海通、招商預測明年“慢牛” 新興産業成配置首選
- 發佈時間：2015-12-09 07:35:52 來源：新華網 責任編輯：楊菲
海通證券、招商證券的年度投資策略會分別在滬深兩地召開。海通、招商均看好2016年A股行情，並認為市場將從估值迅速提升的快牛行情演變為慢牛行情，而新興産業雲集的成長股仍是兩家券商推薦的最優配置品種。
招商證券宏觀研究主管分析師謝亞軒認為，目前經濟結構轉型雖取得一定成效，但第三産業勞動生産率偏低，發展水準低於發達國家，經濟增速仍然加速下滑。預計明年一季度房地産投資增速將止跌企穩，並將在二季度的GDP中逐步體現，全年投資增速為5%；基建投資有望回升至20%；全年消費增速將保持在11%左右。綜合而言，全年GDP同比增長6.7%，前低後高。
資金面方面，海通證券首席宏觀分析師姜超表示，今年8月央行“雙降”標誌著中國新一輪寬鬆貨幣週期的重啟，明年市場流動性仍將保持寬裕。降息仍有空間，但力度有限，至多2—3次；降準可週旋的餘地大，全年或有2—3次降準，但影響力不及降息。
利率下行助推投資者資産配置轉向股市。海通宏觀預測，2016年全年A股市場將“吸金”3.3萬億元。預計明年新增入市資金5.5萬億元，其中，銀行理財和私人銀行配置資金2萬億、保險社保和養老金入市資金6300億、儲蓄搬家2.7萬億、海外資金1700億；全年資金需求2.2萬億(IPO 4000億、再融資1萬億、交易費用3200億、産業資本凈減持5000億)，資金供給大於需求，所以明年牛市格局不變，但相比於今年的4.4萬億的資金凈流入量有所減少。
展望2016年，兩家券商均認為，2016年利率下行趨勢和經濟轉型的趨勢不會改變，A股充滿投資機會。
招商證券策略研究主管分析師王稹認為，“資産荒”是中國經濟轉型階段所必須經歷的長期問題，這將使得市場出現前所未有的交易型牛市格局。全年市場合理估值中樞在3400點附近，並圍繞合理估值中樞寬幅震蕩，主體波動區間為3000點—4000點，但不排除市場在多重催化劑作用下呈現階段性火爆態勢。
投資策略方面，招商和海通都一致看好經濟轉型下新興行業扎堆的成長股的投資機會。
海通證券首席策略分析師荀玉根認為，“十三五”規劃勾勒了明年A股投資的新藍圖，包括先進製造(機器人、新能源汽車、智慧裝備)、資訊經濟(大數據、雲計算、智慧視頻産業鏈)、新消費服務(體育、娛樂、醫療健康、教育等)三大産業有望成為引領明年市場的三大産業路線；而具有政策事件持續催化的國企改革(軍工)、迪士尼則是明年市場不容錯過的主題熱點。
