一提的是，從3月22日以來，分級場內份額已連續13個交易日呈凈流入狀態，A、B份額每日平均凈流入12億份；4月1日更是出現2016年單日最高，A、B份額共計流入20億。一般來説，場內份額流入主要有兩個原因，一是投資者看好未來市場或板塊主題走勢，想要購買高杠桿的B份額，但是為了避免其溢價過高，則先場內申購母份額，隨即分拆並賣出A份額後保留B份額。第二是當母份額溢價率過高時，套利投資者則申購母份額，隨即分拆並同時賣出A、B份額。當套利資金賣出A、B份額時，容易對A份額的價格造成打壓，於是我們可以看到當市場頻現溢價套利機會的時期，A份額的價格出現走低，當套利機會消失後，A份額的價格又重新回升，呈現出區間內震蕩的現象。

　　市場普遍整體溢價轉折價

　　上週二國企改革主題受熱捧，相關B基漲幅巨大並導致母基整體呈現溢價，隨後兩日新能源主題相關母基持續溢價狀態，週五市場回調並跌穿3000點，大批母基整體呈現折價狀態，截至週五收盤，整體溢價居前且成交活躍的是鋼鐵母基，溢價率(估算)分別為2.25%，折價居前的是H股分級、添富恒生和國泰有色，折價率(估算)分別為1.19%、1.12%和1.04%。

　　特斯拉

　　助推新能車B漲幅第一

　　上周市場整體下行分級B平均跌幅1%，但三隻新能源相關B基卻漲幅居前，其中新能車B(150212)更是上漲10%位居榜首。

　　國際知名科技公司特斯拉此前宣佈，Model3型的新能源汽車4月將在特斯拉官網線上發佈，受此消息影響新能源主題上周開盤即備受追捧，三隻新能源主題B基紛紛漲停。我們常説“選股不如選分級”，正是因為目前分級市場不僅有跟蹤大盤指數的寬基，也有跟蹤各個行業和一些概念主題的基金，如一帶一路、國企改革、高鐵和上文提到的新能源主題基金。因此，對於看好某些熱門概念或者主題且風險偏好相對較高的投資者來説，與其費盡心思挑選相關個股，不如關注相關主題的分級B。