上周大盤一波三折，最終有驚無險。主要看點有三：一是送走最後一次按“老辦法”的新股發行；二是大盤創出股災後3684點的反彈新高；三是兩大指數在技術上頂部鈍化後險些出現頂背離結構，最終被無形之手護盤托起。本週依然有三大看點：一是上演年末收關大戰，特別是基金年終業績排名戰會激烈開打；二是萬億元打新資金週一解凍；三是頂背離條件依然存在，仍將面臨考驗。

　　本週A股仍有衝擊年線動能

　　上周市場走勢可謂欲漲又跌、欲跌又漲，全周收出一個小陽線，但上周行情熱點較為雜亂，操作難度較大，投資者總體上很難賺錢。在上週三發行壓力最大的一天，盤中創出股災後的3684點反彈新高，隨即跳水。在上週二明確提示兩大指數形成日線頂部鈍化，有形成日線頂背離風險，適合在3678~3700點區域減倉。上周的高點正好是在這個位置上。

　　從盤面看，高速公路、化纖、化肥等板塊前幾天漲幅居前，但普遍漲幅並不是很大。跌幅居前的是保險、釀酒、交通設備等板塊，但跌得也不是很多。市場的“糾結”由此可見一斑。

　　對於25日大盤的表現，光大證券李竺松、華龍證券李小剛均認為，大盤再往上走，將直接面臨牢套盤的壓力，在場外資金入市不積極的情況下，元旦前大盤極有可能持續在3600點附近小幅振蕩。不過，從長遠來看，大盤整體向上的趨勢依然沒變。

　　李小剛還表示，上周市場迎來了今年最後一波新股發行的衝擊，並基本經受住衝擊。本週打新資金解凍，部分資金有望重新進入股市，只是數量不好判斷，但無論如何，這都將引發市場短線向好的預期。況且，在“資産荒”的背景下，股市的吸引力不會大幅減弱。今年以來，險資頻頻在股市中舉牌就説明瞭這一點。因此，即使指數不怎麼漲，但一些個股依然會有不錯的賺錢機會。

　　板塊方面，分析人士認為，除了前期提到的農牧漁飼、網際網路，環保也可以適當關注。據《證券時報》等媒體報道，全國環境保護工作會議即將召開。民生證券認為，隨著“美麗中國”建設的推進、國家對環保投入的不斷加大以及國民環保意識的覺醒，環保産業將在“十三五”期間迎來前所未有的黃金髮展期。而據中國環境規劃院預計，“十三五”期間國內環保總投資有望超過17萬億元。目前基金對環保行業的期望也普遍較高。例如銀華基金公司就推出了銀華生態環保主題靈活配置型基金，將從28日起通過中銀等渠道發行。銀華基金人士認為，可重點關注環保板塊以下類型的公司：提供節能環保和生態修復服務的，為環境監測提供服務的，技術領先的，通過新技術新模式替代高污染高耗能的。

　　資深投資者劉陽則表示，石墨烯板塊也可關注，雖然這個板塊走弱，這是因為前期漲幅過大，其下跌正是逢低建倉的好時機，因此這個行業受到國家扶持，前景良好。

　　對於已經空倉或輕倉，且暫不想介入股市的投資者來説，可以關注一下理財産品。據銀率網數據庫統計，進入12月份以後，此前表現一直不太理想的餘額類理財産品的年化收益率出現小幅反彈，達到約3.07%，這已經比一年期定存高出許多。

　　常規的銀行理財産品也可以適當關注。據銀行業人士介紹，目前熱銷的理財産品的銷售期限大致可分為短期、中長期，短期主要為1~3個月，長期在1年左右。目前這些理財産品的年化預期收益率最高的達6%，最低的也在4%以上，但在購買之前最好到銀行打聽清楚相關産品是否保本，是否有“保底收益”。

　　此外，一些頗有新意的創新型理財産品也不失為一種選擇。例如集汽車貸款和基金理財于一體的“車添利”。據介紹，該産品專為那些在購車的同時還有理財需求的客戶打造。主要模式是將購車客戶的部分購車款轉入收益較高的平安大華財富寶貨幣基金進行理財，同時以較低的利率辦理等額貸款手續，最後用貨幣基金份額歸還貸款。該産品發佈一個多月以來，客戶資金累計“購買”的貨幣基金金額便超億元。

　　本週進入年終收關大戰，雖然只有4個交易日，但預期仍會扣人心弦。首先是週一有萬億元打新資金解凍，可能會助力大盤再脈衝上漲。另外，年終將至，基金排名戰會激烈開打，基金重倉股預期本週會有意外之喜，包括一些被各大基金持有的藍籌股、行業龍頭股，以及一些新興行業的代表概念股，都可能隨時拔地而起，甚至此前一直默默無聞的“死股”也會莫名其妙地突然大漲。所以，本週，之前一直趴在下面死也不動的個股可能會有驚喜的表現。總體看本週大盤仍有衝擊年線(3700點一線)的動能，但如果沒有利好配合，量能又跟不上，很難真正突破。

　　收官將力爭“善始善終”。本週雖然將會好戲不斷，但仍要留心頂背離條件依然存在的風險，這意味著本週投資者頭上還懸著“一把劍”，所以本週大家操作應以穩健防守為主。具體來説，仍可在大盤衝擊年線壓力位時，逢高分批減倉。特別是如果能衝擊3700~3739點區域以上，更要果斷越漲越賣，低位蓄勢或剛啟動品種仍可中線持有，這個品種如果本週突然短線急漲10%~20%，也可先減一部分倉。

　　明年的A股走勢值得樂觀

　　中國調整適用法律規定，明年3月起施行股票發行註冊制。因此，新股擴容時代或將到來。根據德勤統計，A股巿場2015年共完成220宗IPO，集資1588億元。預期A股新股巿場在2016年會更趨平穩，而監管機構很大可能會適度為新股發行活動提速。這意味著有380隻至420隻新股發行，融資額會達到2300億至2600億元人民幣。

　　國泰君安相關人士預計，2016年新股發行頻率可能會提高。一方面，伴隨相對寬鬆的貨幣政策環境和投資者不斷增加的信心，A股IPO對投資者吸引力將大幅提升。另一方面，新股發行向註冊制轉變的路徑已明確，在明年4月份的年報更新及8月份半年報更新時間窗口到來前，最可能迎來新股發行高峰。

　　不過，多數機構都認為資金的承接力量同樣巨大。海通證券認為，2016年仍是錢多的年代。其中，銀行資金配置性需求預計為2萬億元，保險、社保、養老金配置性需求預計為6300億元，居民儲蓄搬家的潛在資金為2.7萬億元，海外資金流入，潛在資金1700億元。這些龐大的增量資金將成為IPO和再融資的重要“托底”力量。

　　海通證券指出，證監會明確表示2016年會進一步擴大股權融資規模，並儘早實行註冊制。2014年IPO和再融資規模分別為613億元、6882億元，儘管2015年下半年IPO和再融資受限，全年仍分別有1406億元、9144億元。考慮到2016年股權融資進一步擴大，預計2016年IPO和再融資分別達到4000億元、10000億元。

　　“經濟轉型需要大力發展資本市場，充分發揮資本市場直接融資功能，這有利於降低企業融資成本，也有利於新興行業的快速發展。”相關專家指出，無論是從國內外融資結構的差異來看，還是從股票佔家庭資産比例來看，直接融資代替間接融資是必然趨勢。從這個角度説，股權投資的大時代正在路上。

　　多家券商認為，2016年的A股走勢依然值得樂觀，其中已有少數機構對大盤點位空間進行了有條件預測。

　　其中，申萬宏源證券就把上證指數的目標點數底線預測提高至4000點。

　　“全年看，上證指數波動區間在3050~4750點，創業板指波動區間在2250~4250點，波動幅度仍然比較大，中性假設下，上證綜指至少摸高至4000點，創業板指觸及3550點。” 申銀萬國證券策略首席分析師王勝指出，A股在2016年仍然有三大事件能夠確定。

　　在其看來，2016年的三大事件包括：一是“錢多+資産荒”，有助於維持高估值中樞，估值較難回落至熊市水準。二是市場預期的變化快於改革進度，改革切實推進但仍不及預期的情況依然可能出現，階段性振蕩可能難以避免，所以A股2016年是市場與改革預期的交誼舞。三是兩會前的傳統春季躁動仍是做多的時間窗口，將迎來一次改革創新預期修復、增量資金推動的上行。

　　值得注意的是，2016年的A股發行註冊制改革的節奏提前，而這也有可能對A股指數造成衝擊。

　　註冊制的加速到來，或將改變二級市場的投資結構。例如當下的炒殼、炒概念等邏輯慣性可能會受到挑戰。