券商：衝擊過後A股將震蕩企穩
- 發佈時間：2016-01-12 07:43:08 來源：新華網 責任編輯：楊菲
2016年首個交易周，A股跌宕起伏。受多個因素影響，市場出現大幅下跌，其中兩個交易日4次觸發熔斷機制。7日晚間監管層及時暫停熔斷機制，隔天大盤企穩反彈，投資者情緒及流動性有所緩解。多家券商表示，在連續大幅下挫後，市場情緒修復尚待時日，短期的交易性機會操作難度較大，建議投資者謹慎為宜，注意控制倉位。
近期市場震蕩更多來源於風險偏好波動，人民幣貶值、A股減持解禁、下跌觸發熔斷等共同促發市場風險偏好急劇下降。國泰君安證券認為，流動性整體條件變動不大。首先，資本外流受貶值預期影響，快速釋放貶值壓力使預期到位強于小步慢貶，資本外流狀況有望緩解，近期降準對衝概率提升；第二，市場交易趨於正常化，規範減持解禁壓力的措施已經陸續出臺，拋壓將得到緩解；第三，債市依然穩定上行，反映宏觀流動性無虞。短期衝擊後市場將迎來企穩，維持長期中性偏樂觀觀點。
華泰證券稱，兩大問題邊際都在改善。其一，人民幣兌美元會企穩乃至報復性反彈；其二，大股東減持壓力會緩解，一方面管理層對減持作出合理限制，另一方面已經有一部分上市公司大股東自發承諾延後減持。預計本週市場波動率會收斂，投資者持股意願會改善。
目前在經濟增長無明顯起色、A股大部分個股估值不低的情況下，中金公司也認為，市場中期環境仍然具有挑戰性，建議投資者在2016年開局以穩為主，堅守價值。
對於未來行情的判斷，興業證券表示，在短期快速下跌之後，市場在階段性底部弱勢震蕩概率較大，需要等到人民幣匯率和國內流動性政策的組合拳，才是可操作的反彈時間窗口，最遲在春節。
整體來看，多數券商對A股長期行情判斷觀點偏樂觀，但短期市場存在弱勢震蕩需求。
在行業配置上，中金公司建議，短期關注三條投資主線，政策與改革預期、價值個股、人民幣貶值。國泰君安則首推非銀金融，及受益於風格切換且彈性較好的行業，地産、建材、航空等。
