近期市場在一個相對狹小的空間裏波動，意味著大量個股也在走箱體，於是時不時地會出現一些個股放量拉出陽線，股價呈一躍而出狀，我們常稱之為“放量突破”。對於短線操作來説，這是追漲的機會，因為經驗告訴我們，這往往意味著主力開始推升一波新的上漲行情。然而，近期的情況卻與此大相徑庭，很多個股的堅挺只有放量突破這一天，隨後便跟隨大盤波動甚至回落，其背後的原因值得深思。

　　在市場並無起色的時候個股卻發力向上衝擊，尋遍媒體也未見與公司相關的消息，因此從供求關係的角度出發，一定是有資金集中性地加價入貨，這種資金往往被市場稱為主力資金。然而，這個概念並不確切，容易與主力混淆。實際上類似的資金儘管有可能的確是主力的資金，但也有可能只是某張一次性的大買單。

　　在行情分析和看盤時，大單是極重要的一個看點、它並不是指某一次買賣下的單，而是指整個買賣計劃的單子。對於機構來説，就是一張買賣指令單。如果涉及買賣的數量足夠多，那麼交易員的操作就會影響到股價。

　　大單的完成有一定的時間限制，如果限制在一天之內，或者還有較多的數量未完成但時間只剩一天，那麼交易員就必須在當天買賣相當數量的籌碼。儘管大單的交易價格通常會有限制，但這只是指平均價。對於大買單來説，如果交易員比較老到，那麼通常會在大單完成的最後階段將股價打高，這對於大單的平均持有成本不會有多大的影響，但對於賬戶的市值會有明顯的拉升作用。所以我們經常會看到，股價在當天維持一定的漲幅並橫著走，直到尾盤才發力上衝，日K線就演變為突破形態，而此時某張一次性大單已經圓滿完成。至於下個交易日，因為缺少了大單的持續性買入，股價走勢自然會令人失望。

　　如果只是一次性大單的介入，那麼在排除了大盤因素之外股價幾乎是不可能連續上漲的，這種突破也就一定會失敗。實際上就算的確是主力資金在運作，其股價也未必就一定會連續上漲，也需要我們判斷主力處於什麼狀態。比如是拉升股價階段還是維持股價階段，而後者往往以減倉為主要目的，股價不可能連續上漲。

　　把放量突破看成是主力開始拉升股價也不是出自我們自己的想像，而是市場早期的訓導。那時機構參與者不多，資金規模不大，大單涉及的數量有限，交易員手上分配到的大單也不多，可以有時間慢慢操作，難以對股價形成大的衝擊。如今機構的力量早已今非昔比，一張大單涉及數百萬股是常有的事，如果要在短時間內完成勢必會衝擊股價。不過交易過程已經將大單的行蹤告訴了市場，不管交易員想隱瞞什麼或者企圖欺騙市場什麼，只要挂出了單子，只要有挂單成交，我們就可以通過盤面細節的觀察和分析來探究放量向上突破背後的真相。

　　把這個思路用到大盤上也有類似的含義。上證指數在3000點附近已經徘徊三周，其間的日K線也出現過貌似向上突破的假像，表明市場買單是以缺乏持續性的一次性大單為主，一旦遭遇獲利盤回吐就支撐不了。目前周線的回升趨勢已經延續了七周，但上證指數仍然收在3000點之下，這一方面説明市場的心態偏多，艱難地支撐了七周，另一方面也説明投資者只是暫時認同目前市場的位置，對於後市仍存疑慮。如果上證指數不能很快向上脫離3000點區域的，周線趨勢的轉換就會隨時到來，本週末可關注2976點的得失。如果希望周線回升趨勢延長，本月底上證指數要進入3200點區域，現在來看有些遙遠，能否實現見仁見智，但就本週而言，波段操作仍然維持“持有”的策略。