自從2015年年中股市出現大幅度波動以來，股民們創造了眾多關於時任證監會主席肖鋼的段子，“證監會換帥”的傳聞也幾經起落，至今年1月熔斷機制啟動4日熔斷4日，宣告失敗，這種傳聞再度捲土重來。如今劉士余接過證監會帥印，開源證券高級策略分析師楊海表示，這個消息或多或少對股民有所撫慰。市場可能有一個對於反彈延續的利好預期，因為一直以來市場被陰霾的心情壓抑，換了以後，市場會激發短線左舵的熱情。

　　但證監會換帥後的上漲歷史上也經常發生。梳理歷史，1995年劉鴻儒卸任第一任證監會主席，在其離任後的首周上漲4.46%， 第二任證監會主席周道炯離任後首週五個交易日漲幅為4.76%，第三任周正慶卸任後首周累計漲幅為6.45%，第四任證監會主席周小川離任後首周上證指數下跌4.64%，第五任證監會主席尚福林首周上漲2.22%，第六任證監會主席郭樹清離任後首周上漲2.19%。因此，如果一定要將指數和換人聯繫在一起，那麼理解為股民們新人新氣象的美好期待可能更為恰當。

　　而除了換帥，影響本週股市開局的另一個重磅消息，則是房地産契稅、營業稅優惠政策22日起執行，帶動本週的這第一個交易日房地産板塊表現不俗。楊海表示，這其實是可以看做今年一系列去庫存動作的其中之一，而去庫存，也將對今年股市産生更多更深遠的影響。

　　中長期的利好因素，主要就是我們看到了供給側改革開始有了實質性的進展。首先是房地産去庫存、交易環節降稅。把整個房地産、鋼鐵、煤炭這一系列的供給過剩的行業放在一起作為一籃子來看的話，它是要解決供給側改革的突破方向，使它限産能去庫存或者是行業並購，供給側的改革可能是下一步推動市場上漲的核心問題。

　　但申銀萬國證券研究所首席市場分析師桂浩明表示，樓市新政的確劍指去庫存，後續也的確會有更多領域去庫存的動作出現，但將“去庫存”解讀為推股市再上漲的新年首個動因卻並不合適。

　　第一，去庫存、去産能本來是壓縮了其他的發展空間的。那只是解決問題，家裏有點東西賣不出去，現在甩賣。本來能開始開機器了，現在把舞台機器關掉了。鋼鐵或已經基本都上市，現在新的虧損(66，70億)很多了，當然特別好的沒去掉，這本身是為了解決問題，但並不構成企業這個行業會大發展的邏輯。

　　從2月15日開始，股指一掃假期前的頹勢，接連出現上漲。對此楊海提醒，如果短期之內漲幅強勁，市場不可避免的有技術調整的需求，股民應當謹慎。市場上一週周漲幅3.4%接近於一百個點，現在實際的漲幅應該已經150個點，從市場的意義上來講的話，短期是不可避免了。雖然市場有上漲的熱情和衝動，不管什麼因素出發供給側也好，換算也好，總的來説不是一蹴而就。第二，投資者顯得更加老道和成熟了，就不再像過去拿著筆套不放，就是説在盤中也有利潤可能被兌現了，所以這會制約反彈的高度。

　　但對此，桂浩明則認為，雖然政策面的利好不可忽視，但目前的行情仍見應當被認為是超跌後的反彈，目前為止的走勢，還沒有技術調整將馬上出現的徵兆。

　　桂浩明認為，超跌了以後，因為前面跌的多，所以現在慢慢開始漲，如果漲得快肯定要調整。但應該説前幾天漲的並不是很多，幅度也有限，所以目前還沒有特別明顯的調整壓力。現在的這點反彈是很有限的。