週四早盤，兩市維持震蕩狀態，滬指一度跌破2700點，盤中上海、深圳國資改革帶動兩市一度走高，但隨後均快速回落；午後開盤，兩市持續走弱，滬指不久後再度跌破2700點，小幅震蕩後加速下跌，盤中中國石油奮起護盤但獨木難支；臨近尾盤兩市加速跳水，滬指一度跌超3%。創業板大跌超4%逼近1900點。

　　截至收盤，上證指數報2655.66點，跌79.90點，跌2.92%；深證成指報9082.59點，跌339.84點，跌3.61%；創業板指報1906.46點，跌91.00點，跌4.56%。

　　盤後分析，週四大盤沒有延續週三絕地反擊之勢，而是再度失守2700點整數關口，滬指下探至2647.49點，逼近本輪調整新低。值得注意的是，在如此弱勢震蕩中兩市量能大幅度萎縮，這一方面説明連續殺跌大幅挫傷了多方元氣，另一方面也説明瞭市場謹慎的心理，投資者須防範風險為宜。總體上，A股弱市中隱藏三個警示信號。

　　警示一：市場下跌空間或被打開。兩市總體上呈現弱勢震蕩走勢，市場早盤有小幅上揚的勢頭卻未吸引場外資金跟風做多，午後由於資金匱乏，市場再度陷入震蕩走低的態勢，石化雙雄再度拉起，效果缺不甚理想，尾盤再度殺跌，截至收盤，滬指跌幅近3%。

　　週三滬股通及權重股有部分資金抄底，因此市場有所企穩反彈，但週四早盤的大幅低開卻將許多跟風資金套入其中。中石油重復“昨天的故事”，雖也一度拉漲逾4%，但邊際效應遞減，尾盤衝高回落，引發大盤跳水。

　　其實，2844點跌破就是打開了市場下跌的空間，週三上證綜指盤中再次擊穿2700點關口，最低下探至2638.30點，刷新了2014年11月27日以來的新低。1月份市場高點在3538.69點，從高位回落，滬綜指月跌幅已經千點，如此突然且巨大的跌幅讓投資者猝不及防。而滬股通及權重股抄底，僅僅被看做是在下跌通道上的被動護盤，2638點僅是主力企圖退守的第一道防線。但是，從支撐看，2015年1~2月的第一輪上漲休整處，與上波下跌低點2850點的連線， 2638點這道防線支撐力有限。

　　警示二：大盤持續陰跌模式。昨日兩市中幅低開，震蕩之後快速上攻並翻紅，10時後再度走低，10:50又一次回升，中盤前小幅回落收報；午後股指慣性走低，13:55時過後出現一波較快反彈，尾盤再度跳水，與週三尾市暴力拉升形成鮮明對照。

　　為什麼要小心市場啟動持續陰跌模式？以滬市為例，上證指數在週二(16日)大跌6.42%之後，週三(17日)跌0.52%，週四(18日)2.92%。三連陰跌幅9.86%。但成交額、振幅則成遞減趨勢。上述三日成交額分別為：2126億、2074億、1674億；振幅分別為：5.7%、4.74%、3.40%。成交逐日減少，振幅逐日減小。這是啟動持續陰跌模式的典型特徵。

　　值得注意的是，週四滬市成交1673.57億元，深市成交2320.12億元，兩市共成交3993.69億元。在如此震蕩中兩市量能大幅度萎縮，這一方面説明連續殺跌大幅挫傷了多方元氣，另一方面也説明瞭市場謹慎的心理，投資者在如此弱勢下還須防範風險為宜。

　　警示三：強勢股補跌概率大。A股即便連續下挫，市場中仍有經典的強勢股。從歷史上看，前期強勢股的大面積補跌，才可能跌出真正的市場底。

　　以盤面分析，在市場量能大減下，兩市板塊個股籌碼非常不穩，個股稍微有大的賣盤便出現了急劇跳水殺跌。例如，如近期漲幅巨大福建金森週三還漲停週四便跌停，浪潮軟體的盤中急速跳水殺跌等；再如前期停牌躲過一劫、跌勢未盡類個股，更是被主力不計成本出貨，如沙鋼股份、宜華木業、鼎漢技術連續6個一字跌停，股票均在短時間內暴跌50%以上。

　　現在許多人都認為目前A股像去年8~9月份的走勢，8月大幅殺跌後，9月份縮量盤整近一個月，10月和11月迎來放量反彈。相比2015年8~9月雖然上證已經創新低，個股特徵可能不一樣，目前中小創的個股PE中位數70倍以上，與當時中小創個股股價相比仍高10%~20%。須警惕的是，如此慘烈的下跌，往往意味著個股幾個月甚至一年頂部的形成，這從安碩資訊236元暴跌到現在僅42元就可看出。在美國股災時期，股價從五位數跌至三位數，再從三位數再跌至個位數的例子並不鮮見。

　　總之，技術上大盤殺跌趨勢過於猛烈，短期必然難於扭轉，加大了市場企穩難度。投資者要警惕的是，指數跌幅下一個臺階，個股慘烈則是下一溜滑梯。