本週首日滬深兩市低開低走，連續跳水導致市場出現恐慌情緒，滬指失守2700點，接連考驗前低2638點。週一晚間，中國人民銀行決定，自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。外加國內對3月3日下午在京召開的全國兩會有所期待，週二股指先抑後揚，走出深V反彈之後，週三股指再度百點長陽上演強力反彈，上證綜指、深證成指、創業板指等主要指數漲幅都超過4%，上證綜指再次抵達2850點“嬰兒底”附近。國際方面，全球金融市場動蕩不安，不少資金進軍黃金市場，金價在2個月裏一反多年熊勢最高累計上漲超過17%。同時，由於投資者對美聯儲年內加息預期的升溫，美元進一步走高。原油方面，近日油價小幅反彈，但受API原油庫存大增影響，漲幅有所回吐。經過分析我們認為，近期道指自15000點一線反彈至17000點附近，獲利盤拋壓逐漸增強，技術上有回調需求。美元指數近期反彈，但在99一線承壓；美原油在38美元一線有壓力，40美元一線有強壓。股指IF在2700點構成雙底反彈後，近期存在獲利盤拋壓，技術上需要回調。上證在2950一線壓力明確，將繼續在2600-3000區間內震蕩做底，近期有回調需求。操作上，建議股指，工業品，化工品，棕櫚油、豆油等農産品可逢高賣平離場退出，耐心等待回調結束後再少量買入。近期市場的大幅變動，提醒投資者在交易中風險控制永遠應該放在首位。

　　宏觀方面，美國方面，美國供應管理協會公佈的數據顯示，美國2月製造業採購經理人指數49.5，為2015年9月以來最高。美國石油協會公佈的數據顯示，2月26日當周API原油庫存猛增990萬桶至5.171億桶。美國國際購物中心協會和高盛集團公佈的數據顯示，2月27日當周ICSC-高盛連鎖店銷售勁增0.1%。紅皮書研究機構公佈的報告顯示，2月27日當周美國連鎖店銷售年率增長0.6%。美國商務部公佈，美國1月營建支出增加1.5%，至1.141萬億美元，美國1月營建支出月率升至2007年10月份以來的最高水準。全國地産經紀商協會的數據顯示，美國1月NAR季調後成屋簽約銷售指數月率環比下降2.5%至106.0，創2013年末以來最大跌幅。建議重點關注即將出爐的美國非農報告。

　　歐洲方面，歐盟統計局公佈，今年1月，歐元區按年率計算的通貨膨脹率為0.3%，高於去年12月的0.2%，也高於去年同期的負0.6%；1月失業率為10.3%，創2011年8月以來最低；歐元區2月CPI年率初值意外下降0.2%，為5個月來首次降至負值。歐盟委員會公佈的數據顯示，歐元區2月經濟景氣指數降至103.8，為2014年6月來最低水準。歐盟統計局公佈的數據顯示，由於能源價格的劇烈下降，歐元區1月生産者價格指數月率下降1.0%，降幅創一年多最高水準，從而使得歐洲央行提振通脹的目標面臨巨大壓力。

　　國內方面，2016年2月份，中國製造業採購經理指數為49.0%，低於上月0.4個百分點；中國非製造業商務活動指數為52.7%，雖比上月回落0.8個百分點，但繼續位於擴張區間。其中服務業商務活動指數為52.2%，回落0.5個百分點。據中物聯鋼鐵物流專業委員會發佈的指數報告，2月份國內鋼鐵行業PMI指數為49.0%，較上月回升2.3個百分點，連續三月回升至2014年5月份以來的最高點。數據顯示，2015年創業板上市公司平均實現營業收入11.19億元，同比增長29.4%；平均實現凈利潤1.25億元，同比增長27.8%，營業收入和凈利潤增長速度為近5年最高。凈利潤增幅5年來首次與收入增幅基本持平。

　　綜合宏觀面、基本面和技術面數據，我們分析認為：各品種自低點反彈已有一定幅度，近期受獲利盤拋壓和技術上的回調需求影響，出現回調行情的可能性較大。具體品種方面，CU1605自34000一線反彈至37000附近，獲利平倉壓力較大，有回調需求；ZN1605在15000一線壓力明確；RU1605在10800-11000有拋平壓力；貴金屬方面，AU1606近期獲利盤較大，有回調需求；TA1605在4650一線有壓力；L1605在9000-9200存在拋平壓力；PP1605在7000一線有壓力；農産品方面，P1605在5100一線壓力較大，已率先回調；SR1605在5500一線壓力較大；I1605在400一線有壓力；J1605在720一線有壓力；股指方面，IF1603在3100一線有壓力。綜合建議，各品種有面臨回調可能，建議多單逢高賣平離場，耐心等待回調結束後再行入場，嚴控資金風險。