港股通的凈買入金額正在不斷地刷新歷史記錄。Wind統計數據顯示，自滬港通開通以來的330個交易日中，滬股通累計凈流入資金1873.06億元，累計買入成交9716.57億元，賣出成交8714.12億元，港股通累計凈流入資金2120.59億元，累計買入成交4516.98億元，賣出成交3086.12億元。2015年10月28日以來，港股通連續106個交易日持續凈流入，凈流入金額合計高達740.82億元，同期，滬股通的凈流入資金合計僅為148.43億元。2014年11月17日正式開通的滬港通，資金流向已從原來的北向“逆流”成為南向。

　　業內人士則認為，兩地估值的巨大差異是造成內地資金持續流入港股市場的主要因素。交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝認為，目前港股的估值在12倍左右，而美股、日股接近20倍，歐洲股市就更不用説了。相對於其他的主要市場，港股是一個非常明顯的估值洼地。如果比較一下港股過去的國企指數，目前的估值就更低了，因為全是大藍籌金融銀行板塊，拉低了國企指數的市盈率。如今國企指數估值只有10倍左右，基本上和俄羅斯股市差不多。這樣低的估值(包括恒指和國企指)，對於比較注重估值指標做決策的投資者來説，是一個非常好的消息。

　　來自滬深交易所的數據顯示，截至4月8日，上交所1135隻股票的平均市盈率為14.97倍，深交所上市股票的平均市盈率則為41.29倍，其中深市主機板平均市盈率為24.74倍，中小板和創業板的平均市盈率則分別為52.77倍和80.00倍。相比之下，香港市場則要便宜得多，以89隻A+H股上市的企業為例，截至4月10日收盤，有高達86隻股票的A股價格高於H股價格，A股溢價率在10%以上的就有83隻，已載入50%以上的有58隻，溢價100%以上的也有33隻，洛陽玻璃的A股溢價率甚至達到了697.38%。

　　英大證券研究所所長李大霄對《經濟參考報》記者表示，滬港通資金流向發生顯著的方向性改變，兩地估值機構的差異是最主要的原因，滬港通開通之前，兩地A/H的溢價率為88%，目前則達到了130%，港股要比A股便宜得多，相比之下人民幣貶值不是主要原因。

　　數據還顯示，H股國企指數市盈率也接近歷史低位。Wind統計顯示，國企指數市盈率在今年2月時一度跌破6倍，創下歷史新低，儘管隨後有所回升，但依然處於6.5倍的低位附近。業內人士表示，不論是與其歷史數據還是恒生指數市盈率比較，其都處於低位。2008年時，國企指數市盈率一度達到20倍，儘管隨後有所回落，在2010年也能保持在13倍到14倍，最近三年中多數時間也穩定維持于7倍以上。此外，當前恒生指數市盈率為8.7倍，遠高於國企指數。

　　德意志銀行也認為，A/H溢價是導致滬港通南向資金流增加的主要原因。該行報告指出，以2015上半年為例，A股跑贏H股，推升A/H溢價並吸引資金南下。去年第三季，A股大跌並跑輸H股，南向資金轉為凈減少，直到A/H溢價去年11月再度回升，之後便居高不下，港股通也有穩定流入。該行進一步指出，鋻於A股的風險胃口攀升，對比仍脆弱的H股人氣，預期A/H溢價將維持在約40%的高位，未來幾週甚至還會擴大。匯豐報告則預測，未來將會有5000億元人民幣資金由內地公募基金流入港股，包括QDII的1200億元人民幣額度、“滬港通”2300億元人民幣的額度以及預期將推出“深港通”的1500億元人民幣額度。

　　與此同時，人民幣此前存在的貶值預期也被視作資金流向港股的一個因素。2015年初，人民幣匯率進行了一輪快速貶值。港幣，在香港上市的基礎貨幣股票，則與美元掛鉤，這可能是投資者涌入港股的一個原因。不過，隨著中國經濟呈現更多積極信號，近期人民幣貶值預期有所緩解，3月人民幣對美元升值1.23%，為一年來最大單月漲幅，3月在岸外匯日均交易量雖較2月份有所上升，但已顯著低於流出壓力較大的其他月份(如去年8月、9月、12月和今年1月)。數據還顯示，中國3月份外匯儲備增長102.6億美元，至3.21萬億美元(前值3.20萬億美元)。此次轉增離上次月度增加已時隔5個月，期間于去年12月創下單月1079億美元的歷史最大降幅。