投資情緒拐點已形成，從悲觀預期重新回到對未來成長樂觀預期的軌道。有了成長預期，就會有增量資金就會持續流入，賺錢效應的正向反饋就會不斷強化。

　　從基本面看，全國兩會期間出臺的一系列政策以及“十三五”規劃對新經濟有了更清晰的定義，培育新動能，繼而形成混合動能，為股市提供源源不斷的投資主題。與此同時，證金公司轉融資業務重啟，也從另一側面強化市場信心。新經濟就是新舊産業融合，對應股市，則是新舊産業成長主題的交融共振，就是新經濟支援下的新藍籌崛起。

　　供給側改革，率先反應的就是局部週期産品漲價，週期性行業的成長拐點或隱或現。具體到股價表現上，像多氟多、山東黃金、赤峰黃金、新和成、花園生物、佰利聯、中核鈦白、航民股份、閏土股份等，率先回補了“熔斷”區域，股價率先回到中長期均線之上。到目前為止，漲價主題成長股已成為本輪行情的先行者。

　　供給側改革不僅影響週期股，也助推傳統消費服務業的轉型升級。像網際網路金融，就是金融服務業的供給側改革的著力點。上周起，恒生電子、同花順、中科金財等網際網路金融股率先轉強，並迅速引導券商、保險股的轉強。金融服務業也是目前估值最低的群體，股息率高於4%的品種為數眾多，對經濟增長不再悲觀預期的時候，這種低估值金融股就會形成強烈投資彈性。

　　週期股、金融股已有力支撐大盤重心上移，此時，未來空間將取決於新藍籌的估值提升。像騰訊，伴隨網際網路浪潮而持續成長，營業收入從突破十億、百億再到千億，成為一家萬億市值的新藍籌。對於A股的市值結構而言，未來一段時間裏，突破千億市值“天花板”，將是打開成長股空間的關鍵。去年下半年有過一次嘗試，以七喜控股（分眾傳媒借殼）為首，一度突破1500-1800億的市值瓶頸（最高2500億），但未站穩，近期再次穩定於千億市值，開始醞釀新一輪攻擊。但要實現有效突破“天花板”，需要不斷壯大的群體。

　　能夠進入這個群體的公司，必定是主業符合新産業潮流、創新能力持續、營業收入高速成長的條件。可喜的是，符合新藍籌潛質的企業為數不少，像分眾傳媒、萬達院線、紫光股份、海康威視、歌爾聲學、大華股份、科大訊飛、奧飛動漫、比亞迪、恒生電子、萬達資訊等。目前股價估值定位，也多處於這種方向選擇狀態，若持續成長為新藍籌（千億市值為目標），則處於估值下限；若進入“成長陷阱”變為傳統穩定期企業，估值則是上限。以大華股份為例，去年營業收入突破百億關口，目前市值380億，市銷率3.8倍，若依然是成長股，未來可以成為千億市值新藍籌，那麼，當前是估值底部。

　　中大市值準新藍籌股的估值提升，會直接激活第二、三梯隊的中小市值成長股，其中，股價彈性最大的是營業收入突破10億關口，估值回到常態區域（市銷率10-20倍）的子行業龍頭企業，像東方網力（市值240億，營收10億）、水晶光電（市值150億、營收10億）、華測檢測（市值80億、營收10億）、迪安診斷（170億，營收18億）等。

　　與過往兩年不同，本輪行情重在新舊融合的新經濟。對於股市而言，培育經濟增長新動能就是塑造新藍籌的過程。短期內，大盤指數繼續回補年初熔斷交易區域，也要有大級別趨勢性上漲行情的心理準備。