A股3月份行情上周收官，滬指月漲近12%，創業板指則月漲近兩成；那麼，接下來的4月份行情將會如何呢？綜合多家券商的觀點來看，對於4月份的行情仍較為謹慎。

　　光大證券認為，市場在目前點位可以磨底，如果再下一個臺階，機會將非常確定。那麼，為什麼大家普遍認為市場沒有見底？光大證券稱有兩點原因，一是估值不足夠便宜。考慮業績增長和流動性兩方面因素，創業板指如果能到1500-1800點區間，絕對收益目標的價值投資者情緒有望明顯改善。二是尚未出現新邏輯。從去年6月至今，市場運作的內外部環境中，並未發現實質性的新利好，同時還受到美聯儲加息的困擾。相對重要的是隨著穩增長政策的加碼，企業盈利已經出現了一定的改善，前兩個月數據已見端倪，持續性和彈性還需要進一步觀察。

　　光大證券稱，目前市場最關注的兩個問題短期都沒有答案。第一是美聯儲加息問題。第二是貨幣政策變數。隨著CPI增速回升、一線城市房價加速上升，貨幣政策進一步放鬆的變數在增加；季度環比數據上看，今年上半年特別是二季度是GDP保6.5%的關鍵階段，這一問題的答案揭曉為時尚早。

　　廣證恒生也認為，考慮到市場情緒還在修復期、市場流動性不會過於寬裕、資金面季節性擾動以及經濟上行壓力仍存的大背景下，市場再度反彈攻堅困難。另外美國加息預期仍存，謹防資金流出風險，反彈只是短期效果，仍需謹慎。預計指數將在3000點周圍反覆，大盤將很大概率上呈現橫盤波動格局。

　　平安證券則對4月的市場持謹慎樂觀的看法，認為2016年政府的很多政策開始轉向維穩，金融改革單兵突進的情況也有所變化，市場在經歷了三輪大幅調整之後，亟待修養生息。穩定的政策是市場獲得喘息的必要條件，在匯率、儲備資産、貨幣市場、房地産等領域的維穩政策的效應正在顯現，也給了A股市場以休整的時機。平安證券還稱，不認為被市場反覆預期的通脹、人民幣匯率、聯儲加息等問題會造成市場大幅調整，與其等待黑天鵝，不如積極參與市場。

　　平安證券稱，理論上提升投資者風險偏好有三種可能：第一，獲得持續的收益(風險偏好隨投資者收益率上升而增加)；第二，新的投資者加入市場(新增資金將增加市場活躍度和場內投資人的收益水準)；第三，投資者便利地獲得杠桿融資(高杠桿往往增加投資者的風險偏好)。現在來看，前兩種可能性是較大概率存在的，只要市場進入一個投資者可以相對情緒穩定地參與的狀況。

　　那麼，市場做多的新動能來自何處呢？平安證券認為，第一，價格向上彈性帶來的業績改善性行業，至少其從農林牧漁和食品飲料行業看到了利潤增速上升的情況，需求穩定的效應開始顯現，這是經濟結構調整中可能率先企穩回升的領域，另一些則來自於部分週期品行業。第二，科技類公司，VR、無人駕駛、人工智慧，科技領域仍是投資的重點；既然全球量化寬鬆誰都沒有好的解決辦法，不押注戰爭就只能押注科技産業。第三，新消費領域，2016年仍是體育、傳媒、教育、文化的大年，也是上市公司並購的重要方向。

　　投資機會方面，平安證券稱，總體來看，4月市場漲幅將較3月明顯收窄，普遍性的反彈將結束，市場進入個股選擇的階段。重點推薦週期品漲價、新消費板塊和科技類主題機會。

　　光大證券則稱，與不確定的系統性機會相比，繼續看好優質成長股的配置價值，推薦電子、電力設備、環保、養殖和化工部分景氣好轉子行業的優質公司。

　　廣證恒生4月股票池則以有色金屬、傳媒、化工和電氣設備等近期表現強勁、有政策利好的標的為主。(記者 鄭灶金)