A股逐步回歸基本面主導
- 發佈時間：2016-02-04 01:09:30 來源：中國證券報 責任編輯：李喬宇
進入2016年以來，A股市場大幅連續下挫。1月29日以來近三個交易日，隨著人民幣匯率等因素暫時穩定，A股市場開始企穩回升，創業板指數已上漲近9%，市場恐慌氣氛有所緩解。
上海泰旸資産年初判斷，市場整體估值偏高，但存在結構性機會，同時存在春季躁動的可能，因此倉位有所提升，同時以“低估值、高品質的白馬股”為核心持倉。出乎意料的是開年以來市場持續下跌，為控制下行風險，泰旸資産及時進行倉位控制，剔除了一部分估值偏高的個股，堅守估值合理的優質成長股。隨著近日市場企穩，組合凈值開始明顯回升。
展望未來，泰旸資産認為貨幣政策依然受人民幣匯率等因素掣肘，難以大幅降息降準，中國經濟增速仍面臨持續放緩壓力。同時，美聯儲的加息節奏將影響全球風險資産的波動幅度和方向，全球經濟及海外市場仍存在下行風險。隨著去杠桿和註冊制的推進，A股市場將在較長時間內面臨估值下移的壓力，A股的定價機制有望更加專業和理性，市場將告別喧囂躁動，逐步回歸基本面主導。隨著上市公司投資回報率的持續下行，A股市場也將進入低收益階段，只有估值合理、治理結構好的優質企業能夠創造相對較高的投資回報率。（徐文擎）
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